【环球观测】野蛮人只是资金的搬运工
一、要闻
1、综合：美股略跌，美元盘整，石油价格盘整。
【美股周四交易半天周五圣诞节休市，成交继续清单，道琼斯指数略跌50点，收于17552点。美元指数继续在97至98之间徘徊，美元兑人民币则继续保持稳定。石油价格连续反弹之后在相对高位盘整，纽约石油期货价格继续在37美元上方徘徊。】
2、钱江晚报：B股迎来慢牛行情，多只沪B股超越6月大跌前高点。
【刘先生投资股市多年，A股、B股多面出击，近期他悄然发现，A股还在缓慢爬行，手中B股已创出反弹新高，“我重仓的一只B股，从6月时的0.76美元涨到了2.30多美元，再看看K线走势，稳步上涨，走得真漂亮。”刘先生这几天看看B股账户，不禁喜形于色，忍不住跟朋友分享。“B股转板成功的财富效应、居民手中美元加大B股配置、加之B股的折价优势，让外汇资金渐渐涌入B股市场，从而导致B股行情看涨，整体回升加速 。”中信浙江首席分析师钱向劲介绍。一些个股的表现更是令人兴奋，沪B股中，有不少B股价格已超过股灾前水平，创出了历史新高，至少有1/3的B股股份回到了5月底前的水平。比如三毛B，从9月份的低点0.76美元涨到了近日的高点1.95美元，价格涨了近3倍，沪普天B7月大跌时，最低跌到0.758美元，昨天该股的价格是2.343美元，也是近3倍的涨幅；凯马B昨天收盘价是1.63美元，接近历史新高。一直以来，B股因再融资功能缺失、交投清淡及估值偏低三大特点而屡遭诟病，尤其是再融资功能的大面积缺失令B股公司上市地位形同虚设。事实上，B股相当一部分公司存在再融资需求；从现实角度考量，B股改革势在必行，而转板率先打开了融资通道，“比如新城控股以吸收合并的方式成‘B转A’企业，股价大幅上涨，投资者收获颇丰。”钱向劲表示，B股转板成功的示范效应，让更多的人开始认同和关注B股。人民币在连续多年升值以后国内经济增长放缓以及美元加息的背景下，现在正面临一定的贬值压力。今年8月份曾经以汇率中间价计算方法调整的形式，有过较为明显的主动贬值。进入12月份以来，又出现了新的一波贬值。这也就使今年投资者不得不考虑金融资产的多元化问题。此外，B股公司价格便宜，市盈率低，不少公司的股息率不低，而且价格有上涨空间，这就让一些有意持有美元现汇的投资者找到了很好的投资机会。结合各方面因素来看，现在的B股具有进可攻、退可守的优势，成为投资者首选的外汇资产之一。B股走势强于A股，个别B股转板效应固然是其中一个原因，但更重要的原因还是市场对人民币兑美元贬值的担忧，我们也在12月20日的环球观测中指出如果一定要换美元或者港币，换完后可以考虑购买B股（具体参考“王侯将相宁有种乎？”之要闻1）】
3、新华社：计生法修改通过，明年1月1日独生子女政策终结。
【赞成157票，反对0票，弃权2票。12月27日，十二届全国人大常委会第十八次会议通过了对《人口与计划生育法》的修改，明年1月1日起，中国正式从“只生一个好”转向鼓励生育两个孩子。施行了30多年的独生子女政策将在明年1月1日正式终结，从此成为历史。法律规定，生育一孩、二孩，以及符合法律、法规规定条件生育三孩的夫妻，都可以获得延长生育假的奖励或者其他福利待遇。此外，独生子女奖励政策按照“老人老办法、新人新办法”继续施行，删除了一审草案中“禁止代孕”的表述。在舆论的万众期待之下，继中央决策之后，人口与计划生育法非常迅速地进行了修改，独生子女政策总算得到了修改，但这一恶政造成的恶果能否得到纠正，并不乐观。无论如何，二胎立法迅速得以解决，对于资本市场当属重大利好。】
4、国家统计局网站：前11月全国规模以上工业企业利润总额同比降1.9%。
【1-11月份，全国规模以上工业企业实现利润总额55386.8亿元，同比下降1.9%，降幅比1-10月份收窄0.1个百分点。11月份，规模以上工业企业实现利润总额6720.8亿元，同比下降1.4%，降幅比10月份收窄3.2个百分点。规模以上工业企业中，1-11月份国有控股企业实现利润总额10086.1亿元，同比下降23%；集体企业实现利润总额447.4亿元，下降2%；股份制企业实现利润总额37139.7亿元，下降1.9%；外商及港澳台商投资企业实现利润总额13816.8亿元，增长0.6%；私营企业实现利润总额20086.3亿元，增长5.3%。1-11月份，采矿业实现利润总额2516.5亿元，同比下降56.5%；制造业实现利润总额47902.1亿元，增长3.4%；电力、热力、燃气及水生产和供应业实现利润总额4968.2亿元，增长14.7%。1-11月份，在41个工业大类行业中，29个行业利润总额同比增长，1个行业持平，11个行业下降。经济数据尤其是工业生产数据不好基本符合预期，但消费数据还是相当强劲，消费增长对GDP增长的贡献率超过50%以上，为中国经济数据增添了一丝亮色。】
