【环球观测】美国经济其实就像一只券商股
一、要闻
1、美股暴跌，美元震荡盘整，石油价格略涨。
【周二美股道琼斯指数在人民币双降消息以及欧洲股市走强的刺激下一度大幅上涨，但尾盘放量跳水，收于15666点，跌去204点，反弹行情竟然无法持续一个交易日，在车马信都很快的日子，美股的波动性大大加大，节奏也非常快，这是否传染上了A股的风格？美元指数继续在93至94之间盘整，人民币对美元也基本稳定在6.40一带，在李总理公开指出人民币缺乏持续贬值的现实基础，相当于封堵了人民币暴跌的可能性，以中国政府手上掌握的资源，总理的承诺不太可能实现不了。纽约石油期货价格略微上涨，重新站上了39美元以上。】
2、新华网：中信证券财经杂志社证监会有关人员被公安要求协助调查。
【据记者从有关部门获悉：中信证券股份有限公司徐某等8人涉嫌违法从事证券交易活动，《财经》杂志社王某伙同他人涉嫌编造并制造传播证券、期货交易虚假信息，中国证监会工作人员刘某及离职人员欧阳某涉嫌内幕交易、伪造公文印章，上述人员已被公安机关要求协助调查。另据报道，今年5月27日有媒体报道称，证监会三位局级干部提出离职，称私募基金部副主任杨文辉、机构部副主任徐浩、证监会处罚委主任欧阳健生已向证监会正式递交辞呈，去向各有不同。对此，新浪财经第一时间联系证监会相关人员，表示对此事不便回应，人员变动会及时在证监会官网上公告。中午有关消息证实，报道中涉及的徐姓职员为中信证券总经理徐刚。今年5月以来我们就发文指出，证监会及中信证券在这轮牛市中的表现非常蹊跷，配合香港播出大时代，屡屡在关键时刻故意捣乱。现在中信证券的总经理果然涉嫌私下违法从事证券交易活动，一切奇葩行为都可以得到解释。但是想想前一阵子的救市，由中信证券操盘，你现在理解证金王怎么净去宠幸一堆无厘头的嫔妃了吧？想想万亿元救市资金吧，那可都是民脂民膏啊。另外公安机关最近捣毁了若干个地下钱庄，涉案金额高达数千亿元。】
3、金融时报：美前财长萨默斯等人呼吁联储重启QE。
【美国前财长萨默斯近日表示，美联储应考虑重启量化宽松项目，以抗击通缩风险，并缓解金融市场紧张局势。他表示，在不久的将来加息将是一个严重错误，并建议联储考虑实施另一轮债券采购计划。萨默斯的观点得到了有“对冲基金教父之称”的雷伊-达里奥的响应，后者周一在一份报告中表示，由于全球债务水平、中国问题和新兴市场动荡等因素的影响，预计联储下一个大动作将是宽松而非紧缩。】
4、华盛顿邮报：中国经济其实比股市体面得多。
【《华盛顿邮报》网站刊发长篇报道，指出虽然中国股市一片愁云惨雾，但中国经济的状况虽然说不上多理想，但也绝对不是股市所体现的那种近似崩盘的状态。之所以会出现这种情况，一来是因为与美国等国家不同，中国股市与经济之间的互动远没有那么紧密，二来也是因为中国经济转型期的诸多变数让人一时间难以看清而已。中国股市从来不是中国经济的晴雨表，另外更重要的是至少在目前，中国股市对于中国实体经济的影响微乎其微，这和美国股市对于美国实体经济影响的显著性形成鲜明对比。】
5、上海证券报：证监会立案调查四券商或涉两融违规。
【海通证券、方正证券、华泰证券及广发证券四家上市券商今日分别发布公告称，收到证监会调查通知书，因公司涉嫌未按规定审查、了解客户身份等违法违规行为，被证监会立案调查。据分析，调查应是涉嫌两融违规问题。】
6、金融时报：贸易萎缩，全球化已见顶？。
【数据显示，今年上半年，全球贸易遭遇自2008年全球金融危机结束以后最大幅度的萎缩。这些数据将让人对全球经济感到担忧，并使有关全球化是否见顶的辩论变得更加热烈。《世界贸易监测》报告的发布者——荷兰经济政策研究局昨日表示，在截至6月的3个月里，全球贸易额下滑0.5%。该局的经济学家还将今年第一季度的全球贸易数据下修至萎缩1.5%。因此，今年上半年的全球贸易状况是自2009年全球贸易因金融危机出现锐减以来最为糟糕的。最近几年全球贸易放缓导致一些人声称，全球化已见顶，3D打印等科技创新正在造成进一步破坏。然而，库普曼表示，尽管全球化可能见顶，但目前没有迹象表明，全球化趋势已逆转。尽管贸易增速已放慢至“与全球GDP增长率相仿”的水平，但作为全球经济中的一个组成部分，贸易仍保持稳定。以2005年不变价格计算，商品出口仍稳稳占据全球产出的三分之一。我们认为，不是全球化见顶，二是美国主导的全球化遇到瓶颈，新的全球化有待兴起。】
