国君通信宋嘉吉团队【前沿探索——“和清华大学物理学博士聊聊区块链“电话会议纪要】
（国君通信：宋嘉吉/王胜/朱威宇/任鹤义）
写在前面
比特币作为完全去中心化的数字货币，在全球曾引起巨大风暴，其底层算法区块链近期广受关注。“区块链”的精妙之处何在？央行可能如何使用区块链技术，与比特币区块链的区别何在？如何从信用扩张的角度理解区块链的价值？我们认为在TMT行业，创新是最大的驱动力，有必要对于区块链技术做前瞻性的研究。
对应到A股市场，目前唯一龙头为海立美达（002537），其收购的联动优势在支付领域或对区块链技术有探索需求。
韩锋先生，清华大学物理学博士，比特币基金会终生会员，曾任清华大学十五规划重点课题“基于网络(大数据)的创新人才评价和选拔”项目负责人，美国甲骨文教育基金会中国合伙人，曾主讲《量子力学和区块链》。
区块链技术是互联网技术按照自身逻辑的发展必然诞生的结果。第一代互联网TCP/IP协议解决了信息自由传递问题，但不能解决资产唯一性证明问题。现在互联网信息可以免费复制，但是这和资产唯一性证明是无法兼容的。区块链通过全网分布式、共同记账、盖时间戳的方式来证明资产的唯一性。现在建立信用是依靠国家的，成本比较高，但是区块链通过全网共识算法解决信任问题，能降低信用建立的成本。
央行发行数字货币首先就是能建立包括资产认证、资产转移在内的单一的身份认证体系，以此建立全国的金融大数据，这样可以更加高效、低成本地证明个人信用。现在，我们要证明自己的信用是非常高成本的，需要拿出各种房产、工资证明文件，并且信用卡的额度远远低于我们真正可以享有的额度（因为证明自己信用的成本太高，缺乏大数据证明方式），在互联网上证明自己的信用更难。
其实现在互联网金融的本质就是通过大数据建立个人信用，但是存在两个主要问题：1.每个平台的数据不会共享(比如阿里、腾讯等，它们的数据是互相分割的)，甚至央行都很难拿到这些数据；2.实际上这些数据应该属于我们自己，而现在公众无法享受大数据的权益，无法获得这些大数据带给我们的好处。今年出现的比较严重的事件就是百度贴吧，是典型的数据归属错位。如果通过区块链保存数据，将是全球性的数字资产，可以通过大数据建立个人信用。
比特币是区块链的第一个应用，利用全网公证、矿工记账、盖时间戳建立信用体系，7年稳定运行，最高市值达到100亿美元。但是比特币区块链是比较原始的，难以基于它编程，难以扩展。如果想利用比特币区块链做期货、期权的交易、智能合约等较难，因为它难以编程。目前以太坊设想建立一个基础平台，兼容任何的编程语言，实际上就是想建立开源的区块链操作系统。它后来也是建立了很好的社区，得到了全球关注，对于推动区块链向其他领域拓展有重要意义。
Q&A
Q:目前在银行比较热的私链、联盟链发展情况如何？安全性如何?
机构内部的几个服务器之间可以架构一个私链，或者部门之间可以通过私有链传输文件。银行区块链联盟R3建立的就是联盟链，都是全球顶级的银行，可以更好地解决银行之间的清算和审计问题。
产生一个比特币要耗费物理能量，比特币现在是依靠全网矿工消耗1000P的算力（比全球最快的100台计算机加起来还要多）来保证系统安全的，要破坏它的话成本会高达几个亿。类似于以前人类将信用寄托于金银上，因为金银是天然的稀缺资源，别人无法伪造的。区块链就是依靠消耗自然资源、天然能量来保证安全的。
具体到单个机构的私链，其实黑客要攻击一个或几个服务器是比较容易的，安全性是有局限的。个人认为私有链和联盟链的安全性是和消耗的算力成正比的。
Q:区块链上的每一个计算机都要存储全部的信息吗？
比特币上是这样的，目前比特币的公共帐本已经达到100G，并且数据在不断膨胀。因此现在只有专业矿机觉得为了获得比特币奖励消耗一定资源是值得的，才会愿意去存储公共帐本，现在个人很少愿意去储存全部数据。其实现在有更好的解决方案，比如Factom可以只将树状目录的根哈希存在节点上，如果有微小改动，根哈希就能够感知，要改它的成本高达几个亿。
Q:POS权益证明法虽然提高效率，但是会不会与去中心化有所矛盾?