5、新华社：证监会处罚6宗上市公司大股东违法案。
【中国证监会新闻发言人张晓军25日在例行新闻发布会上说,证监会日前对6宗上市公司大股东违法案作出行政处罚,其中包括5宗违法减持案和1宗短线交易案,共对当事人罚款6696万元。5宗案件违法减持金额分别为4.26亿元、1.73亿元、0.99亿元、9.57亿元、0.88亿元。证监会的罚款金额相当于违规减持金额的不到4%，这个惩罚太轻了，以后蠢蠢欲动的大小非们很可能会前仆后继地以这种方式逃离题材股。对于限售股难道证交所不能采取技术手段让其技术上无法销售，而不是等证监会事后进行这种不痛不痒的罚款吗？】
6、南方都市报：城镇职工养老金仍有近万亿空账，23省份收不抵支。
【中国社科院《中国养老金发展报告2015》昨日在北京发布。报告透露，截至2014年底，城镇职工基本养老保险的个人账户累计记账额达到40974亿元，而城镇职工基本养老保险基金累计结余额为31800亿元。也就是说，即使把城镇职工基本养老保险基金的所有结余资金都用于填补个人账户，也仍然会有接近1万亿的空账。另外，全国所有试点省份累计做实个人账户基金5001亿元，有大量个人账户目前仍然是“空账”运行。专家称，养老金个人账户的缺口及空账运行并不等于养老金亏空。如何完善养老金个人账户，仍有待中央拿出顶层设计方案。社保这笔糊涂账，不去检讨养老基金的管理，也不去退休保障制度，反而一味以此为借口，去推进退休年龄的延迟，最受损的毫无疑问是政府的公信力。】
7、中国新闻网：我国调整适用法律规定，明年3月起施行股票发行注册制。
【记者27日从全国人大常委会上获悉，中国国务院实施股票发行注册制改革的举措获得中国最高立法机关的修法授权。十二届全国人大常委会第十八次会议27日在北京经表决，通过了关于授权国务院在实施股票发行注册制改革中调整适用《中华人民共和国证券法》有关规定的决定。中国现行股票发行实行的是核准制度，是由证券法确立的。实施股票发行注册制改革，需解决于法有据的问题。监管部门重点对发行人信息披露的齐备性、一致性和可理解性进行监督，强化事中事后监管，严格处罚欺诈发行、信息披露违法违规等行为，切实维护市场秩序和投资者合法权益。据知，该决定的实施期限为两年，决定自2016年3月1日起施行。注册制修法授权法案伴随二胎立法尘埃落定，明年3月1日注册制即将实施，题材股妖股且炒且珍惜吧。】
8、商务部网站：2015年网络零售额预计达到4万亿元居世界第一。
【2015年12月27日，全国商务工作会议在京召开。会议的主要任务是，全面贯彻党的十八大、十八届三中、四中、五中全会和中央经济工作会议精神，总结“十二五”特别是党的十八大以来商务工作，深入分析国际国内形势，研究部署2016年工作，明确“十三五”商务发展总体思路。商务部党组书记、部长高虎城同志作工作报告。2015年网络零售额预计达到4万亿元，位居世界第一；消费成为经济增长首要动力，2015年我国社会消费品零售总额预计达到30万亿元，稳居世界第二，消费对经济增长的贡献接近60%；第一贸易大国地位更趋巩固，“十二五”期间，我国货物出口年均增长6.5%，占全球份额从2010年的10.4%提升到2015年的约13.2%，明显快于全球主要经济体。服务贸易年均增长超过13.6%，位居世界第二；双向投资实现基本平衡，“十二五”期间，我国累计实际使用外资预计达到6200亿美元，比“十一五”期间增长30%以上，第三产业实际利用外资占比提高到60%以上。同期，我国对外直接投资年均增长14.2%，从2012年起连续3年位居世界第3位。2015年预计吸收外商直接投资(含金融)1350亿美元，全口径对外直接投资1280亿美元；经济外交成效显著，深入实施“一带一路”战略，截至2015年底，我国与相关国家贸易额约占进出口总额的1/4，投资建设了50多个境外经贸合作区，承包工程项目突破3000个。推动世贸组织第十届贸易部长会议达成《信息技术协定》扩围谈判等多项共识，签署并实施中韩、中澳等4个高水平自贸协定，目前22个自贸伙伴涵盖我国对外贸易的38%。网购代表了一种生活方式，网购消费中国领跑全球是一个清晰的信号：以网络为平台，中国商品、中国服务、中国娱乐等等代表中国生活方式的互联网内容，会将中国生活方式推向全球。台湾地区副领导人辩论，其中一个候选人就自比中国热门电视剧琅琊榜中的靖王，可以想象中国电视剧在互联网效应下征服亚洲乃至全球的速度超出大部分人的想象，芈月传在大陆还没有播完，但各种语言的翻译版已经在各种视频网站中几乎同步播出。】
