跨境电商物流专题报告：跨境仓储，大件品出海的“卖水人”（附下载）
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我国跨境电商蓬勃发展，交运物流起关键作用
跨境电商已成为拉动我国外贸增长的重要组成部分。近年来我国外贸持续增 长，2023 年我国出口总额达到 23.77 万亿元人民币，同比增长 0.6%。2023 年度 我国跨境电商进出口 2.38 万亿元人民币，同比增长 15.53%；跨境电商出口 1.83 万亿元，同比增长 19.6%。
跨境电商平台发展刺激跨境物流业务需求，跨境物流为出海提供坚实保障。据 国家邮政局披露，2023 年我国国际/港澳台快递业务量达到 30.7 亿件，同比增长 51.98%。我们判断，疫情影响趋弱以及新兴跨境电商平台的迅猛发展使得 2023 年国际快递业务高增。据电商报报道，2023 年 Temu 和 SHEIN 两大跨境电商平台发往欧美的航空运量同比增长一倍，占据了欧美线航空总运量的 40%以上；相 比之下，2022 年这一比例还不到 20%。跨境电商业态的繁荣得以帮助我国强势 供应链出海，为全球消费者提供“多快好省”的购物体验。其中，跨境物流的发展 在促进国际贸易、推动经济增长、降低贸易壁垒以及促进全球供应链的畅通方面起 到关键作用。
2.1 我国跨境电商物流已进入全球供应链协同时代
按主流物流模式划分，我国跨境电商物流经历了 4 个发展阶段：2003-2008 年：行业萌芽阶段。早期传统船运货代公司较多。货物代理是指 在货物运输过程中，代表货主或托运人与承运人及有关部门进行联系、协调、安排 货物运输和相关服务的企业或个人。从工作内容来看是接受客户的委托完成货物 运输的某一个环节或与此有关的环节，货代公司承担了中小卖家与航运提供方之 间的中介角色，撮合交易达成。随着跨境电子商务的快速崛起，一些传统货运代理 企业逐渐转型经营邮政和小包业务。
2008-2016 年：直邮小包时代，专线小包迅速崛起。跨境电商企业大量涌出， 国际货运百花齐放，空运、铁运、专线、海外仓库迅速崛起，为跨境电商提供了更 多可能性；2008 年 Ebay 电商平台兴起，行业进入一元邮遍全球的邮政小包时代；2010 年 AliExpress 迅猛发展，中国邮政小包与中国香港邮政小包成为运输主力 军，外国邮政进行短期补充；2011 年万国邮联体系内的国际邮政小包暂时无法满 足客户需求，中国邮政推出 E 邮宝等专线类产品；2014 年，专线小包业务前景向 好，大量跨境电商物流企业纷纷涉足。
2016-2020 年：专线小包&海外仓双轮驱动。国内外跨境电商平台加强合作 与沟通，Shopee、亚马逊等大型电商平台催生新业务，加速自建及整合物流资源；客户对物流时效性的要求进一步提高，平台、卖家、海外华人也纷纷加入，专线小 包和海外仓成为该时期的物流主力军。
2020 年至今：全球信息化&供应链协同。行业认识到完善全球供应链，搭建 全球化跨境物流履约服务网络体系至关重要，拥有全链路物流服务成为龙头企业 追逐的目标，部分头部企业开始配置航运、仓库等重资产以打通全链路环节。行业 物流服务也不断朝着提供跨境供应链综合解决方案的趋势发展。
跨境电商物流链条漫长，复杂度远高于本土物流。其复杂性主要来自：1）链 条长，流程复杂度高：跨境电商物流可按流程分为 7 个关键节点，主要由前端揽 收、运输和分拣、海关清关、海陆空干线运输、目的地清关、海外仓储和分拣、尾 程运输组成；2）受到各国海关、税务、进出口等政策扰动大，且由于主要国家其 他企业已经形成的市场格局与重要地位，国内大部分跨境物流企业无法完全从事 全环节业务，而需要协同各方面企业共同完成全环节。3）备货周期长，参考跨境 电商公司，需要面对波动明显的市场需求和淡旺季等外生因素的冲击，结合较长且 不稳定的物流周期（尤其是海运），to C 端订单量难以预测，商家需要提前备货；我们观察到同为线上销售为主，外销家居企业致欧科技存货周转天数高于内销企 业趣睡科技。因此在跨境物流行业中，有效协同上下游资源，利用在核心节点和国 际运输干线上的资源整合优势，是行业中企业发展的关键因素。
