融资受限：小微金融指数（台州样本）2018一季度微降
CFIC导读：
2018年2月末，总指数为100.47，较2018年1月末微降0.33个点，环比下降0.33%；较2017年2月末上升1.68个点，同比上升1.70%。本季度，小微金融总指数呈现微降态势。
小微金融指数（台州样本）基于台州市34万家小微企业全样本数据，运用大数据方法编制而成。指数基期为2014年6月末，基数为100。
2018年2月末，总指数为100.47，较2018年1月末微降0.33个点，环比下降0.33%；较2017年2月末上升1.68个点，同比上升1.70%。本季度，小微金融总指数呈现微降态势。
三个二级指数呈现了“一升两降”态势，具体如下：
成长指数为102.67，较2018年1月末上升0.88个点，环比上升0.86%；较2017年2月末上升1.00个点，同比上升0.98%。本季度，成长指数呈现小幅上升态势，影响成长指数的主要因素依次为：新增企业数、关停企业数、新增注册资本。
服务指数为96.52，较2018年1月末微降0.49个点，环比下降0.51%；较2017年2月末上升1.51个点，同比上升1.59%。本季度，服务指数呈现小幅下降态势。影响服务指数主要因素依次为：小微企业授信占总授信比率、小微企业授信覆盖率、小微企业贷款余额。
信用指数为103.34，较2018年1月末下降0.82个点，环比下降0.79%；较2017年2月末上升4.83个点，同比上升4.90%。本季度，信用指数呈现小幅下降，但总体依然维持在较高水平。影响信用指数主要因素依次为：不良贷款企业数、BC分类、逾期贷款金额。
【注解】小微金融指数（台州样本）是台州市人民政府主办，在台州市人民政府金融工作办公室直接指导下，由浙江（台州）小微金融研究院与浙江工商大学联合开发。2016年7月，由台州市人民政府、中国经济信息社和中国金融信息中心联合共同对外发布。指数基于大数据理念，采用全样本数据分析，揭示小微企业发展运行情况、小微企业金融服务水平和信用状况，并动态监测行业发展趋势。指数基期为2014年6月末，基数为100，指数按月计算、每季发布。
小微金融指数（台州样本）
2018年第一季度运行报告
一、总指数呈小幅下降态势
2017年第四季度末，总指数为103.08，较2017年第三季度末微升0.15个点，环比上升0.15%；较2016年第四季度末上升2.20个点，同比上升2.18%。上季度，小微金融总指数呈现微升态势。
2018年2月末，总指数为100.47，较2018年1月末微降0.33个点，环比下降0.33%；较2017年2月末上升1.68个点，同比上升1.70%。本季度，小微金融总指数没有继续延续上季度上升态势，呈现微降态势。
2017年12月-2018年2月，从总指数的趋势因子与波动因子比较来看，趋势因子占比显著下降，最近两个月的趋势占比因子均小于1，表明波动主导了总指数的走势，意味着总指数步入波动通道。
二、二级指数走势及影响因素分析
2018年2月末，三个二级指数呈现“一升两降”态势。
1.成长指数
（1）成长指数呈现“微升”态势
2017年第四季度末，成长指数为105.24，较2017年第三季度末上升0.54个点，环比上升0.52%；较2016年第四季度末上升0.71个点，同比上升0.68%。上季度，成长指数呈现微升态势。
2018年2月末，成长指数为102.67，较2018年1月末上升0.88个点，环比上升0.86%；较2017年2月末上升1.00个点，同比上升0.98%。本季度，成长指数继续保持微升态势。
（2）成长指数走势“稳健”
2017年12月-2018年2月，从成长指数的趋势因子与波动因子比较来看，最近两个月趋势因子占比显著下降，但仍然大于1，表明趋势因子主导了成长指数的走势，意味着成长指数位于稳健期。
（3）成长指数影响因素
2018年2月份，对成长指数主要影响因素依次为：新增企业数、关停企业数、新增注册资本。
2.服务指数
（1）服务指数呈现“连续下降”态势
2017年第四季度末，服务指数为99.79，较2017年第三季度末下降0.74个点，环比下降0.74%；较2016年第四季度末上升2.40个点，同比上升2.46%。上季度，服务指数呈现微降态势。
2018年2月末，服务指数为96.52，较2018年1月末微降0.49个点，环比下降0.51%；较2017年2月末上升1.51个点，同比上升1.59%。本季度，服务指数呈现“连续下降”态势。
（2）服务指数步入“波动”
2017年12月-2018年2月，从服务指数的趋势因子与波动因子比较来看，趋势因子占比小幅下降，最近两个月服务指数的趋势因子占比均小于1，表明波动主导了服务指数的走势，意味着服务指数步入波动通道。
（3）服务指数影响因素
2018年2月末，服务指数延续了下滑的趋势。2月份服务指数的主要影响因素依次为：小微企业授信占总授信比率、小微企业授信覆盖率、小微企业贷款余额、加权平均利率。
3.信用指数
（1）信用指数呈现“微降”态势
2017年第四季度末，信用指数为105.21，较2017年第三季度末上升1.67个点，环比上升1.61%；较2016年第四季度末上升4.29个点，同比上升4.25%。上季度，信用指数呈现上升态势，且幅度较大。
2018年2月末，信用指数为103.34，较2018年1月末下降0.82个点，环比下降0.79%；较2017年2月末上升4.83个点，同比上升4.90%。本季度，信用指数没有延续持续上升，呈现微降态势，但仍然位于较高水平。
（2）信用指数步入“稳健”
2017年12月-2018年2月，从信用指数的趋势因子与波动因子比较来看，趋势因子占比波动上升，2018年2月末信用指数的略大于1，表明趋势逐步主导了信用指数的走势，意味着信用指数开始步入稳健。
（3）信用指数影响因素
2018年2月末，信用指数延续了下滑趋势。2月份信用指数的主要影响因素依次为：不良贷款企业数、BC分类、逾期贷款金额。
三．模拟决策效应分析
利用路径识别结果，基于变量的可调控性和各个二级指数变化的主要因素，对2018年2月份三个二级指数进行了模拟决策。
模拟一：企业成长
在保持其他二次合成变量不变的情况下，假设2月份新增小微企业数增加7.5%，则新增小微企业数对于成长指数的效用增强。从下图可清晰地看出，该因素的模拟效应趋势线更接近于成长指数，效应增加了50.52%。
模拟二：金融服务
在保持其他二次合成变量不变的情况下，假设2月份小微企业授信占总授信比率上升6.0%，则小微企业授信占总授信比率对于服务指数的效用增强。从下图可清晰地看出，该因素的模拟效应趋势线更接近于服务指数，效应增加了21.77%。
模拟三：信用环境
在保持其他二次合成变量不变的情况下，假设2月份小微企业中不良贷款企业数减少6.5%，则不良贷款企业数对于信用指数具有正向效用。从下图可清晰地看出，该因素的模拟效应趋势线更接近于信用指数，效应增加了6.90%。
本文来源：陆家嘴金融网综合