美国是白嘉轩，刘主席是黑娃？
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本文首发于2017年6月21日，再次遭遇假读者和假审核......
北京时间今日凌晨四点30分，美国明晟指数公司公布了本年度市场分类审核结果，A股在经过三次被拒后，终于被明晟公司宣布纳入MSCI新兴市场指数。明晟指数已经玩弄了天朝资本市场很多次了，2015年明晟的断然拒绝甚至成为触发股灾的其中一个因素。
纳入细节
明晟公司本次宣布将A股纳入MSCI新兴市场指数，纳入中国A股的222支大盘股。基于5%的纳入因子，这些A股约占MSCI新兴市场指数0.73%的权重。计划分两步实施这个初始纳入计划，以缓冲沪股通和深股通当前尚存的每日额度限制。第一步预定在2018年5月半年度指数评审时实施，第二步在2018年8月季度指数评审时实施。倘若在此预定的纳入日期之前沪股通和深股通的每日额度被取消或者大幅度提高，MSCI不排除将此纳入计划修改为一次性实施的方案。
根据目前宣布的纳入细节进行估算，假设之前没有头寸，那么为了达到基准权重，到2018年8月前，此次纳入将导致大约30亿美元被动资金和180亿美元主动资金流入A股市场，相当于A股3.1万亿美元市值的0.7%。
换句话说，这次宣布将大A股纳入，只是部分纳入，而且从额度来看只是象征性的，其对于A股的作用而言，杯水车薪。当然据说这只是第一步，将来如果能够全部纳入，中国A股在MSCI新兴市场指数中所占权重可能达到20%，相当于资金总流入规模约为5700亿美元，约占A股市值的18%。
招安黑娃
所以，这一次明晟宣布将大A股纳入，就好比鹿兆鹏给黑娃的冰糖，让冰糖上瘾以后再慢慢给更多冰糖，当然明晟开出的条件是黑娃接受招安拜过祠堂之后，不许给游击队借道。
落草为寇游荡多年的黑娃走投无路之下，只能接受招安。降了官府之后连个保安团的营长都没有捞着，更不用说娶高秀才的女儿了。所以资本市场反应不算太大，也就理所当然了。
当然，不管怎样，对于大A股里头的蓝筹股仍然算是一个利好，所以上证50指数今天还算坚挺。但即便是上证50指数的指标股，极有可能海外的资本大鳄，早就先知先觉通过港股通潜伏在里面。现在所谓的利好兑现，鞋子落地之下，就是别人撤离的开始。技术上看，上证50累计涨幅已经相当大，极有可能正在走的这波拉升将是日线级别的背驰段。
总之，必须牢记的是：海外资本大鳄绝对不是来做慈善，而是来割韭菜的。白鹿原这块贫瘠的土地上，多了一台收割机而已。要想在原上活人，心里得能插得住刀子。
祠堂乡约
黑娃既然已经被招安，也到了明晟的祠堂里拜祭，那么祠堂里供奉的究竟是啥呢？肯定不是白鹿原上的乡党的祖先。
明晟这个祠堂由灯塔国资本大鳄操纵，他们是这个祠堂里的白嘉轩。祠堂的乡约，是所谓的华盛顿共识，属灯塔国制定的自由市场规则，尤其是金融市场自由化规则。
这个乡约，是针对80年代拉丁美洲危机提出来的，在华盛顿由国际货币基金组织和世界银行等国际组织与美国财政部双方同意的一项政策建议。包括十点政策主张：
减少预算赤字，加强财务约束；重新调整公共支出的优先性；进行税制改革，扩大税基，降低利率；实行金融自由化，最终目标是市场决定利率；统一汇率；实行贸易自由化，以关税取代数量限 制；取消外商进入的壁垒，鼓励外国直接投资；国有企业实行私有化；政府取消妨碍企业进入或限制竞争的法规，解除对经济活动的不当管制；法律体系应保护产权。
核心思想就是小政府、大社会，官府不应该参与企业，不应该干预无国界的自由贸易，不应该干预自由市场竞争，尤其不能干预资本的跨国流动。
黑娃原罪
有乡民提出质疑，按照这个共识，族长白嘉轩第一条就不符合哦，看看美国的财政赤字，算不算公然违反乡约？还有族长代表的其他乡绅，比如欧盟比如英国比如日本，哪个政府不是债台高筑？
可是，你要知道，乡约是用来约束乡民而不是族长所代表的乡绅的。乡绅是统治者，族长白嘉轩明明知道鹿子霖经常到田小娥的窑里滚床单，可是真要执行鞭刑，也只能对摸黑夜闯田小娥窑洞的地痞无赖，当然连带着无辜的田小娥。
按照这个华盛顿共识，大政府的天朝，就算是罪不容赦的黑娃了：看看天朝的那些巨无霸国企，看看天朝官府对资本的管制，看看天朝官府对金融业的垄断，甚至天朝股市基本上是假股市，以前还有遮羞布的，后来在万科控制权争夺战中竟然连遮羞布都不要。
当然，黑娃最大的罪，是竟然敢勾搭族长代表的乡绅的小老婆，把美国的小妾英国法国德国加拿大澳大利亚等等，全部勾搭到自己的窑洞里睡了个遍。
就凭这，当然不能容忍黑娃进供奉着华盛顿共识的祠堂，之前是不给进WTO，后来人民币被纳入SDR也费了很大功夫，这次是供奉着所谓的资本市场自由化的明晟祠堂。
