东方资产子公司整合！四大AMC被要求进一步清理子公司
2023年1月16日，东方邦信创业投资有限公司（以下简称东方创投）投资的上市公司山东玻纤发布公告：东方资产为落实监管要求，决定对下属公司进行整合。其中，上海东兴将对东方创投进行吸收合并。据不良资产业内人士透露，近日监管层要求四大AMC进一步清理子公司，这或与银保监会2023年度推动四大AMC改革有密切关系。
山东玻纤1月16日下午发布公告称，公司近日收到第二大股东东方邦信创业投资有限公司的通知，上海东兴投资控股发展有限公司拟对东方创投进行吸收合并；上述交易完成后，东方创投独立法人资格将予以注销，上海东兴作为合并后的存续公司依法承继东方创投的全部资产、负债等权利与义务。公告还透露：东方资产为贯彻落实中央金融方针政策和监管要求，积极响应回归本源、专注主业、做精专业的号召，决定从完善公司治理机制、推动公司发展的角度出发对下属公司进行整合。
东方资产共有四大业务板块，分别为不良资产管理业务、保险业务、银行业务以及资产管理业务。东方创投被划归在东方资产投资业务板块，对外投资了广东南方新媒体股份有限公司、江西杨氏果业股份有限公司、扬州宝应湖西岛有机农场、北京东方大地影视投资管理有限公司等 30 多家企业。而上海东兴被划归在资产管理业务板块，正在转型为另类投资机构。
东方资产的金融子公司很多，金融牌照目前是四大AMC中最全的，具体来看：
2007 年，东方资产受让闽发证券有限责任公司的证券类资产并成立东兴证券。截至2021年末，东兴证券共有76家证券营业部和17家分公司，拥有东兴期货有限责任公司、东兴证券投资有限公司、东兴资本投资管理有限公司、东兴证券（香港）金融控股有限公司、东兴基金管理有限公司5家一级全资子公司。2021年东兴证券资产总额989.65亿元，净资产 266.93亿元；2021年全年实现营业收入53.76亿元，净利润16.52亿元。
2007年，东方资产受让中国五矿集团公司持有的50%股权，增资入股中国外贸金融租赁有限公司。
2011年，东方资产成功重组广州科技信托投资公司，并更名为大业信托有限责任公司。截至2020年末，信托产品规模6931.34亿元，存续信托资产余额596.27亿元，全年信托业务实现收入4.84亿元。
2012 年，东方资产向中华保险增资，取得其51.01%的股权，控股中华保险。截至2021年末，中华保险总资产904.72亿元，净资产199.78亿元；2021 年实现营业收入565.50亿元，其中保险业务收入608.8亿元，净利润4.75亿元。
2015 年，东方资产通过参与定向增发及购买老股等方式，取得大连银行 50.29%的股权，控股大连银行。截至2021年末，大连银行资产总额4557亿元，盈利能力进一步弱化，净利润8.02亿元，同比下降20.1%，资本充足率为11.95%，不良贷款余额59.8亿元，不良贷款率2.46%，拨备覆盖率151.39%。
此外，2003年，东方资产还收购了上海东兴，2021年上海东兴与子公司邦信资产完成吸收合并（尚未完成）。截至2021年末，上海东兴总资产为422.8亿元，净资产16.92亿元；全年实现营业收入10.81亿元，亏损5.3亿元。
2004年，东方资产成立全资子公司东银发展。至2021年末，资产总额 869.86亿港元，净资产132.43亿港元，2021年实现营业收入30.61亿港元，净利润11.71亿港元。
东方资产2008年控股东方金诚国际信用评估有限公司。截至2021年末，资产总额5.48亿元，净资产3.27亿元，实现营业收入3.08亿元，其中信用评级业务实现收入2.66 亿元，征信咨询业务实现收入0.41亿元，实现净利润0.47亿元。
传四大AMC被要求进一步清理子公司
在四大AMC化解金融风险20年的历程中，累积资产规模已经达到了4.95万亿（2021年底），本身积累了大量的风险。庞大的资产规模加之四大AMC在中国经济体系中的重要作用，其风险化解已经迫在眉睫。
其中清理子公司是重要的一步。
在2006年四大AMC商业化转型之后，受中国人民银行、银监会、证监会等监管机构委托，四大AMC对出现财务或经营问题的证券公司、信托公司等金融机构进行托管、清算和重组。此外，加上自行的并购收购，四大AMC都各自建立了自己的金控集团。
初衷可能是协同作战。但至今为止，国有金融控股集团，无论是以银行、保险和证券等典型金融机构为核心进行构建，还是以AMC非典型金融就为核心进行构建，金控集团实际发展效果不尽人意。在业务实际开展过程中，协同业务甚至沦落为一个议价的手段，通过强买强卖、半推半就的方式，内部进行双向记账，制造虚假繁荣。以四大AMC为例，总部都设置有机构协同管理部或者子公司管理部之类的部门，对集团内协同业务进行归口管理。
长此以往，子公司的市场能力逐渐退化，成为市场化竞争中的“古董”。一旦母公司业务发展遭遇瓶颈和寒流，无力进行外部“输血”，内部“造血”功能萎缩甚至丧失的子公司，长期亏损就成了无可避免的结局。如果子公司不大或者不强，不能有效地为母公司的经营业绩“锦上添花”；反之，如果母公司“不大”或者“不强”，母公司难以长期为其“雪中送炭”。或者说，即使存在协同业务，也是强强联合，不是强弱协同，更不是弱弱相济。
2020年7月，中国信达将所持全部股份以75亿的价格转让给诚泰保险和东莞市交通投资集团。
2021年-2022年，中国华融清理了五家子公司，资产规模缩表6000亿。
在中国华融成功引战改革的基础上，银保监会将加快推进四大AMC化险改革列为2023年度重点工作之一。详见《银保监会2023年重点工作：加快推进金融资产管理公司改革》，且光大集团吸收并购长城资产事宜正在进行中。
此外，银保监会微信公众号1月13日发布文章《乘风破浪奋楫笃行——2022年银保监会监管工作综述》中提到：金融资产管理公司更加聚焦不良资产处置主业。
近日，业内消息称，监管层要求四大AMC进一步清理子公司。加之东方资产已经展开内部整合，也从侧面进行了佐证。但对于东方资产来说，在清理子公司的过程，恐怕最舍不得是保险公司。因为保险收入是其最主要的收入来源，2020年占比达到48%，不良资产经营及处置净收入仅占到20%。
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