“顶流”张坤持仓大曝光！加仓了这些股；张小泉斩骨刀斩不了骨？客服回应

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“顶流”张坤持仓大曝光！加仓了这些股

据证券时报，基金年报陆续披露，张坤、刘格菘、萧楠等顶流基金经理截至2022年底的持仓全部出炉。

3月30日，张坤管理的易方达蓝筹精选、易方达优质精选等基金发布2022年报。

其中，易方达蓝筹精选仍是张坤管理规模最大的基金产品，截至2022年末，基金资产净值为570.75亿元。

2022年期间，张坤管理的基金股票持仓基本稳定，并对结构进行了调整，增加了医药等行业的配置，降低了科技等行业的配置。个股方面，增加了业务模式有特色、长期逻辑清晰、估值水平合理的个股的投资比例。

值得一提的是，除了此前基金四季报披露的前十大重仓股外，第11位至第20位的隐形重仓股也悉数出炉。主要包括，中国海洋石油、李宁、爱尔眼科、国际医学、海吉亚医疗、宁波银行、分众传媒、百胜中国、山西汾酒、汇成股份。

相对2022年中报，张坤大手笔增持了海吉亚医疗、中国海洋石油、李宁等，同时大手笔减持了分众传媒。

刘格菘作为广发基金的“顶流”，其持仓动态和最新策略一直备受市场关注。

年报显示，基金第11位至第20位的隐形重仓股包括，康泰生物、西部超导、健帆生物、石英股份、德业股份、天合光能、高德红外、通策医疗、博创科技、正泰电器。

相对2022年中报，刘格菘新进持仓西部超导、石英股份、通策医疗，同时减持了康泰生物、正泰电器。

易方达消费行业是易方达基金知名基金经理萧楠管理规模最大的基金，截至2022年末，基金资产净值为274.48亿元。

2022年期间，萧楠减持了处于行业基本逻辑变化中的养殖行业，调整了在汽车板块上的配置，增加了行业格局持续改善的啤酒行业的配置，调整了白酒板块的结构，重点增持了治理结构改善且产品周期向上的次高端品牌。

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张小泉又上热搜！斩骨刀斩不了骨？客服回应

据证券时报，3月29日，#张小泉的刀又断了#登上热搜，再次引发网友的热议。

近日有消费者称，自己买的张小泉斩骨刀斩不了骨，刀砍到一半断裂差点飞出去，事件引发关注。

3月29日，张小泉官方账号在该条网帖下回复称，“给您带来了不好的体验我们深感抱歉，售后已及时联系并进行了相关处理和服务。”

此前，“张小泉菜刀一拍蒜就断”一度登上微博热搜。针对该事件，张小泉方面此前回应称：“公司对于广大消费者对产品的建议、质疑和批评表示诚挚的感谢。”张小泉方面表示，本次消费者在2020年9月购买公司“龙雀斩切两用刀”，并于2022年7月6日联系公司京东渠道经销商，反映刀面断裂问题。去年7月7日公司经销商客服回复不当引发舆论关注。2022年7月14日公司官方客服再次联系消费者，为客服不恰当的沟通方式表示歉意，并赠送一把新刀具以表诚意，由消费者在品牌旗舰店自选一款（已发货）。

张小泉的刀具究竟能不能拍蒜？对此，张小泉方面称，一般而言，张小泉的常规刀具是可以拍蒜的。与此同时，公司也友善地提醒消费者，并不是所有的刀具都适合来拍蒜，一些硬度较高或者有专用用途的刀具如果用来拍蒜的话，有断刀的风险。

此外，据南方都市报报道，就网友“中国式菜刀不能拍蒜”的质疑，2022年7月14日，张小泉相关责任人回应称，张小泉所有产品线的研发和新产品的开发工作都遵循公司三年滚动的研究和发展体系，“在本次的研发战略周期内，结合消费者的需求，公司可能会研发专门用来拍蒜的刀”。