有妥协，比特币的原始设计思路就是消除对人的信赖，通过消耗物理资源建立全球信用体系，这类似于金银。但是布雷顿森林体系终止之后，信用基本都是建立在各个中心，聚集在人手里，这种信任给我们带来了很多危机。
完全用比特币中的工作量证明法，对人的依赖是最小的，但需要耗费比较多的物理资源。央行可能不会完全采用比特币中的区块链技术，它应该会使用私链、联盟链及POS等折中的区块链技术提高透明度和安全性，并且不用太高成本。现在的私有链、联盟链技术其实还是对人有所依赖。到底是相信人，还是相信物理资源，现在还没找到很好的平衡点。联盟链比私有链安全性高一点，因为至少联盟内部互相有所制约。
Q:目前在金融领域，未来会发展哪种区块链？
我认为主要还是私有链、联盟链。私有链的本质是保持原有的信用领地，是不需要扩张信用的，不会降低银行自身的地位。央行完全不会走比特币的思路，因为央行现在在中国的信用度很高，不用以耗费物理资源的方式来扩张自己的信用。互联网大数据公司对传统公司、央行造成的压力是很大的，形成了大数据孤岛；而如果央行发行数字货币，大数据会走向央行。
Q:即使有区块链技术，如果用户数据更多地聚集在互联网公司这一侧，是不是还是无法解决互联网公司架空数据的问题？
其实数据存在哪里并不重要，现在互联网公司也实行了分布式存储技术，比如腾讯的数据存在哪我们根本不知道。关键问题是谁控制数据。区块链可以帮助解决所有权、控制权问题，区块链是完全通过个人私钥保持私人所有权，每个人依靠私钥保存着自己数据的所有权。除非你把私钥授权给别人，别人才有可能分析你个人的数据，建立你个人的信用。目前我们完全无法控制大数据，而大数据的真正产权应该回归大众。
Q:区块链能解决生活中的什么问题？比如前段时间发生的票据案，可不可以通过区块链避免？
如果银行建立联盟链，肯定会降低信用的成本，并且全网透明，会解决信息不对称问题。对于可能出现的欺诈有很好的监管作用。信息透明是区块链很大的优点，理论上信息是可以全网共享的。
Q:只有把个人的私钥交出去，才能把自己数据的所有权授权给别人吗？这样会难以监管吗？
是可以这样做的。如果私钥只能自己保留，不交给国家，也许可以用来洗钱。但是国家恰好可以反其道而行之，通过区块链反洗钱，证明资金的走向——央行建立区块链时可以把私钥和个人身份的一一对应关系掌握在自己手中，这样其实更加有利于央行的监管，”证明你是你“会变得很简单。并且，我们现在每个银行都需要一个U盾，是极大的资源浪费，如果通过央行做这件事可以降低成本，建立全国统一的身份认证体系。
Q:在区块链相关的投资方面，投资比特币、以太坊的框架是怎样的？
其实目前投资体量还比较小，比特币盘子一共才六十亿市值，流通的估计也就十几万比特币。比较大的投资机构不会考虑它。数字资产投资现在风险还比较大，暴涨暴跌，比如以太坊最近就一下从3块多涨到了40块钱。
但是我个人认为价值投资很重要，以以太坊为例，它在IPO众筹的时候以1元发行以太币。在以太币当时从17元突然降下来的时候，很多人不敢再投资它。当它跌到3元钱的时候，还是可以投资的，因为在真正了解背后的原理、功能、社区发展的情况，认可它的价值。
对比特币还是很有信心的，它是比较稳定的。以太币也是有机会的，但目前波动较大，盘子小得多。如果真的很想投的话，有比较大的资金量，可以在比特币上投资，也可关注以太币。
Q:这些数字货币是如何定价的呢？
