5G时代来了！科技股超跌反弹大幕即将拉开（附受益名单）

5G概念近期利好继续大规模放出：

1、近日，在美国里诺举行的3GPP例行会议上，5G非独立组网（NSA）第一版本获得冻结。本次冻结的属于RAN2版本，而我们通常所说的5G非独立组网正式标准将于本月18日至21日在葡萄牙里斯本举行的3GPP RAN第78次全会上正式发布。

2、日本软银开启4.5GHz频段5G实质性试验，中兴通讯为本次试验提供了5G基站及核心网设备。

3、华为在中国移动全球合作伙伴大会上发布3.5GHz频段小型化5G预商用CPE样机，另一方面也在与印度主要运营商谈判，拟启动5G相关测试。

4、12月3日，第四届世界互联网大会在浙江乌镇开幕，华为轮值CEO徐直军透露，华为将于2018年推出面向规模商用的全套5G网络设备解决方案，支持全球运营商部署5G网络。华为也将于2019年推出支持5G的麒麟芯片，并同步推出支持5G的智能手机。

5、发改委发布2018 年新一代信息基础设施建设工程规划，要求不少于20市县实现行政村光纤全覆盖，FTTH 比例不低于60%；不少于5 个城市实现6GHz 下5G 密集连续覆盖，每城市基站不少于50 个；在京津冀长三角等区域建设量子通信骨干/城域网/卫星地面站，形成量子通信骨干环网。

展望2018年一季度，预计相关利好仍将密集放出。例如，年初平昌冬奥会上有望实现5G试服务，年中3GPP计划拟定5G标准初稿。

综合点评，我们认为，上述消息有两点值得留意：

1、5G商用进度正有条不紊推进，且完全具备2018年加速潜力。

我们仍然强调，2018年3月前，市场每次下跌，均是强势、逐步布局5G概念的好时机。参考4G频率规划及牌照发放时间，5G牌照发放有望提前至2018年底到2019年中。

从4G频率规划及牌照发放时间的周期来看，工信部于2012年9月20日发布了移动通信系统（IMT）频率规划方案，其中对时分双工（TDD）及室内IMT系统的频段做了规划；2013年12月4日工信部正式向三家运营商发放了TD-LTE的牌照，频率规划的发布与商用牌照的发放间隔15个月左右的时间。

从历史经验总结来看，发牌是炒作见顶高峰，之后便是业绩兑现预期回落。发牌前一年到一年半是启动期，因此若18年底发牌，当前便是5G概念强势布局的开始阶段。

2、需要特别留意，华为等通信巨头表示开始开发各类5G芯片

我们认为，若通信芯片巨头能够以最快的速度将5G信号接收端芯片价格、功耗都做的非常低，后续“万物互联”场景将快速实现。

“万物互联”需要万物都与广域网无线连接，因此若5G信号接收芯片性价比能快速提升，将带动5G建网、数据吞吐量暴增，极为有利于行业整体在2018、2019年出现爆发！

策略上看，注意两点：

1、短期来看，除了明年初相对确定的利好外，投资者应密切关注年初网络运营商招标情况。若移动招标规模超出市场预期且招标进度较快，可以考虑天线、光纤及设备、基站建设等领域设备股2018年业绩超预期的可能。移动招标超预期消息若出现，较大概率会成为引爆短期市场热度的催化剂。

中期来看，主要催化剂有两个。一是5G标准制定和商用进度加速，二是物联网芯片、应用等模块出现突破性降价。

2、短期策略上看，近几个交易日50回调，科技股、创小板科技白马股却开始出现超跌反弹，最典型的是京东方。可以认为，叠加科技股反弹势头，短期来看超跌5G业绩白马类标的持续表现潜力同样值得短炒、值得期待。

初期投资重点逻辑仍是承载网的建设。

承载网：网络升级扩容拉动光通信行业需求增长

5G 建设，传输先行。网络建设的投资时钟一般按照“光纤光缆链路—传输网—无线网”的投资顺序。2017 年，承载网建设成为光纤光缆主要需求驱动力，与之对应传输网拉动光通信将是2017~2019 年5G 正式启动前的需求重点。

光通信承载网产业中大体可以分为两条分支产业链：光通讯设备产业链和光纤光缆产业链，下游共同指向运营商。

从5G 的技术特点和产业变化考虑，直接利好板块：主设备、光模块、光纤光缆、天线，可以沿着这五个方向进行布局。当前时点，重点推荐：

1）主设备：【中兴通信】、【烽火通信】；

2）光模块及器件：【光迅科技】；

3）光纤光缆：【亨通光电】、【中天科技】、【烽火通信】、【长飞光纤光缆】。

其中，运营商集采需求持续超预期，行业高景气不断验证。亨通光电停牌后可观察其他龙头标的：

中天科技（预计17年21亿利润，22倍，18年17倍）

烽火通信（预计17年9.7亿利润，34倍，18年25倍）

通宇通讯（天线概念龙头，股价中期低位，短期有资金进场布局低位反弹潜力）

中兴通讯（5G综合设备龙头，市场普遍认为其为最受益标的，近期调整幅度略大）

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