9、基督教科学箴言报：中国制造告别粗制滥造。
【据美国《基督教科学箴言报》网站12月20日报道，从服装和家用器具到手机，事实正在证明，中国商品现在与日本制造的产品同样耐用，与台湾地区等高科技中心制造的产品几乎同样精密。报道称，日本在上世纪60年代曾生产玩具，但到上世纪80年代时转向制造节能汽车和消费电子产品，中国正以同样的方式消除质量差距。这项新优势正开始在亚洲各充满活力的经济体带来影响。中国大陆的产品质量得到了提升，这一点在台湾越来越成为一项共识。分析人士称，刺激质量的最常见因素是向外界学习。中国企业通过逆向工程和仿造国外机器得到了改进。这常常是通过与外国公司成立合资企业实现的，外国企业的知识和技术可以得到调整。以全世界最大的微波炉制造商格兰仕为例。该公司创始人1990年从日本手中购买了一份产品设计图，并开始生产微波炉。不久后，他说服外国品牌在他的工厂建立生产线，对中国的廉价劳动力优势加以利用。格兰仕的工程师们观察外国企业如何做事并效仿它们的做法，很快这家公司就为外国品牌生产微波炉了。中国产品质量的提升主要源于国内的技术创新，传统行业的创新无处不在。比如现在很火的机器人行业，中国很多企业做得非常好，很可能从一开始就可以占据行业的领先地位。】
10、航天科技一院：中国完成火箭回收测试，一级部段将可重复使用。
【北京时间12月22日9时29分，美国太空探索公司（SpaceX）成功发射新型火箭Falcon 9 FT，并在发射10分钟后非常完美地回收了一级火箭，这在人类太空史上尚属首次。很多人为人类航天的进步而欢欣鼓舞，同时他们也都很关心，中国的火箭又是什么情况呢？小编从一院研发中心了解到，一院作为中国最大的火箭研制单位，也一直致力于回收技术的研究。11月下旬，一院研发中心成功完成了运载火箭子级回收群伞空投试验，这标志着我国运载火箭在部段回收技术上取得了新的进展，离实现可重复使用又近了一步。火箭的回收方式一般有3种：降落伞式、垂直降落式以及给火箭安装‘翅膀’的方式。SpaceX公司采用的是第二种，也就是垂直降落回收的方式。一院研发中心刚刚完成的运载火箭子级回收群伞空投试验，则采用第一种降落伞式。未来，火箭的芯一级还将增加“返航”设计，通过携带供自身返回的燃料，自主飞回预定区域，以备重复利用，从而降低运载火箭的发射成本。这几天马斯克在刷屏，但其实中国航天人也没在闲着。就投入而言，中国航天人所获得的投入要远远低于马斯克所获得的美国政府投入，但我们相信中国最终能开发出相关的火箭回收技术。】
二、中国股市前瞻（12月27日）
1、周五的股市，沪指早盘略微高开于3614点之后，全天围绕周四的收市点位进行窄幅波动，最低下探3601点，最高上摸3635点，收于3627点，涨幅0.43%。创业板指则收于2794点，微跌0.04%。
2、两市全天成交6844亿元，与周四相比总成交继续萎缩，沪市呈缩量上涨之势。分时图来看，沪指的成交分布整体健康。
3、技术上，沪指周线和日线均仍然保持处于强势区域，半小时级别来看，由于尾盘的顽强翻红，沪指MACD也由绿翻红，仍处于上升通道。
4、种种迹象显示，沪指下周极有可能再度上攻3700点附近年线一带区域，如果能站稳年度收官，则沪指月线的MACD绿柱子可以因此呈收缩态势，为2016年1月取得开门红奠定基础。
5、基本面方面最大的不确定性不是注册制即将实施，而是证监会保监会银监会对于举牌险资的定性。互联网上各种传闻都有，对于举牌险资最大的诟病主要还是在于所谓的高杠杆上面，有的说杠杆达到10几倍近20倍。舆论实际上对于金融机构的杠杆存在一定程度的误解，金融机构本质上做的都是杠杆买卖，除了其自有的净资产以外，其他吸存的资产，都可以算作杠杆。要这么统计的话，银行的杠杆也非常高。核心问题是险资发现了市场上存在的套利机会，二级市场上的许多个股分红率远远高于市盈率，市盈率来计算回报就更是甩银行存款几条大街了。本质上，野蛮人所起的作用，不过是资金搬运工的作用，把资金从银行及理财搬运到股市里来，只要符合险资资产配置监管要求，就应该得到鼓励而不是打压。资本市场的价值发现功能通过野蛮人举牌的方式得以发挥，这是中国资本市场的价值所在，证监会保监会银监会应该呵护市场而不是叶公好龙。
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