看盘子大小，盘子小的时候波动性比较大。投资主要还是看价值和技术进展、大型机构是否愿意合作。以太坊目前还不太成熟，开发还不完善，开发的程度可能连一半还没到，如果不能顺利完成就会有很大的投资风险。比特币目前虽然扩展性很差，但是已经很成熟了，因此它的价值投资是比较稳的。
Q:区块链真正应用之后，最容易受益的方向是那一块？
区块链有两种形式的应用：一种是固守自己的信用领地，只是为了降低信用成本，比如联盟链技术；但是很多技术是为了扩张信用的，比如以太坊的信用就在极具扩张，在这一块投资是很有吸引力的。
就中国来讲，现在通过一带一路的方式，除了产能输出，更想扩张全球信用。现在中国在全球金融市场所占的份额和全球贸易份额完全不成比例，几乎差10倍。但是靠传统的路径扩张人民币的信用是不太可能的，成本也会很高，换句话说美元是不会愿意让渡它现在拥有的信用领地的。但是利用新的技术、利用中国强大的电子商务去扩张信用，如果7亿网民的大数据将来能形成全球的信用，设想中国的信用是不是会提高很多呢？降低成本的信用资源会不会为一带一路、第三世界所利用呢？如果他们可以很轻易地转款，将光棍节做成全球性的联欢是不是也是有可能的呢？这都是有很大想象空间的。
总结一下：信用扩张能带来的投资价值是很大的。
Q：具体到产业链上，您最看好哪块呢？
比如区块链电子病历，Factom为大数据公司建立信用、以及做智能城市中的房地产登记等。或者举个例子，如果出现一种区块链社交软件，它承诺所有的数据存放在区块链上，并且只有你自己拥有这些数据的使用权（通过私钥实现），并且只要通过你的授权，所有银行都可以通过分析你的大数据获取你的信用评级，为你分配信用额度，这样的产品肯定会很受大众欢迎。总之，投资价值还是看能不能扩张信用吧。
但是如果对于银行来说，他们不会去扩张信用，在私有链、联盟链这一部分只能去投资为他们提供区块链技术的公司吧。但比起信用扩张来说，投资价值是相对有限的。
Q:目前国内有区块链商用的案例吗？
目前国内比特币交易所、挖矿公司发展得很好，有全球最大的比特币交易所，有占全球70%算力的矿机。国外的区块链公司也想进入中国市场。以太坊也是很看重中国市场，未来Factom也可能会进入中国，做智慧城市的应用。据我所知，初创企业有上海的小蚁众筹，做股权登记；深圳的众创园，交易各种影视、娱乐项目，未来要基于区块链，让大家相信它是一个透明、公正的交易平台。
Q:区块链未来在物联网领域会扮演怎样的角色？
IBM和三星合作提出的区块链物联网广受关注，提出了“机器经济”的概念，有望实现机器自治，智能设备可以自己更新、保养：比如洗衣机没有洗衣粉可以自己交易、机器坏了可以自己报修。但是最近没听说这个项目的进展，不知道遇到了什么问题。国内有一个创新区块链项目朵朵在乌镇互联网大会上获得了一等奖，建立了物联网区块链的应用雏形，但还发展得非常早期。
理论上物联网最便宜的办法就是架构在区块链上，让它们自我管理。因为如果把这些机器都架构在中心数据库上，这个成本会高到没有必要这样做了。就像现在的银行系统一样，所有的交易要走到银行系统，成本非常高。
虽然数据量可能会很大，但目前已经有很多方法可以解决数据量大的问题：例如只保存最近的数据(Ripple的方法)，或者只将哈希树根存在区块链上。对于机器，没必要像比特币一样保留所有的交易数据。实际上，我认为数据存储不是区块链存在的问题，已经有很多维度可以解决。周行长所说的消耗资源的问题，他指的是比特币区块链中的工作量证明法，但是其实央行的信用已经很强，没必要通过纯消耗物理资源的方式建立区块链，会研究出更高效的方法。