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跳着踢踏舞去上班:巴菲特的快乐投资与人生智慧

左其盛 左其盛 2022-09-30

3星|《跳着踢踏舞去上班》:巴菲特相关的一些新闻报道的集结,有点旧了



书有点旧了,英文原版是2013年的。书中最新的信息大致到2010年的,大部分都是上世纪七八十年代的写的。大部分的内容是媒体对巴菲特的报道加上作者的点评,少数章节是巴菲特自己写的。


书中内容有一些巴菲特的投资理念,有作者的评论与概括。总体来说对非研究型读者来说比较琐碎杂乱,书中涉及到的大部分的公司与事件都不是国内读者熟悉的。信息比较庞杂,从中能找到一些有用的信息。


总体评价3星,有一定参考价值。


以下是书中一些内容的摘抄,#号后面是kindle电子书中的页码:


1:格雷厄姆主张在股票已经涨到其真实价值时,应该沽清,而巴菲特则会购买他愿意无限期持有的股票。最近,他的观点被总结为:“以100万美元的价格购买实际价值200万美元、而5年之后会升至400万美元的生意。”#736


2:对于很多收购案来说,经营智慧被“肾上腺素”给打败了。一种追逐的狂热蒙蔽了购买者的双眼,他们的脑袋里只有“捕获”。#927


3:当数字好看时,很少有人会将标准舍弃;但是当结果变糟时,管理者通常倾向将衡量标准而非自己给换掉。#994


4:当一家持续运转的公司的股价低于其真实价值时,巴菲特的参股战略是行得通的。不过,如果市场进入周期性的大牛市时,就另当别论了。#1011


5:简而言之,巴菲特的计策就是将仓位保持在极低的水平,等待市场出现暴跌的局面。只有在大熊市里股价才会接近或低于其真实价值。#1021


6:管理者以投资者为本位的最佳标志就是,当股价被低估时,实施回购。这能替代测慌仪,而且非此莫属。#1187


7:“我们不会根据评级来做决定,”他补充说道,“如果我们希望由穆迪或者标准普尔帮我们管理资金,那我们就直接把钱给他们了。”他还说:“令我们非常骄傲的是,奥马哈总部没有电脑,我们的分析不依赖于电子数据,而是靠阅读,仅此而已。”#1255


8:不过,他也坚信,家庭成员能够最大限度地维系公司文化的延续,所以,他希望自己的长子霍华德在未来需要的时候能够胜任伯克希尔哈撒韦公司董事长一职,但公司的实际管理还是应由家族之外的人掌管。#1299


9:巴菲特眼中的“好企业”要满足几个基本条件:具有较强的特许经营权;高于平均值的净资产收益率;相对较小的资金投入;释放现金流的能力。#1508


10:时至今日,巴菲特的投资理念还带有格雷厄姆的印记:“第一条规则就是不要亏损,第二条规则就是不要忘记第一条规则。”#1552


11:很多年前,巴菲特曾写过一段名言:“当一位声名卓著、才华横溢的经理人接管一家基本面出了名糟糕的公司时,最终纹丝不动的必将是公司糟糕的名声,这一点很少有例外。”#1588


12:当时,他手下拥有众多年迈的管理者,而且巴菲特也非常欣赏他们的能力。“我的天哪,”他说,“好的管理者太罕见了,我实在舍不得让他们离开我。而且,如果离开的原因仅仅是他们的年龄又增加了一岁,那实在太可惜了。”#1664


13:我们永远也不会知道,如果所罗门兄弟公司倒闭将会带来怎样的危害,因为巴菲特的恳求拯救了它,然而,这番描述几乎成了预言。它提前告诉了人们,2008年雷曼兄弟公司倒闭后,金融系统将会出现的灾难。#1762


14:他说,‘没错。所以为什么要冒险去另一家你不了解的餐馆呢?我们都知道自己想吃什么。’而这也是巴菲特看待股票的方式。他只投资给胜算更大、不会令人失望的公司。#2290


