国盛区块链|比特币持续新高，概念股惊艳资本市场

Original 国盛区块链研究院吉时通信

摘要

比特币持续新高，概念股惊艳资本市场，Coinbase估值超过1000亿美元。在特拉斯购入比特币的示范效应下，比特币价格节节攀升，目前已经突破5.8万美元，随之而来的将是更多的机构资金进入加密货币市场，同时比特币概念股在全球股市受到资本的热捧。根据bitcointreasuries.org的相关数据，截至2021年2月20日，全球包括海外挖矿股在内的40家公司，已经拥有了超过131万个比特币，超过比特币总量2100万个的6%，价值超730亿美元。近日，MicroStrategy宣布计划通过优先级可转换债券再募集6.9亿美元购买比特币。同时，比特币矿机生产、矿场运营、算力服务等产业链相关股票受到资本市场热捧，美股以嘉楠科技（CAN）、第九城市（NCTY）、亿邦国际（EBON）、Riot Blockchain inc.（RIOT）等为代表，截至2021年2月21日，今年以来涨幅分别超过318%、2241%、82%、319%，港股则以火币科技（01611）、欧科云链（01499）、雄岸科技（01647）为代表，分别上涨271%、229%、209%。

香港拟议“虚拟资产”发牌制度将于年内提交立法会，传统金融加速与加密货币市场融合。根据Cointelegraph消息，香港拟议的虚拟资产服务提供者发牌制度或于年内提交香港立法会。进入比特币为代表的加密货币市场是传统金融资本的共识。刚刚获得加拿大批准的北美首只比特币ETF在多伦多上市，首日总成交量为930万份，交易总额达到1.45亿美元，成为当天多伦多交易所交易最活跃的前十大证券品种之一。据The Block 消息，2月17日加密资产管理公司Bitwise宣布推出Bitwise DeFi加密指数基金，旨在为合格投资者提供一种通过证券结构对DeFi进行多元化投资工具。据coindesk最新消息，本周其在纳斯达克私人市场(Nasdaq private market)的股票平均结算价格继续走高，Coinbase隐含估值已约为1003亿美元。

上周行情回顾：Chainext CSI 100上涨17.27%，细分板块中支付交易表现最优。从细分板块来看，支付交易、纯币类表现优于ChainextCSI100平均水平，为85.49%、18.22%；物联网&溯源、文娱社交、商业金融、基础增强、基础链、存储&计算、AI表现逊于ChainextCSI100平均水平，为-1.87%、1.79%、3.99%、5.21%、7.08%、-1.56%、5.25%。

风险提示：监管政策不确定性、区块链基础设施开发不达预期。

一、比特币持续新高，概念股惊艳资本市场

比特币持续新高，概念股惊艳资本市场，传统金融加速与加密货币市场融合，coinbase估值超过1000亿美元。在特拉斯购入比特币的示范效应下，比特币价格节节攀升，目前已经突破5.8万美元，随之而来的将是更多的机构资金进入加密货币市场，同时比特币概念股在全球股市受到资本的热捧。根据bitcointreasuries.org的相关数据，截至2021年2月20日，全球包括海外挖矿股在内的40家公司，已经拥有了超过131万个比特币，超过比特币总量2100万个的6%，价值超730亿美元。其中，持有比特币最多的是美国的Grayscale Bitcoin Trust，高达64.9万个，占比特币总量的3%，价值达360亿美元；上市公司中持有比特币最多的是美国的MicroStrategy，高达71079个（占比特币总量的0.34%），价值达39亿美元。近日，MicroStrategy宣布计划通过优先级可转换债券再募集6.9亿美元购买比特币。同时，比特币矿机生产、矿场运营、算力服务等产业链相关股票受到资本市场热捧，美股以嘉楠科技（CAN）、第九城市（NCTY）、亿邦国际（EBON）、Riot Blockchain inc.（RIOT）等为代表，截至2021年2月21日，今年以来涨幅分别超过318%、2241%、82%、319%，港股则以火币科技（01611）、欧科云链（01499）、雄岸科技（01647）为代表，分别上涨271%、229%、209%。

香港拟议“虚拟资产”发牌制度将于年内提交立法会，传统金融加速与加密货币市场融合。根据Cointelegraph消息，香港拟议的虚拟资产服务提供者发牌制度或于年内提交香港立法会。去年11月香港特区政府发布咨询文件建议建立虚拟资产服务提供者发牌制度，该制度将把合法的加密货币交易参与者限制在专业投资者的范围内。2021年整个一月，政府一直在咨询公众及业界团体的意见。现在咨询期已接近尾声，预计这项建议将会变成法案，并在今年晚些时候提交香港立法会。进入比特币为代表的加密货币市场是传统金融资本的共识。刚刚获得加拿大批准的北美首只比特币ETF在多伦多上市，首日总成交量为930万份，交易总额达到1.45亿美元，成为当天多伦多交易所交易最活跃的前十大证券品种之一。据The Block 消息，2月17日加密资产管理公司Bitwise宣布推出Bitwise DeFi加密指数基金，旨在为合格投资者提供一种通过证券结构对DeFi进行多元化投资工具。Bitwise首席投资官Matthew Hougan表示，如今很难不关注DeFi行业正在发生的事情，大量风险投资涌入这个领域，开发者活动也变得越来越多。Bitwise DeFi加密指数基金以少量种子资产启动，每周进行两次认购。最初，该基金成分股将包括Uniswap、Aave、Synthetix、Maker、Compound、UMA、Yearn.Finance、0x和Loopring等DeFi资产。目前，，DeFi协议已经开始重建金融服务，包括贷款/借款、交易所、衍生品、预测/博彩市场等多个垂直领域。据coindesk最新消息，自4周前Coinbase首次在纳斯达克二级市场出售以来，本周其在纳斯达克私人市场(Nasdaq private market)的股票平均结算价格继续走高。最近的出清价格为每股373美元，因此Coinbase隐含估值已约为1003亿美元。而1月25日Coinbase的隐含估值才为500亿美元。

