【老南读财】指数基金定投正当时

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新闻
新闻标题：基金公司布局热门行业ETF ，军工券商最受宠
媒体：证券时报

今年以来，基金公司申报热门行业ETF(交易型开放式指数基金)的热情骤增。证监会公布的最新数据显示，多家大型基金公司密集申报军工、券商等热门板块ETF。业内人士称，目前主动管理型产品发行持续低迷，卡位热门行业ETF，或是这些公司寻求产品突破的一个策略。业内人士对记者表示:“从过往经验来看，波动性大、流动性好、市场关注度高的领域，才能获得资金的青睐，但ETF最后做大做强的可能也就几只，基金公司目前集中申报军工、券商类ETF基金，先抢注相关名字，取得卡位优势，未来再图进一步的发展和壮大。”

老南解读

在这几年互联网金融的大潮下，基金的光环慢慢显得不如当年，没那么吸引眼球。但正如当年老南在网上看到的一句话：基金不是给天才的圣礼，基金是给凡人的午餐，基金是适合绝大部分客户投资二级市场的工具。近期，老南将集中把基金的投资策略多说说。

今天先说说ETF，全称叫“交易型开放式指数基金”。说白了，就是买指数。看似简单，里面学问不少。股神巴菲特从不推荐任何股票和任何基金，唯一例外的就是推荐指数基金。1993年，巴菲特在致股东的信中就指出，通过定期投资指数基金，一个什么都不懂的业余投资者往往能够战胜大部分专业投资者，即便是一些大型机构投资者群体，通常也会跑输简单的指数基金投资者。当然美国的情况不见得完全适合中国，这个下次再说。

指数基金主要分几类：一类是综合指数，如上证50，沪深300，创业板指数等；一类是行业指数，如军工指数、券商指数等；另一类是某一特定对象，如黄金ETF等。

指数基金投资的优点非常清晰：1、紧密跟踪市场指数波动，获得市场的平均收益。而主动管理型基金受基金经理个人因素影响很大，如个人情绪周期、市场热点及择时等的判断错误、基金经理更换等都会对净值产生影响。所以，选择好的主动型基金会比较难，不适合普通投资者，选择指数基金则相对比较傻瓜。
2、交易成本低，如用股票账户在二级市场买卖，成本几乎可以忽略不计，而传统基金申购赎回几乎要2%的成本，即使有1折也是指数基金的几倍。
3、持有持续性强。指数是长期存在的，而且根据指数规则，每年会调整标的股，更适合作为长期投资标的。
4、长、短期交易策略丰富。对于短期投机者，如果不确定热点板块，购买综合指数有机会获得市场平均收益。对于长期投资者，指数会熨平短期波动，获取平均收益。

同时指数基金的缺点也很明显1、难以获得超额市场收益，尤其在中国股市这么一个无效市场，会显得更加明显，不少优秀的主动基金定投的收益会远高于指数基金。所以这也是国内指数基金定投的效果不如美国的根本原因。但另一方面，选择好的主动型基金，需要较强的专业能力。
2、中国股市波动幅度远大于成熟市场，指数定投如果不通过一些策略买卖，容易发生涨起来又跌回去的悲剧。 所以，指数基金不一定是最好的定投选择，但一定是适合工作繁忙，无暇顾及投资的人群，通过长期投资战胜通胀，跑赢固定收益的选择。

定投坚持时间越长，盈利概率越高

那这里面尤其需要提出的时，指数定投需要一定的策略。目前推荐以下几种：技术型：根据均线、技术指标等参数，在指数低估时加大买入，高估时候减少买入甚至赎回部分。基本面型：根据指数的市盈率等指标；在指数低估时加大买入，高估时候减少买入甚至赎回部分。

老南建议

1、对于对主动性基金有独特理解的投资者，定投优秀的基金经理，获取超额收益，肯定是最优的定投方案。所以指数基金定投不一定是最好的投资方式，但一定是绝大多数常年亏损的股民投资A股的唯一的最优的方式。基金不是给天才的圣礼，基金是给凡人的午餐。
2、从一个10年周期的投资计划来看，从决策的便利性、维护成本的低廉性、指数基金有其特别的优势。
3、从数据回溯看，指数包含的个股越多，市值规模越小，往往在指数中跑赢其余的概率越大。
4、指数定投也需要适当组合，尤其是不同投资风格的组合，如大盘指数的、中小盘指数等等。

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 南小鹏金陵人氏，江苏省理财师协会秘书长，石榴理财师创始人，CFP（国际金融理财师），资深金融从业者。海通证券十年，后转战于互联网金融，专于财富管理，投行、信贷、金融科技皆有所涉猎，复有深刻之理解。

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