美国中期选举，和我大A股有啥关系？

明日，

特朗普任期内的首次中期选举，

或将揭晓最终答案。

此次中期选举的重点在于： 

美股盈利预期不明朗、加息路径没变、10月全球市场下跌……

中期选举或成为驱动市场的主要变量。

而对于身处大洋彼岸的我们来说，这或许是有史以来，广大吃瓜群众最关注的的一场。

毕竟贸易战是悬在A股头上的一把剑，无法预测、随时可能落下、降低风险偏好，吃瓜群众只盼中期选举，能将美国贸易政策转向。

这种可能性有多大？

级掌柜搜集各类资料后发现，这种可能性仿佛并不大。

首先，客官们先要了解，美国中期选举的实质是民主党民主党和共和党争夺对国会的控制权。

而根据市场预期，

特朗普所在的共和党大概率会丢掉众议院，

继续控制参议院。

也就是说，如果我们认为美国贸易政策转向有可能，这个可能来源于民主党控制参议院。

但是，比较现阶段两党选民的观点就可得到：

两党选民明确持有的相近观点就是在——对外贸易和全球化方面。

在这种情况下，继续对外施压，聚焦国际贸易与制裁的政策，不仅将得到两党选民的共同支持，也将提升特朗普的整体执政效率（立法通过率）。

再退一步说，即便民主党对于当前的贸易政策有不满，夺下众议院之后，想要改变贸易政策。但一个不争的事实是：在美国当前的体制下，总统在外交议程和外交决策方面几乎有着绝对的主导权。

尽管国会对外国商业拥有管辖权，但多年来国会通过各种贸易协议和其他法律将大部分权力下放给总统，这意味着国会对总统的贸易权力很难产生实质性影响。

比如：美国新加入贸易协议需要获得国会批准，但撤销现有的贸易协议则不需要。

“

当然，

客官们可能会说，

国会可以通过立法

来降低总统的贸易决策权力。

”

但是，这种方式耗时较长，同时总统也可以否决该立法。国会可以再推翻总统的否决权，但这需要在参众两院均取得三分之二以上的多数投票才有可能，且仅仅是有可能，因为法院可以裁定总统在外交事务上的宪法权力可用于终止贸易协议。

从理论上讲，特朗普贸易政策的反对者可以在法庭上提出法律挑战，但不太可能成功。而世贸组织也无法实质阻止特朗普提高关税——它只能授权贸易伙伴实施报复性关税作为威慑。

因此，中期选举结果可能不是特朗普对贸易摩擦态度主观转变的拐点。

但同时值得客官们注意的是，

中期选举有可能会影响到贸易政策的节奏。

民主党如果夺回众议院，其对特朗普财政政策扩张（二次减税、基建）的遏制，将减少美国经济在短周期顶部运转的时间和空间，从而压缩特朗普对外强硬政策的窗口期。

根据天风宏观预测，这可能让特朗普的贸易政策在短暂的窗口里，变得更加急迫、剧烈和针对性，而非缓和。

而未来让特朗普贸易政策出现缓和拐点的，可能是美国数据走弱以及美股风险的二次释放。

级掌柜有话说：只谈干货，不谈风月