二、各国政府相关新闻：俄罗斯加密税法案在国家杜马通过审议

韩国：韩国金融监管机构出台加密交易所监管新举措。韩国金融服务委员会的金融情报部门（FIU）表示将要求各交易所在三个工作日内标记并告知其平台上任何看似异常的交易。它还指定所有报告都需要指定法币（KRW）的交易值。FIU将对交易所如何监管拥有最终决定权，并已为希望在下个月该国首部专门针对加密货币的法律颁布后继续交易的公司发布了一份手册。为了进行交易，平台需要获得许可证。为此，他们需要向FIU提供证明，证明他们已经获得了信息保护管理体系认证，与国内银行签订了实名认证的银行合同，并证明他们在关键决策和安全相关的职位上有合格的员工。交易所必须在9月24日之前向FIU提交必要的文件，FIU随后将有权强制关闭、审计或抽查不合规的平台运营商。

俄罗斯：俄罗斯加密税法案在国家杜马通过审议。俄罗斯国家杜马已经通过了对加密货币征税的新立法，该法案提议将加密货币承认为税收财产，这将使持有者在法庭纠纷中获得法律保护和权利。加密货币用户将被要求申报每年超过60万卢布(8184美元)的加密货币收据。未申报者，按未申报金额的10%处以罚款或注销该货币，以金额较大者为准。

瑞典：瑞典央行将其CBDC试点延长12个月至2022年2月。瑞典央行将其央行数字货币(CBDC)的试点项目再延长12个月，该项目将在埃森哲(Accenture)的协助下进行，运营至2022年2月。瑞典央行表示，将继续为央行发行的e-krona“作为现金的补充”开发一种技术解决方案。尽管瑞典央行去年对政府进行了大力游说，目前尚未就发行e-krona做出最终决定。但由于传统现金的使用量下降，尤其是在疫情期间，瑞典一直在考虑改用CBDC。

三、产业链相关动态：BTC挖矿收益环比上升6.0%

（以下源网站数据更新至2月21日）

上周BTC新增交易217万个，环比下降6.3%；ETH新增交易888万个，环比下降0.7%。

上周BTC矿工的日均收益为5373万美元，环比上升6.0%；ETH矿工的日均收益为2157.28万美元，环比上升5.2%。

上周BTC日均算力达到150.9EH/s，环比下降3.3%；ETH全网日均算力达到399.9TH/s，环比上升3.5%。

上周BTC全网挖矿难度为21.72T，环比上升0.4%；下次难度调整日在2021年3月6日，预计难度值为21.56 T(-0.76%)；上周ETH全网平均挖矿难度为5.08T，环比上升3.4%。

四、上周行情回顾：Chainext CSI 100上涨17.27%，细分板块中支付交易表现最优

我们引入代币市场的专业指数产品——Chainext CSI系列指数，其中CSI 100指数[1]代表市场整体走势；CSI 5指数[2]代表市场超大盘币种走势；CSI 21-100指数[3]代表市场中小盘走势。过去一周市场持续震荡调整。截至上周五（2月19日），ChainextCSI 100指数为5119.464，环比上周上涨17.27%，周五24小时总成交量为1579.29亿美元；这其中，BTC全球均价为56099.52美元，环比上涨19.09%；ETH全球均价为1919.53美元，环比上涨5.81%。

[1] Chainext CSI 100指数由代币市场中规模最大、流动性最好的100种代币组成，综合反映市场整体价格走势；

[2] Chainext CSI 5指数由代币市场中规模最大、流动性最好的5种代币组成(BTC、ETH、XRP、BCH、EOS)，反映市场超大盘币种的价格走势；

[3] Chainext CSI 21-100指数由CSI 100指数样本剔除CSI 20指数样本后组成，反映市场小盘币种的价格走势。

从细分板块来看，支付交易、纯币类表现优于ChainextCSI100平均水平，为85.49%、18.22%；物联网&溯源、文娱社交、商业金融、基础增强、基础链、存储&计算、AI表现逊于ChainextCSI100平均水平，为-1.87%、1.79%、3.99%、5.21%、7.08%、-1.56%、5.25%。

风险提示

监管政策不确定性。目前区块链处于发展初期，全球各国对区块链技术、项目融资和代币的监管都存在一定不确定性，因此行业公司项目发展存在不确定性。

区块链基础设施开发不达预期。区块链是解决供应链金融和数字身份中核心技术，目前区块链基础设施尚不能支撑高性能网络部署，去中心化程度和安全都会对高性能存在一定的牵制，区块链基础设施存在开发不达预期的风险。

本文节选自国盛证券研究所已于2021年2月22日发布的报告《国盛区块链|比特币持续新高，概念股惊艳资本市场》，具体内容请详见相关报告。

宋嘉吉 S0680519010002 songjiaji@gszq.com

任鹤义 S0680519040002 renheyi@gszq.com

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