【老南系列谈】你被资产配置忽悠过吗（四）

点击关注「石榴理财师订阅号」

看了那么多国外高大上的资产配置大神和智能投顾产品，讲到国内，老南不禁长叹一口气：怒其不争，哀其不幸。先说下老南见过的国内最早的所谓“智能投顾”。

差不多十年前了，一个大雪纷飞的寒冷的冬天，当时老南还在券商营业部工作，下楼送位客人。看见营业部门口，一个小伙子苦哈哈的在向股民发折页：“智能炒股！我们的软件推荐的股票包赚不赔，红点买绿点卖，1万变2万，2万变10万。”

                                   天太冷，老南直接冻回去了，没来及问他：这么牛逼的软件，你借钱炒股不早就发财了，何必大冬天玩自虐？ 还是先说说国内的资产配置的发展
一方面，国内金融机构对于客户的资产配置难以落地，毕竟各金融机构的考核还是以产品销售为主导，大部分还是股票类＋债券类的配置。以客户需求为主的配置目前和传统金融机构的考核方式，有一定的矛盾。所以老南和不少金融从业人员交流时，大家都对如何把握完成所在机构的产品销售任务和满足客户需求之间的度非常困惑，毕竟任务不完成影响收入，但没服务好客户又容易造成客户的流失。 另一方面，因为外汇管制，以及缺乏多种资产类别投资工具，即使具备资产配置能力的理财师，也巧妇难为无米之炊。更别说过去十年，中国最好的理财方式，就是买房子。老百姓也没有形成家庭资产需要配置理念，最多就是炒炒股和买理财。 但近年来，国内的公募和私募出现了不少资产类别产品，如投资黄金的ETF，投地产的reits，投资油气的基金、量化套利基金等等，包括部分海外产品的放开，如公募可以买到投资美国REITS的基金、投资海外农业的基金、标普500指数基金等、海外债券基金，玩法越来越多了。 更可喜的是，不少传统金融机构的资深理财师独立成立理财工作室，为客户提供资产配置方案，但毕竟一个人服务的客户规模有限，所以基本还局限于高净值客户。 在这样的背景下，智能投顾客观的说，老南认为应该在国内，还是有较好的生存空间。最近半年，这个行业也的确突然火了起来。 

老南也按图索骥，一个个下载下来揣摩、学习，但客观上说，总体比较失望，个人感觉总体上缺乏对财富管理的认知，缺少对客户财产的尊重，以及没有正确的观念引导。

总体上分几类
一类如开头说的，所谓智能选股型的，推个股。
如某款智能选股APP打开后，“预期收益率”直接把老南雷翻了，关键投资周期只要8天！为什么我又想起侯总的八心八箭了。

点开预期收益109％的看了下，又被奇葩到了

16只股票！8天！老南看完整个人感觉都不好了，你这么牛逼，中国股民知道嘛？王亚伟知道吗？巴菲特知道吗？ 第二类，挂羊头卖狗肉，买P2P包治百病

首页看上去还有点样子，可以选择期限，选择不同的收益区间。 

结果发现，无论你怎么选择，都是90％以上买这家平台的P2P。这也就算了，居然剩余部分全部投向个股期权？老南干了十几年证券，咋没听说现在有这么多个股期权？别和我说是场外的，哪家券商也提供不了这么多中小企业版、创业板的场外期权啊。证监会近期也刚下文，要求券商不得与P2P合作。这个搞大了，非法发行证券不是开玩笑的。赶紧删了。 第三类、一个组合包治百病
无论你什么风险级别，就四只基金，比例不一样而已。这是有多爱这四只基金啊，老南都可以想象，真要这么配置的客户，一年以后的表情。 

风险最低组合货币基金配置91％的比例，稳健组合货币基金40％、股票基金合计60％，激进组合100％投资于股票，这样也号称投研团队“具有丰富的宏观经济研究及量化模型构建的经验”？ 另一家，也是6只基金包打天下。基金投向大部分是投资海外的QDII基金。但也集中于股票＋债券的组合。 

第四类、产品相对丰富，但配置比例仍有缺陷

如这个APP的推荐投资标的比较多，根据不同的风险级别配置不同的比例，但这个100％配置到海外债券的方案，也是无话可说了。此外，这样的配置策略，没有任何门槛，谁都可以复制。一个策略一旦拥挤，必然会产生新的风险。
另外还有一些，全部投向海外市场，在当前外汇趋严的大环境下，很难持续性长期性的投资。最终影响投资效果。 

这个测评结果总体比较遗憾，国内的智能投顾，从配置专业水平看，基本还在国外70年前的水平。甚至不少挂羊头卖狗肉的，具体APP的名字也就不说了。

其实这也是老南最担心的，中国老百姓在资产配置上缺乏理性认识和实践，资产类别集中，赌性强。不容易尝试下，如果最后发现不是那么回事，一个好好的行业就被毁了。劣币驱逐良币的事在中国太多了。

 明天最后一期，来说说中国老百姓，如何尝试设计自己的家庭资产配置。

 老南简介  南小鹏国际金融理财师       金陵人氏，江苏省理财师协会秘书长，石榴理财师创始人，CFP（国际金融理财师），资深金融从业者。海通证券十年，后转战于互联网金融，专于财富管理，投行、信贷、金融科技皆有所涉猎，复有深刻之理解。

石榴理财师 —— 中产家庭的理财私教
多赚10%   —— 让家庭资产稳健增值多省10%   —— 选择最优的金融产品少亏100% —— 远离各类型金融陷阱