【老南读财】谈笑间被割韭菜，A股散户日益艰难

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新闻标题：军工B高溢价遭套利回吐媒体： 中国证券报这一涨幅在随后的7月13日、14日军工B以巨额成交、连续大幅下跌完全回吐。区间易方达军工B在11日至14日多次出现5000万以上的新增场内份额，显示出持续的超高整体溢价之下，大量套利资金申购母基金拆分为A/B份额在二级市场卖出，使其子基金场内规模增长了近3倍。所以分级B投资应关注其投资标的属性，大幅偏离跟踪标的的价格涨跌值得警惕，因为最终相对更专业的套利力量会将使得价格回归合理水平。

老南解读

在聊今天的话题前，老南建议大家再温习下科幻小说《三体.黑暗森林》里，这段残酷而美丽描述： 歌者把这些想法从思想体中删除了,这不是他该想的,这是自寻烦恼。他现在要想的是刚才的歌唱到什么地方了,想了好长时间才想起来,他接着唱：时间上有美丽的条纹，摸起来像浅海的泥一样柔软，她把时间涂满全身，然后拉起我飞向存在的边缘，这是灵态的飞行，我们眼中的星星像幽灵，星星眼中的我们也像幽灵。歌声中,歌者用力场触角拿起二向箔,漫不经心地把它掷向弹星者。 人类苦心经营的家园，一次次躲过了三体的攻击，结果被歌者哼着小曲分分钟灭绝了。高维文明灭绝低维文明的心态是：我毁灭你,与你无关。在过去的一周，A股市场也上演了一场这样的游戏——套利大军谈笑间把投机大军当韭菜给割了。老南今天来说说这事。 今天的主角叫”易方达军工分级基金”，这不是一只基金，是三只：母鸡（母基金502003）、A鸡（A基金502004）、B鸡（B基金502005）。母鸡可以拆分出A鸡、B鸡；A鸡、B鸡也可以合并成母鸡，这里面有非常复杂的交易规则。与此同时，一旦母基金与A、B之间出现价差，就会产生一个几乎无风险套利的机会。

示意图未考虑折算比例 结果7月初，这只基金赶上定期折算停牌，又恰逢南海仲裁案引发军工股大涨。几天下来，母鸡大涨17.1%，B鸡更是大涨了31.6%，正如上图右半边，产生了一次套利机会。这时，好玩的一幕开始了。 

南海仲裁公布后，不少散户想追热点买军工股，做短线赚快钱。很快，发现军工里这只基金涨势最猛，想都没想，开开心心的杀了进去。

套利遇上散户割韭菜的既视感 结果，7月13日起，熟知基金规则，套利大军纷纷卖出，锁定收益，踩踏中把投机的散户砸的眼冒金星，当韭菜给割了。 50 30211 50 15265 0 0 4386 0 0:00:06 0:00:03 0:00:03 4386on>B鸡7月13日起大幅下跌
母鸡7月13日起大幅下跌
 甚至不少套利资金都感叹，割不完的韭菜，赚不完的钱： 
而不少被割韭菜的散户，估计至今还没明白，好好的怎么就跌停了。

老南建议
1、随着国内金融市场越来越健全，各类交易规则也越来越复杂。想在市场上获得良好的收益，已经不是简单的看看新闻，看看K线，还需要更深入研究。否则买个基金都会被砸的不要不要的。
2、在金融市场上，套利是金融交易中，高纬度的套路，尤其在A股这样的人来疯市场，往往收益还可以。

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 老南简介  南小鹏国际金融理财师       金陵人氏，江苏省理财师协会秘书长，石榴理财师创始人，CFP（国际金融理财师），资深金融从业者。海通证券十年，后转战于互联网金融，专于财富管理，投行、信贷、金融科技皆有所涉猎，复有深刻之理解。
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