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淘宝卖卫星，折后200万起

据中国基金报，近日，“中国航天太空上新”淘宝店上架了3款民用卫星，最低折后200万元，最贵的3000万，消费者均可直接下单购买。

据了解，航天卫星通过电商平台面向大众销售，在世界范围内尚属首次。

这批卫星由我国首家商用卫星工厂——“九天微星唐山卫星工厂”生产，除了供科研院所和学校用来科研教学外，消费者还可以购买“太空拍照”等个性化服务。

截至目前，淘宝页面显示，目前，三款产品都已被拍下，但是尚未付款。

2020年4月1日，淘宝主播薇娅在直播间卖火箭，上架一秒，就以4000万的价格卖出了一艘火箭，让一众网友惊掉了下巴。

事实上，淘宝在2018年就已经尝试跟中国的航天航空业合作，让航天业屡屡出圈。

2018年5月，据淘宝网卫星拍卖页面的公开信息显示，全球首个会互动的卫星的驾驶权益拍品名称为“95分钟‘驾驶’卫星特权”，起拍价为1万元。

成功拍卖到该权益的淘宝用户，将获得卫星“驾驶”权益，发拍方将安排买受人来到酒泉的卫星控制中心，体验95分钟掌控卫星飞行绕地球一周的非凡体验，并通过直播平台互动，体验结束后，还将获得发拍机构颁发的“太空驾照”。

据此次活动组织方LaserFleet负责人潘运滨介绍，该卫星是一颗技术验证卫星，由LaserFleet和天仪研究院联合开发，主要任务是测试激光对地通信链路，由于加入了绿光技术载荷，在夜间过顶时，可在空中对地闪烁，人类肉眼可见，亮度相当于一等星（星光最亮等级），就像太空冲你“眨眼睛”。

除了驾驶卫星权益之外，还有一个为企业或品牌定制的“卫星冠名权”，内含“驾驶卫星特权”在内的一系列冠名权益，譬如，获得企业还可以将旗下商品带入外太空。

据了解，截至目前，已经有多家企业购买了冠名权服务。

根据正在排队科创板的长光卫星的IPO材料显示，报告期内，海南聚能云商科技投资有限公司、佐丹力健康产业集团两家客户曾因购买单一一项冠名权服务，跻身长光卫星当年的前五大客户，收入贡献分别为522.87万元、235.85万元。

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机票燃油附加费又降了，“最低30元”

据澎湃新闻，燃油附加费将迎今年第二次下调。

3月30日，澎湃新闻记者从在线旅游平台“飞猪”方面获悉，飞猪已收到东方航空、上海航空等国内航司的通知，将于2023年4月5日零时（出票日期）起，调整国内航班燃油附加费征收标准。

调整后的标准为，成人旅客800公里（含）以下航段每位旅客收取30元，800公里以上航段每位旅客收取60元，相较于调整前分别降低了10元和20元。这也是2023年以来的第二次燃油费下调。

飞猪机票负责人向敏表示，此次燃油费下调进一步降低了旅客出行成本，随着清明和五一假期的临近，出行和出游需求，尤其是长线出游的需求有望加速释放。

为在一定程度上降低航油价格波动风险，保障航司经营，航司在规定范围内可自主确定国内航线旅客燃油附加费收取标准。此前，航空方面相关人员向澎湃新闻记者表示，国内航线的燃油附加费征收采取的是与航空煤油价格联动机制，受油价波动影响，各家航司都会相应调整。

去年8月5日起，在国内航班机票燃油附加费征收标准上调多月后迎来下调，调整至80元/140元。去年9月5日起，燃油附加费去年年内第二次下调，调整至60元/120元。而今年1月5日起，燃油附加费为新年首次下调，调整至40元/80元。

去年2月5日，航空公司恢复征收国内航线燃油附加费，分为10元和20元两档。此后至去年8月5日前的每个月，燃油附加费持续上调。其中，去年7月5日收取标准再度上调后，燃油附加费涨至100元/200元，为我国自2000年开始征收燃油附加费以来的最高收取标准。

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网传云南一导游威胁游客

称“卖车卖房和你干到底”