2.2 直邮是现在，海外仓是未来
我国跨境电商物流主要可分直邮模式与海外仓模式。从物流形式的角度切入， 跨境电商物流可以粗略地根据货权转移（实质）和货物出关（出口）的先后顺序， 切分成直邮和海外仓两大类业态。直邮模式分为国际邮政、专线物流与商业快递三 种；海外仓又可按照仓库运营主体分为平台仓、三方仓、自建仓三类。
据运联研究院测算，2022 年我国跨境电商出口物流市场规模为 6831 亿元。其中，B2C 物流市场规模为 3592 亿元，占比 52.6%。从跨境电商 B2C 物流市场规模来看，直邮模式占比 44.0%，市场规模达 1581 亿；海外仓（仓发）模式占比 56.0%，拥有 2012 亿元的巨大市场。
2.2.1 海外仓模式：转运并设置当地前置仓，货权转移发生在货物出 口之后 海外仓指在消费者本土设立仓储设施，该模式下货权转移发生在货物出口之 后。海外仓泛指建立在海外的仓储设施，在本文语境下，指跨境电商出口卖家为提 升交付能力而在消费者本土设立仓储物流节点的物流模式。该模式下货物需要先 跨越出、进口关境，完成目的国进仓、存储后，卖家再下单，通过目的国仓配网络 完成履约。从服务场景的维度进行切分，目前市面上的海外仓可以分为仅服务于平 台卖家物流履约的以亚马逊 FBA 为代表的平台海外仓、以服务卖家自发货或中转 货需求的第三方海外仓、以服务于自家出货需求的卖家海外仓三大类。海外前置仓可有效提升交付能力，但库存管理难度较大。海外仓通常具有境外 货物储存、流通加工等功能；海外仓以海运方式居多，但是否使用前置海外仓与运 输方式未有直接联系；海运模式存在头程流程长、相对成本较低的特点。海外仓物 流模式主要包括头程运输、仓储管理和本地配送三个模块；其头程周期较长，但能 够在较短时间内对消费者下单、售后等动作做出反馈；但由于此方式库存积压成本 高，管理难度复杂，因此对卖家销售能力、计划准确性以及流程管理要求较高。
从海外仓数量来看，2022 年主要国家和地区海外仓数量同比增加 30.17%。截至 2022 年年末，海外仓数量前十的国家或地区为美国、德国、英国、加拿大、 日本、澳洲（含新西兰）、俄罗斯、西班牙、法国、意大利，合计 2356 个仓库， 较上年末增长 30.17%，面积合计约 2600 万平方米，较上年末增长约 58%。其 中，2022 年美国/德国/英国/加拿大/日本分别新增 253/90/47/64/18 个海外仓， 同比增加 27.35%/44.33%/20.98%/73.56%/17.31%。
从单仓面积来看，海外仓规模化凸显。截至 2022 年在主要国家或地区中，海 外仓单仓面积最大的前五的国家或地区为俄罗斯/美国/英国/德国/西班牙，平均单 仓面积分别达到 1.76/1.41/0.85/0.79/0.69 万平，呈现出一定的规模化趋势。
23Q4 受红海危机影响，海运费用全线大幅上涨，欧洲影响较大。春节前，受红海紧张局势叠加集中出货运力紧张，带动了多航线的运价上涨；波罗的海集装箱 运价指数(FBX)中国-北欧/中国-北美西/中国-北美东航线分别由 2023 年 11 月 3 日 的 1249.4/1608.8/2357.0 上 升 至 2024 年 1 月 16 日 的 阶 段 性 高 点 5455.6/4099.0/6152.0，涨幅分别达到 336.7%/154.8%/161.0%。春节后需求疲软，海运费有所回落，但红海危机影响或持续至 24H2。
春节 后货运需求疲软，波罗的海集装箱运价指数有所下跌，中国-北欧/中国-北美西/中 国-北美东航线运价指数分别由 24 年 2 月 2 日 5097.2/4367.20/6372.60 下跌至 3 月 8 日的 4312.8/4419.2/6107.0。据上海航运交易所披露，3 月 1 日上海港出 口至欧洲基本港的市场运价（海运及海运附加费）较上期（2 月 29 日）下跌 9.2% 至 2277 美元/TEU。地中海航线即期订舱价格也延续下行走势，市场运价较上期 下跌 5%至 3292 美元/TEU。在北美航线，运价继续呈现调整行情；上海港出口至 美西和美东市场运价分别为 4262 美元/FEU 和 5747 美元/FEU，分别较上期下跌 9.1%、6.2%。虽然海运费用上涨有所缓和，但仍远高于红海危机前的价格，马士 基预计红海航线中断造成的影响将持续至 2024 年下半年。我们判断海运费上涨会 增加商家物流成本，同时在船期不确定的背景下，商家为了保障有货率或将提升前 置仓备货水位，催生额外海外仓需求。