很明显，今年的天朝股市，和去年的乃至前年的，有任何改变吗？数得出来的改变还真没有：就说明晟在乎的股票流动性吧，上市公司一看形式不妙，立即以重组名义申请停牌，高挂免战牌。去年的乐视这样，今年的乐视还是这样啊。
所以黑娃还是那个黑娃，给冰糖吃，不过是想引诱黑娃继续朝着祠堂里供奉的自由化大神靠拢而已。
金融产品
那么金融真的如明晟祠堂里供奉着的自由主义乡约所声称的那样，核心是去管制，是自由化吗？我们来审视一下货币乃至金融产品的整个创设过程，正如本公众号此前一再指出的那样，每一张钞票，都是超发的，都是对现实世界真实财富的稀释和掠夺：
央妈代表官府以实物或者未来财政信用作为抵押物投放货币的时候，其实是在无成本地注入与真实商品及服务等价的纸币，稀释真实财富的价值；同样道理，贷款者通过银行向存款者发行一张存折，从存款者手中换取货币贷款的时候，贷款者实际上与央妈类似，在向货币注水，同时获得真实财富的购买能力；推而广之，所有的资产证券化行为，无论是债券还是股票发行，发行者都是在向市场注水，以凭空创设的虚拟财富，换取真实财富的购买能力。
当然有人赚了，就一定有人亏了，央妈投放基础货币的时候，国家赚了，人民就亏了，国家用无成本发行的纸币换取了人民的猪羊或者劳动；贷款者贷款的时候，贷款者赚了，存款者就亏了，因为存款者用自己的真实钞票，换取了号称与真实钞票面值相等的存折，但是存折上的数字，实际上是一个无法兑现的数字：银行的存款数量是真实钞票数量的好几倍，倘若大家同时兑现存折上的数字，银行就要被挤提，就要破产；股票发行者发行股票的时候，以投入成本计，原始股东溢价几十倍赚了，买单的是二级市场上的投资者，他们整体亏了。
理清这个逻辑就会明白：贷款、债券发行、股票发行，与央妈发行基础货币一样，同属铸币权，是官府公权力的一部分。
有人提出质疑：企业或者个人贷款，借了钱之后把钱还上了，因此没有占谁的便宜。但问题是：当贷款者透支资金出来的时候，世界上的货币凭空增加了，世界上的真实财富却并没有相应增加，所以你贷款购买真实财富之后，真实财富的价格必然上涨，之后卖掉真实资产归还贷款，但你已经赚取了真实资产相对货币的升值，享受到了铸币税；如果贷款者购买的，是官府独家垄断的土地资源，这类资产以货币来定价，其涨价趋势更是不言而喻了；更不用说，相当多的企业，尤其是房地产企业，是在用新贷款还旧贷款中滚动发展，贷款余额越来越大，这些企业虽然没有财政部或者央行的名分，但实际上和央妈或者财政部一样享受铸币税，因为理论上央妈或财政部发行钞票也是一种负债，据称是用未来一年或者两年的财政收入来偿还，却永远不偿还。
金融本质
透视货币及金融产品的创设发行过程，里面充满着透支、超发和对现实世界真实财富的稀释和掠夺，正因为如此，管制而不是自由化，才是金融的核心。
以贷款及存款为例子，贷款者通过银行向存款者发行了一张存折，获得了存款者的现金，存折上的数字号称与存款者的现金等额，而且银行承担兑换的责任。但是，存折真的等于现金吗？肯定不等，事实是存折里数额之和，相当于银行所拥有的现金的几倍：倘若所有的存款者，在同一时刻向银行提出兑换的要求，这个时候挤提就要发生，银行只能迎来清算和破产。
银行不清算不破产的唯一原因在于管制：尤其对于大额存款，这只是一个数字，存款者不能提现，只能在交易中转账使用。因为提现是银行不能承受的，转账是银行可以承受的，转账给你的交易对手，钱仍然在银行体系中流转。
所以，现代金融的整个基础其实就是管制，而不是自由化去管制。总有人拿中国黑娃出来说事，说天朝在进行资本管制，否则中国的外储早就崩盘。即便这么说是真理吧，那又怎样？中国政府还可以说：我以前四万亿的外汇储备，如果美国不进行管制，允许我国央妈提现，那么只有四万亿美元基础货币的美联储要不要被中国央妈一家挤提就破产？
所以，明晟祠堂里供奉着的自由主义乡约，虚伪而且脆弱，跟现实相差十万八千里。
但问题是匍匐在明晟或者美元面前的白鹿原乡党太多了，于是谬误成为了真理。所以天朝的问题，无论是货币、汇率、外储、股市还是经济，其实归根结底都是天朝内部的问题，而不是外部的问题。
基于此，天朝的资本市场表面上拜一拜明晟的祠堂也就算了，千万不要因为贪吃冰糖，真的背叛自己从风搅雪开始就内心深处扎根的理想初心和信念，该给游击队借道还得像黑娃一样大大方方地借，该起义的时候坚决起义。
当然，倘若能在这个祠堂里争得一席之位，摇身一变成为祠堂里的乡绅甚至取代了白嘉轩的族长地位，那咱们一定要改乡约，改成为咱们量身定做的条款，时不时把白嘉轩和他的那些小老婆们拉出来鞭打几下。
当然，就现在而言，给你颗冰糖舔一舔你就想睡人小老婆，纯属想多了。但梦想总要有吧，万一实现了呢？
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