空间有多大

新能源车领域，至少在未来十年都是维持着高景气度，新能源车具备大行业、超高增速、高确定性、全球化输出等特点，因此行业里牛股辈出。这样的爆发性的行业里，市场空间有多大？我结合2020年宁德时代年报以及部分券商的研报，总结如下信息。

1、按2035年中国停售燃油车的目标算，到2035年新能源汽车年产销量在4000万辆左右，届时新能源汽车渗透率为100%。

平均每一万辆新能源汽车安装0.5GWh的动力电池，对应的动力电池年装机总量为2000GWh，按照宁德时代当前1GWh对应约9亿的收入，测算到2035年动力电池的市场空间为18000亿，叠加一些存量车换电需求，毛估估测算动力电池的市场空间在2万亿级别。

2、2020年国内动力电池装机总量为63.6GWh，其中宁德时代的装机量为31.9GWh，市场占有率为50%，假设未来宁德时代市场占有率逐渐降低，最后稳定在40%，则2035年宁德时代对应的收入为8000亿。

3、最近三年宁德时代销售净利率在12%左右，以此测算2035年宁德时代净利率为1000亿。

4、按照20倍市盈率给与其估值，对应动力电池市值是2万亿，注意，这是2035年终局时的合理估值，按6%来折现到现在，对应动力电池这块市值约在9000亿。上周五宁德时代市值为9500亿，考虑到中国电池系统全球化输出以及储能广阔的市场空间，当前估值仍合理偏低。

5、昨天提到，到2025年，新能源车年产销在600万辆左右，年复合增长在35%。600万辆车对应动力电池需求是300GWh，宁德时代到2023年产能规划是288GWh，完全能满足市场需求。巨大的资本投入，维持较快的产能扩张速度，能让宁德时代未来继续保持甚至是扩大其市场占有率。宁德时代重资产一方面提升了行业壁垒，但也带来盈利波动大的问题，如果行业进入下行周期，业绩容易出现大幅下降的问题。

6、到2035年，新能源车年产销在4000万辆左右，则2025-2035期间年复合增长在21%。未来15年，新能源车行业都是在高增长，行业周期性峰谷不会很明显，产业链上下游将分享高增长、高确定性带来的巨大机会。

7、由于宁德时代有强大现金流和募资能力，其上游产业链的企业，将跟着大佬喝汤吃肉。上游锂资源方面，宁德持股天华超净子公司天宜锂业15%股权；锂电设备方面，宁德持股全额参与先导25亿定增，占先导智能7.3%股份；正极材料方面，容百科技、长远锂科、振华新材为其供应商，容百科技上周五率先秀出20cm大长腿，而后两家公司正在冲刺IPO；隔膜方面，上海恩捷、星源材质为其供应商，周五也都涨停了；电解液方面，天赐材料、新宙邦为其供应商，其中天赐材料刚刚与宁德时代签了超大订单。

8、本轮电动车兴起已逐步从过去的政策驱动改为供给驱动，而互联网巨头的进入也将进一步加速供给端的繁荣，在当前市场预期商业模式与竞争格局重塑的背景下，不断推高下游整车厂估值，从而拉 动中游加速扩张，行业景气度将不断向上。

欢迎关注，拒绝白嫖

先看后赞，天天大赚↓↓↓