据每日经济新闻，近日，在云南丽江，一名导游因投诉纠纷在大巴车内对游客发出威胁言论，网传现场视频中，该导游全程情绪激动，表示当天有游客不骑马、不交钱，但他并没有因此强制游客不吃饭。

视频显示，在一辆大巴车上，一名男子对着车上乘客说：“我现在就不说是谁了，（投诉人）信息已经发给我了，哪一个家庭哪一组人讲的我都知道。我麻烦你（投诉人）来单独和我讲清楚，讲明白，大不了导游不干了，我卖车卖房卖土地都要和你（游客）拼到底，干到底！”

该男子随后还对车上乘客表示，自己从事导游行业13年，什么人都见过。并请车上乘客作证，他是否说过“不骑马不花钱下午就没有饭吃”这句话。

有网友听到视频中导游的话后直言：“丽江的导游脾气真大，以后再也不来了。”

发布该视频的网友称，导游存在言语侮辱和服务不周的情况。网传视频中显示，该导游称：“一旦导游态度不好，说话难听，你就投诉他，因为你投诉了他，导游会被罚款两千块……”疑为事件起因。但由于视频显示内容不完全，丽江市文旅局相关工作人员称，已收到相关线索，正在核查具体信息。

3月29日深夜，针对“丽江导游威胁游客”一事，丽江市文化和旅游局在其官方微博“丽江文旅”发布通报：

3月29日上午，有网民反映“旅游团导游威胁游客”。经查，网民反映的问题属实，该旅游团队由丽江卓越旅行社委派导游徐某某提供服务。目前，我局已责令涉事旅行社及导游停止接待旅游团队，并接受调查。对违法违规问题，我局将依法严肃处理。

广大游客在丽期间，可拨打24小时投诉咨询电话[phone]，我们将全力为您服务。

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Hulu北京裁员超90%

据21世纪经济报道，记者自多方了解到，Hulu北京启动裁员。也有知情人士称，本次Hulu北京裁员规模超过90%。

资料显示，作为美国流媒体巨头，Hulu由美国国家广播环球公司和福克斯共同成立于2007年，总部位于美国洛杉矶，并在包括洛杉矶、纽约、芝加哥、北京等地设有共计8个办公室及研发中心。

其中，北京是仅次于总部的全球第二大研发中心，也是Hulu在全球最早建立的办公点之一。自2007年Hulu北京成立以来，其团队规模从不到10人已经发展至约200名员工规模。

据Hulu官网介绍，Hulu北京主要包括技术研发及产品团队。除北京之外，Hulu全球研发及产品团队还涉及圣莫妮卡（Santa Monica）、西雅图（Seattle）等地。

根据21世纪经济报道记者查询，目前Hulu官方已没有在华招聘职位。有消息称，此次Hulu裁员补偿为N+3。

一位知情人士向21世纪经济报道记者表示，Hulu在华以技术人员居多，且“招聘标准非常高，程序员非常多清北（毕业的人）”、“找工作肯定没问题，但被裁了还是蛮唏嘘的”。

据Hulu官网介绍，截至2023年2月，Hulu在美付费用户达到4800万人，平台影视剧超过7万，直播频道超过85个。

Hulu此次裁员，或与其控股股东迪士尼近日启动的大裁员相关。资料显示，目前迪士尼拥有Hulu三分之二的股权，剩下的归美国最大有限公司运营商康卡斯特（Comcast）所有。

2019年3月，迪士尼通过收购21世纪福克斯资产加持了其Hulu股权；5月，迪士尼和康卡斯特（Comcast）共同宣布，迪士尼将从后者手中获得Hulu的“全面运营控制权”。根据协议，康卡斯特可以选择在5年后，以至少275亿美元的估值将名下33%的Hulu股权出售给迪士尼。

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国产榴莲，将大规模上市

据央视财经，昨天（29日），在博鳌亚洲论坛主题为“中国(海南)——东盟热带农业合作及展望”的分论坛上，与会嘉宾共同探讨了如何发挥各方在资源禀赋、技术、管理、市场等方面的优势，促进农产品贸易投资及热带果蔬国际合作。