15:时间是好公司的朋友,是平庸公司的敌人。虽然你可能认为这个道理很简单,但事实上,我是经过惨疼教训之后才领悟到得,而且为之付出了不小的代价。#2319


16:另一个更深层次的教训是,越简单越好。虽然有25年收购、督导及管理各类型企业的经验,我和芒格仍未学会该怎样解决商业困难,而我们学到的是要避开它们。#2335


17:一个组织会抵制与它目前方向不一致的任何变化;毫无意义的工作会不断膨胀以致填满人们的可用时间,企业的项目或者并购会不断发生并吸走可用资金;任何领导者的扩张欲望不管有多愚蠢,都会很快得到下属准备的详细的回报率和战略研究的支持…… #2347


18:巴菲特说过:“如果在一生中能撞见一家好企业,你就很幸运了。可口可乐基本上可以说是全世界最好的企业了。它的产品价格极其公道,而且无人不爱,在每个国家,它的人均消费几乎每年都在攀升。没有任何产品能与之媲美。”#2453


19:巴菲特另一个让我钦佩的习惯是,他的日程表里总不见各种各样的会议。“拒绝”不是件容易的事,可是巴菲特却做得很好。#2655


20:我一向将智商和天才看作汽车的马力,而最后输出功率的大小则取决于理智。许多人开着400马力的汽车却只发挥出100马力的功率。“最佳状态”应该是:200马力的车百分之百地发挥出200马力的功率。#2825


21:我庆幸生命里的每一天都做着自己喜欢的事情,和自己欣赏的人一起工作,我也没必要和令我作呕的人合作。我跳着踢踏舞去上班,到了办公室以后,总觉得自己如同躺在沙发上绘制着天花板。#2848


22:我在想,如果当初莱特兄弟的小鹰号(KittyHawk)第一次起飞时,我在现场,我很可能会极具远见地、充满公益心地(这点是为了未来的资本家)设法将它打下来。我的意思是,莱特兄弟对投资者的伤害是非常严重的。#3624


23:巴菲特当日所给的“指令”,他手下的所有公司都耳熟能详:“你们只要继续做你们正在从事的工作就可以了,我们永远不会让一位击中率四成的棒球手改变他的球风。”#3847


24:巴菲特的收购热潮自然而然地引发了一个疑问:他以前收购的那些公司表现如何?总的来说,都是很成功的,但也不能说100%。#3852


25:已经替他工作9年的秘书德比尔·波萨涅克(DebbieBosanek)说:“没错,我得穿溜冰鞋才赶得上他的速度,可我从没见过他大发雷霆。不过我觉得他不喜欢人家骗他,如果你犯了错,向他承认就没事了,千万不要企图掩饰。”#4371


26:巴菲特也是华盛顿邮报集团的董事,公司首席执行官唐·格拉汉姆说:“大部分聪明盖世的人喜欢把事情变得更复杂,可是巴菲特却与众不同,他总是能把事情说清楚,变简单。”#4380


27:巴菲特一直努力游说立法机关,将股票期权列入公司账目中的费用项目,因此在硅谷,有一大群讨厌他的人。……此外,巴菲特还捐款给计划生育组织,因此反堕胎人士对他很有意见。许多投资银行也不喜欢巴菲特,因为忽悠不了他;#4383


28:在2009年和2010年,伯克希尔哈撒韦公司出售了大约2/3的康菲石油公司的股票。而伯克希尔哈撒韦公司在此笔交易中遭受的损失和它在中石油赚到的钱大致持平。#4567


29:以工资税为例,现在已经超过了12%,收入超过8万或9万美元就得付这个税,根据收入,盖茨和我都不用付这个税。然而,为我们干活的那些人,常常承担着和我一样高的税率,甚至更高,因为资本收益和股息的税率已经降到了15%。#4981


30:巴菲特为什么会喜欢这个奋发努力的中西部人,其实并不难理解,索科尔弥补了他技能上的不足。巴菲特给人的感觉像是你最喜欢的叔叔,随和,又不失幽默感,而索科尔却总是像一台高速运转的机器。#5906


31:我的财富来源于多项因素的结合,比如生活在美国、幸运的基因以及复利。#6216





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