2.2.2 直邮模式：免除转运环节，货权转移发生在货物出口之前
直邮是指货权转移发生在货物出口之前的物流形式，即海外买家下单并完成 支付后，国内卖家开始根据订单信息安排出运，以空运方式居多。这种模式下，卖 家通常使用国际邮政服务或专门的跨境邮递服务，将商品以小包裹的形式邮寄给 买家；买家也可以通过直接在跨境电商平台上下单，以快递服务的方式实现商品运送。直邮模式避免了转运环节，使物流时间相对较短，关税、清关等手续由繁化简。因此其最大特点是简单便捷，适用于小型商品和个人消费者。直邮又可细分为邮政、 专线、商业快递三种主流形式，它们在时效、轨迹可视性、价格等方面各有特点。
邮政小包：最传统的国际直邮系统，依托于万国邮政联盟现有网络， 可以发送到全球 230 多个国家和地区的邮政网点，实现对目的国市场的全方 位派送覆盖。主要通过邮件互换局的特殊渠道实现快速通关与配送，是长期 以来最为主流的物流运输方式。中国在万国邮联体系中被列入发展中国家， 曾享受低于实际邮寄成本的低廉终端费，差额由发达国家补贴；2018 年 10 月，美国启动程序退出万国邮政联盟，邮政小包的价格优势大幅下降。
国际商业快递：主要依赖商业快递公司自身建设的全球网络以及强 大的 IT 信息系统进行出口、运输、清关与配送等，头部企业有 DHL、UPS 和 FedEx 等。其时效最快，一般为 3-7 天；同时价格最高，起重（按 0.5KG 计）价格基本在 100-250 元，适用于对时效要求苛刻、高价值的商品。
国际专线：将航空干线与商业或邮政清关、目的国尾程派送进行整 合，并为客户提供个性化服务。其时效性（约 10 天左右）和价格介于邮政小 包和商业快递之间，适配中国海关专门推出的“9610”通关模式。该模式较 为明显的劣势为其服务范围有限，当来往某地区或某国的货量足够多时才经 济可行。直邮市场结构方面，国际专线占比不断提升。据艾瑞咨询数据，邮政小包曾占 据市场主导地位，在 2016-2019 年占直邮模式比例稳定高于 50%，但于 2020 年 回落至 44%；而国际专线性价比优势明显，随着运输能力逐步提升，其占比持续 高增，从 2016 年 6%增至 2020 年 32%，我们预计未来或将持续高涨；国际商业 快递由于性价比偏低，从 2016 年的 40%回落至 2020 年的 24%。
跨境电商出口高景气带动国际航空货运需求高涨，已基本恢复疫情前同期水 平。据中国民航局披露，2023 年，民航全行业完成货邮运输量 735.4 万吨，恢复 至 2019 年的 97.6%，总的来看，行业运输生产呈现恢复稳健、运行安全、竞争有 序的良好局面。在国际航线方面， 2023 年国际航线货邮运输量达 279.0 万吨， 比上年增长 5.8%。据民航局一月新闻发布会透露，2024 年民航全行业运输总周 转量、货邮运输量等指标预计将整体超过疫情前水平，货邮同比预计实现小幅增长。
受农历新年影响，2024 年初航空货运需求强劲。据 Flexport 的最新报告显
示，在农历新年前一周，从中国到北美和欧洲的航空货运价格分别飙升了 14%和
8%以上，但仍低于 12 月初的峰值。尽管目前受红海集装箱运输的中断和农历新
年的季节性影响，但从中国到欧洲和北美的航空货运需求仍很强劲。全球航空货运
需求和费率持续上升，在强劲的电子商务流量的支持下，吨位同比大幅增长。
2.2.3 从“多快好省”视角看，海外仓潜力更大
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