记者在海南了解到，我国从东南亚引进培育的榴莲品种，将在今年6月份进入市场。

每年在我国水果进口总额当中，榴莲都是常年位居前列。现在，国产榴莲树上，已经成功挂果了，预计在今年6月份就可以上市，跟广大消费者见面。

三亚多个地区共种植了1万多亩榴莲，可以预见未来将有大量国产榴莲出现在市场上。

近年来，通过和东南亚一些国家，以及海南省内科研机构的合作，影响榴莲存活率的水肥管理、病虫害监测等关键难题得以破解。目前在三亚，榴莲幼苗的存活率能达到98%。

农业农村部国际合作司司长隋鹏飞表示，把区域内以及双边之间的政策，这种机遇用足用好，在方法上始终坚持以价值链提升为指向的经贸牵引。 

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【“分手”内幕？暴雪CEO要求网易提前支付5亿美元】

近日，有外媒透露了关于网易暴雪“分手”的部分新内幕。根据透露的消息，早在合作谈判开始前，动视暴雪CEO鲍比·考迪克就已经和网易“积怨已久”，这是因为网易投资了他不希望投资的对象。

此外，暴雪方面提出了被网易称之为“蛮横、不符合商业逻辑”的方案，要求网易直接提前支付5亿美元。由于网易拒绝了这一方案，双方最终在1月终止授权服务，导致《魔兽世界》等游戏在国内正式停服。（快科技）

【法拉第未来开始生产FF 91，将分阶段交付】

法拉第未来宣布，在其位于美国加州汉福德的FF ieFactory工厂开始生产（SOP）FF 91 Futurist，这是该公司的第一款量产车型和旗舰车型，预计将在美国和中国市场销售。贾跃亭称，FF 91 Futurist在SOD之后的共创交付分为三个类别和三个阶段：第一是行业专家FPO共创类交付，FPO代表未来主义者产品官；第二是FPO共创类交付，第三阶段是在实现了产能爬坡后的全面共创类交付。（证券时报）

【华为钱包：仅提供信贷引流，不参与实际金融环节】

有部分华为手机用户反映，近期收到了华为以其会员中心名义发送的涉及借贷款内容的信息。针对此事，记者联系华为钱包相关人士进行了求证，该人士回复称：“华为钱包仅向会员提供信贷科技引流服务，不参与实际借款额度评估、信息定价和放款资金等金融环节，金融服务均由合作持牌机构提供。” (证券日报)

【伊泰煤炭拟溢价50%回购所有H股从港交所退市】

伊泰煤炭发布公告，于2023年3月29日举行的董事会会议上，董事会议决批准回购公司已发行股本中所有已发行H股的潜在建议，最低指示性要约价为每股H股17港元，并授权开展相关计划及前期准备工作。

根据指示性要约价并假设潜在H股回购由全体H股股东悉数接纳，预期潜在H股回购的最低指示性总代价为55.42亿港元。倘潜在H股回购作实，公司拟于潜在H股回购完成后撤销H股于联交所的上市地位，而公司已发行股本中的B股将继续于上海证券交易所上市。伊泰股份现在的股价是11.3港元一股，公司给出的价格是每股H股17港元，溢价幅度为50%。（中国基金报）

【腾讯副总裁郄小虎离职】

腾讯副总裁、PCG（平台与内容事业群）信息与服务线负责人郄小虎已离任。目前尚不清楚这位资深技术专家接下来的去向。郄小虎在Google任职12年，曾担任Google全球技术总监及谷歌中国研究院副院长。2015年离开后，他曾先后加入小红书和滴滴任CTO。（晚点LatePost）

【睿远基金加大扩展海外业务】

近日，多家基金公司拓展海外业务又有最新进展，陈光明旗下睿远香港子公司刚刚“官宣”获得香港证监会批复第四类和第九类牌照，正式对外展业，接着，母公司——睿远基金又递交QDII申请，多路径开拓海外市场。除了睿远基金之外，另一家基金公司——嘉实基金申请的香港子公司也获得监管最新反馈意见。