7、金融时报：经济放缓并未影响中国人消费热情。
【全球市场可能会把它们的震荡归咎于中国经济放缓，但是在上海和北京的街头，几乎看不到人们对“黑色星期一”市场大跌有什么恐慌的迹象。在上海最大的苹果店，午餐时间的人群像往常一样多，人们都在等待新款苹果智能手机的亮相。在香港广场外，一些行人也认为，无论是动荡的股市还是日益疲软的经济，都还没有促使他们勒紧腰包。股市动荡远不在北京居民的考虑范围中，上周末，他们迎来了为9月3日庆祝二战结束70周年阅兵仪式举行的彩排。北京变成了一个巨大的阅兵场，很多道路禁止通行。世界其他地区也许感觉中国经济正逐渐滑向停滞，但是中国大城市的购物者还不准备停止消费。】
8、澳大利亚人报：股市下跌是暴涨后调整，中国经济仍被看好。
【澳大利亚国库部长乔-霍基敦促投资者保持“冷静”，称澳大利亚、中国和全球经济的“基本面”仍是好的。霍基说，市场下跌是中国股市“资金逃离”推动的，对美国加息的猜测也吸引着投资者进入债券市场。】
9、路透社：中国上半年海外房地产投资66亿美元，亚洲居首。
【据国际物业顾问--世邦魏理仕最新报告，上半年亚洲房地产对外投资总额达190亿美元，中国保持其亚洲资本输出最多的领先地位，前六个月在全球房地产投入66亿美元；其次是新加坡的44亿美元和香港的22亿美元。就目标国家而言，美国在上半年取代英国，成为亚洲投资者投资金额最高的国家，上半年获取的投资额为61亿美元，对英国的投资额则为44亿美元。伦敦继续成为亚洲投资者投资最多的城市，资金流入38亿美元，其次为纽约和悉尼。】
10、高盛：单是双降难以触发A股新一轮上涨。
【周二中国央行同时宣布降息和降准，但周三A股反映冷淡，上证综指上午最低跌幅超过3%。高盛认为，短期内股市可能做出积极反应，因为市场已经超跌，但单是双降恐怕难以触发A股新一轮上涨。中国的货币环境依然过紧。即便降息之后，贷款利率依然高达4.6%，中国大型银行依然面临18%的存款准备金。】
二、中国股市前瞻（8月26日）
1、周三的股市，在双降消息刺激下，沪指早盘高开后随即受股指期货中证1509大幅贴水带动中小板创业板跳水的拖累展开震荡盘整，最低下探2850点，跌破2900点整数关口，午后受公安机关参与救市的细节刺激，一度走强，最高上摸3092点，但随后仍是架不住抛盘汹涌大幅跳水，收于2927点，跌幅1.27%。创业板则狂跌5.06%，收于1890点。股指期货品种中证500IH1509狂跌471点，跌幅高达8.03%，成为今日影响市场反弹的罪魁祸首。两市成交8940亿元，比昨日有所放大，这也是由于跌停股票少了的缘故。
2、与美股一样，中国股市的反弹竟然也只持续不到一个交易日，甚至反弹的力度还不如美股，看来美股A股已经成为难兄难弟了。
3、我们昨天看到中金所做出的提高交易成本和降低杠杆比例等针对股指期货交易的若干措施，但问题是这些措施在当前人心涣散的市场氛围下，远远不够，股指期货仍然成为股市上涨的主要障碍。我们的监管层能不能彻底地向美国学习，采用熔断机制，触发条件就暂停股指期货的交易，或者直接暂停股指期货，利益集团的利益难道就如此动不得？
4、从外围股市来看，美股的危机并未解除，很多舆论在为美股唱好，主要原因是美国经济数据强劲云云，但是你要明白的一个问题是美国的强劲经济数据很大程度依赖于其金融业或者直接说股市的走牛，股市一旦走弱，经济数据就会大打折扣，整体而言，美国经济就像一只类似券商股那样的周期性股票，牛市的时候券商业绩都很好，但你要时刻记住熊市一旦来临，券商股的业绩必定大幅度下滑。此外，大宗商品的暴跌，从另一个角度削弱了全世界储备美元资产的需求，对于长期依赖铸币税的美国而言将受到另一面打击。
5、金融危机正在逼近全球，也许已经发生，全世界的股市都将震荡。幸运的是中国股市的波动目前还动摇不了中国经济的根基，只要中国经济能在当前错综复杂的全球局势中顽强挺过来，中国股票市场就可以迎来新一轮繁荣，希望那个时候你还有资金满地捡到黄金。
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