原油会暴涨吗？
昨天，经过这轮油价暴跌以来长达一年时间的争吵之后，欧佩克达成了八年来第一份减产协议，国际原油价格应声暴涨，纽约原油价格从45美元直接跳涨至50美元之上，几乎可以肯定的是天朝的油价几天之后就要大幅上调了。
减产协议要点
欧佩克当天在维也纳会议上决定将原油日产量减少１２０万桶，并将原油日产量限额定为３２５０万桶。这是该组织２００８年来首次决定减产。同时，非欧佩克产油国也与欧佩克达成谅解，决定每日减产原油６０万桶，其中俄罗斯承诺每日减产原油３０万桶。
这是欧佩克过去八年以来首次达成限产协议，更难得的是俄罗斯作为非欧佩克成员国在过去十五年以来首次参与欧佩克达成的限产协议。
看得出产油国这次蛮拼的，过去一年多来油价的暴跌让享受惯了高福利的产油国痛苦不堪，这是此前欧佩克减产协议能达成的最主要原因。中东土豪沙特的财政开支及盈余走势图，2014年七月原油价格暴跌以来沙特财政从盈余转变为赤字，而且赤字迅速扩大。
限产协议达成的背后
欧佩克作为一个为哄抬原油价格为成立的国际组织，在过去八年一事无成，无法达成任何协调性的原油供应协议。尤其是在过去两年多时间里原油价格腰斩，一度抵制对折再对折的情况下，欧佩克始终无法达成任何实质性的限产乃至减产协议，让许多人怀疑欧佩克事实上已经死亡。
本次协议达成的最大焦点在于伊朗和沙特之间的争执：根据此前达成的伊朗核协议，伊朗今年一月开始恢复原油出口，从那之后伊朗的油井马不停蹄地复工，试图恢复将原油产量恢复到石油禁运之前的水平，所以不愿意参与减产，限产也不一定愿意；而沙特此前一直坚持如果伊朗不参与减产协议，自己也不会减产。
下图为伊朗财政账走势，2012年以来财政由盈余转为赤字，而且赤字在迅速扩大。饱受石油禁运制裁之苦的伊朗，好不容易熬到禁运被解除，正卯足劲希望扩大原油出口扭转财政赤字逐年扩大的趋势，要伊朗在这方面做出让步很难。
沙特做出让步的背后
减产协议最后能够达成，无疑是沙特做出了让步：伊朗维持当前的原油产量，沙特参与减产。
虽然六十万桶原油的减产，具体分配到十五个欧佩克成员国的细节尚未公布，但至少形式上沙特对伊朗做出了让步。作为一对宿敌，土豪沙特仗着自己财大气粗，又有灯塔国支持，而且以伊斯兰教正统自居，一向在中东颐指气使，对伊朗尤其强硬，曾经的两伊战争，伊拉克背后就是沙特为首的阿拉伯国家的支持。
这次沙特做出让步背后，最大的原因是特朗普当选，正如本公众号此前【23】指出的那样，特朗普此前提出的百日新政，最能感受到亚历山大的应该是沙特为首的中东土豪产油国。
因为特朗普的新政直接利空沙特，美国要实现原油自给自足，而且极有可能将灯塔国外交及国防重点重新聚焦中东，聚焦在打击沙特为后台的恐怖组织伊斯兰国上。
正是在特朗普当选而且即将就任实施其行政的背景下，沙特感受到了巨大的压力，在这次欧佩克会议上对其宿敌伊朗做出了让步，让减产协议顺利达成。
减产协议对原油价格的影响
欧佩克原油限产协议达成，短期内毫无疑问对油价上涨有刺激作用，但是其长远影响却未必能高估，以下是主要原因：
1、欧佩克内部现原油日产有水分
由于产油国各自心怀鬼胎，都想保持自己的国际原油市场份额，所以在报告当前产量的时候，极有可能虚报。也就是说欧佩克减产协议的基础，当前欧佩克原油产量3370万桶每天，极有可能含有水分。
2、减产协议的实际执行打折扣
减产协议要求欧佩克成员国在当前基础上每天减产60万桶，非欧佩克成员国的其他产油国每天减产60万桶。非欧佩克成员国，其实没有任何机制约束其遵守这个协议，虽然俄罗斯声称加入协议每天减产30万桶，但多半只是一个姿态，没有任何机制可以约束其执行减产。即便是欧佩克成员国内部，其实在执行协议过程中，也存在打折的风险。
3、特朗普新政马上要来了
特朗普在其公布的百日新政中，将废除环保协议，加大国内原油开采力度作为其新政的一个高优先级议程。按照特朗普的政纲，美国将在其任内实现原油自给自足，而现在美国和中国几乎并列为全球最大的原油进口国家。实际上随着原油价格的上涨，今年下半年以来美国活跃油井数量一直处于上升通道，不受任何限产限制的非欧佩克原油开采力度，将极有可能抵消原油欧佩克减产协议给油价带来的刺激作用。实际上欧佩克原油供应目前只占全球原油供应的30%左右，而且这一占比数据极有可能将随着美国成为原油自给自足的国家乃至原油输出国而处于下降通道之中。
4、中国的需求很可能下降
中国是世界上最大的原油进口国，但随着中国经济结构的转型，中国原油需求增速在下降，今年来原油需求的轻微增长主要来自石油储罐的填充。此外，作为全球最重要行业的房地产，也随着调控政策的加码进入调整期，虽然一线城市房价下降幅度不大，但成交量受到重创，房地产开发必定将反应楼市成交量暴跌的趋势。中国经济增长速度极有可能受到房地产投资下滑的拖累，在此情况下，中国的原油需求也肯定受到影响。
综上所述，欧佩克原油减产协议对原油价格带来的刺激作用长远而言未必能持续，也许协议于明年一月份正式实施之后，鞋子落地，伴随特朗普正式就任，说不定油价的反弹就此结束也是一种可能。
昨天油价的暴涨伴随的是原油商品市场的天量成交，由于商品交易的特征，这个放量意味着看多的资金相当多，但也很可能意味着参与做空套期保值的资本也很多。
资本市场点评
周三美国股市涨跌不一，纳斯达克轻微下跌，道琼斯指数则微升一点，由于19000点整数关口从来没有经历像样的洗盘，美股最终肯定要回去整固这一整数关口，只是什么时候再完成这个整固动作，就很难预测了。今天已经开盘的欧洲股市普遍下跌，但估计美股暂时很难回到19000点整数关口位置吸盘。美元指数继续保持强势不改，在101上方盘整，等待时机结束这波调整发动新一波上涨。
纽约原油在欧佩克协议达成后由45美元左右直接跳涨至50美元之上，短期仍有可能上冲，估计会在前期高点51块多那个位置有一点点阻力。纽约黄金再下一个台阶，下跌至1170一带，仍在寻底之中。
大A股今天反弹，但没有收回昨天的失地，而且涨幅也暂时没有扭转日线MACD红柱子回缩的趋势，所以明天的走势格外关键，如果不能阻止红柱子变绿，则日线很可能会迎来阶段性弱势。但如此前所述，这波日线的涨幅经过几次续命之后，涨幅已经达标，即使进入调整状态，调整完之后也还会恢复上涨，3300点一带应该比较确定会突破。
从个股来看，中字头在中国建筑休息之后，其他个股，比如中国重工，扛过了中字头的枪。轮涨效应之下，暂时看，没有多少实质性利空因素能将沪指大幅打下来。
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