分析人士认为，无论是申请QDII资格还是设立香港子公司，均是基金公司拓展海外业务的重要方式，有助于基金公司扩宽产品线，锻造海外投资能力，走上国际化发展道路，从而推动行业高质量发展。（中国基金报）

【库克现身米哈游总部，晒和原神创作者合影】

苹果首席执行官蒂姆·库克现身米哈游总部，并晒出和《原神》创作者合影，称很开心见到iPhone和iPad获奖游戏《原神》背后的创作者。库克表示，感谢@米哈游miHoYo的杰出团队展示如何为App Store上的每个人创造出沉浸式的幻想世界。

【张勇：通过生产关系变革来释放生产力】

3月30日，在阿里巴巴电话会上，阿里巴巴集团董事会主席兼首席执行官张勇进一步回应了本次组织结构调整。张勇认为，相较以往，这次的变革复杂度更高，难度更大。希望通过变革，使决策链路更短，对市场的响应更快，每个业务公司的员工拥有更强的主人翁意识，并以此来促进创新。“希望能在关键的历史关头，通过生产关系的变革来释放生产力。”

他表示，在成立六大业务集团和N家业务公司后，阿里巴巴将更好地发挥控股股东作用，包括在初期阶段控制每家公司的董事会，但经营关系会从业务运营走向资产运营和资本运营，各个板块各自形成经营实体。“最大的变化是，每个公司有了自己的董事会和治理结构，具备条件的公司会形成自己的员工持股计划，包括独立第三方融资，也可以寻求上市可能性。”张勇说。（21财经）

【周鸿祎：不发展GPT才是最大的不安全】

周鸿祎在微博发文称，昨天，以马斯克为首的科学家给美国政府写请感信，要求暂停GPT-5的研发，担心它“对社会和人类构成潜在风险”。他认为这不影响中国发展自己的大语言模型，包括360在内的一些中国公司已经展示了自己的作品，实事求是来说，离GPT-4的水平还有两年差距。

“现在担心风险为时尚早。不管你愿不愿意，GPT都将引领一场新的工业革命，意义超越互联网和iPhone的发明。它将带来生产力的大幅提升，进而提升图家竞争力，中国一定要迎头赶上。”

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德意志银行有可能是下一个瑞信吗？

浙商证券 梁凤洁

股价低迷经营承压，市场表现

与同业的分化加剧2012年以来，德意志银行股价表现与同业分化加剧，背后归因经营表现承压。①股价表现差：2008年以来，德意志银行（下称德银）股价累计下跌91%，而标普500金融指数上涨36%。②基本面承压：2012年以来，德银ROE回落至对标行平均以下，且在2015-2017年、2019年均出现亏损，整体基本面表现承压。

盈利分析：去杠杆+ROA承压

（1）杠杆水平下行。巴塞尔协议III落地之后，银行业的杠杆监管大幅收紧。德银压降杠杆水平，导致盈利能力承压。（2）ROA低位震荡。2009-2019年，德银ROA持续低于0.50%，盈利能力承压，主要归因欧债危机冲击+业务转型影响。① 2010-2012年：欧债危机爆发，欧洲快速降息，导致息差承压，拖累盈利能力。②2013-2014年：德银成立NCOU部门，希望在2016年前加速完成非核心资产的去风险进程。存量资产去化导致营收减少、诉讼等成本上升，拖累盈利。③2015年：2015年德银大幅亏损，归因业务调整导致的商誉减值，叠加大额监管罚款拖累。④2016-2017年：2016年NCOU部门大力压降存量问题资产，导致营收减少、成本上升，全年仍然亏损；2017年NCOU存量资产消化基本结束，税前利润扭亏为盈。⑤2018-2019年：2018年盈利基本平稳。2019年再起开启业务转型，成立CRU部门处置问题资产，导致全年大幅亏损。

历史包袱消化情况

2012-2016年，整体资产结构来看：根据德银披露的处置案例，2012-2016年间，德银出售了部分股权、商业地产及非 金融资产如酒店、集装箱码头等，资产更加聚焦金融主业。（2）金融资产结构来看：投行业务相关资产、金融机构相关资产占比下降，信贷资产占比上升。其中，衍生品敞口大幅压降，名义金额由2012年末的56万亿下降至2016年的43万亿。

2019-2022年（1）转型力度更大：2012年末NCOU部门资产占总资产比例仅5%，2018年末CRU部门资产占总资产的27%。（2）资产结构优化：①出售部分投行资产：2021年，德银将其Prime Finance（主要经纪）、Electronic Equities（电子股票）出售给法巴。②资产结构小幅优化：贷款占比小幅提升、衍生品敞口小幅下降。

重点风险压力分析

静态视角，德银目前出现大规模风险暴露的概率不大。但仍需密切关注其衍生品敞口的风险演绎，以及存款流失压力。

存款：①静态视角，德银存款流失压力可控。2022Q4末德银存款较2022Q3末微降2.6%，而瑞信22Q4存款环比大幅下降37%。②动态视角，3月硅谷银行暴雷后，美国小银行存款加速流失，后续需密切关注德银面临的存款流失压力。

盈利：①静态视角，2020年以来德银ROE持续回升，而瑞信2021-2022年大幅亏损；②动态视角，关注衍生品风险演绎。

国货崛起，看好本土化妆品发展

东莞证券 魏红梅 谭欣欣

中国化妆品商品零售总额保持较快速增长，未来仍具备高成长属性。据国家统计局，2015-2021年，我国化妆品商品零售总额从2049.4亿元增长至4026亿元，期间CAGR为11.91%。2022年受疫情反复等因素冲击，我国化妆品零售额略微下滑。未来，随着疫后复苏，国潮美妆崛起，新兴电商渠道加速发展，国内化妆品行业走向高质量发展，看好市场将保持较高成长性。

疫后复苏，我国化妆品人均消费提升空间大。2023年，居民消费信心回升，接触式社交场景增加，化妆品行业需求有望受到提振。2023年1-2月，我国社会消费品零售额同比上升3.50%，其中化妆品类零售额同比上升3.80%。此外，2020年我国化妆品人均消费为58美元，而同期美国、日本、韩国的化妆品人均消费均是我国水平的4倍以上。我国化妆品人均消费水平较低，具有翻倍以上的提升空间。

国潮美妆崛起，本土品牌弯道超车。中国彩妆品牌飞速发展，凭借国潮风营销、性价比优势，以及对新品牌和爆品的培育，2018-2020年期间，本土彩妆品牌在国内彩妆市场中的份额提升了大约8个百分点至28.8%。具体品牌方面，2021年我国彩妆市场中，TOP1和TOP2是花西子和完美日记，市占率分别为6.8%和6.4%，超越迪奥、欧莱雅、YSL等国际大牌。

产品回归质量与功效，功能性护肤品飞跃式发展。随着行业规范化发展，产品质量技术持续优化，化妆品消费将趋于理性，产品效果、复合功效、价格亲民的产品更有市场优势。2017-2021年，我国功效性护肤品行业市场规模从133亿元增长至308亿元，期间复合增速为23.36%，未来几年有望保持高速发展。

投资建议：首次覆盖，给予化妆品行业整体超配评级。国内外经济复苏，居民生活复常，美护需求提升，男颜经济崛起，国家监管趋严，我国化妆品市场有望保持高成长性且实现高质量发展。另一方面，本土品牌逐步回归产品质量与功效，短视频、直播等线上新兴渠道进一步助推国潮风浪，十四五规划助力打造中国化妆品高端品牌，我国化妆品品牌未来可期。建议关注：珀莱雅（603605）、上海家化（600315）、华熙生物（688363）、贝泰妮（300957）、科思股份（300856）等。

风险提示：市场竞争风险；经销商管理风险；品牌形象维护风险；新冠疫情风险；项目孵化风险等。