B站离“盈”还有多远？
wuhu产业文
文 | Freely-youri
在互联网的舞台上，盈利也是一场相互的拼杀，
只因盈利是企业生存的基石，
B站则一直在努力证明自己具备盈利的能力。
依旧处于严重负债和亏损的B站，B站离“盈”还有多远？
3月7日，哔哩哔哩（简称“B站”）公布了截至2023年12月31日的第四季度和全年未经审计的财务报告。财报显示，2023年B站全年总营收达225.3亿元，其中第四季度总营收达63.5亿元。2023年第四季度的净亏损为13亿元，同比收窄13%；全年净亏损为48亿元，全年调整后净亏损同比大幅收窄49%。
好消息是，毛利润连续6个季度在持续提升，且在2023年第四季度实现6.4亿元正向现金流，全年实现正向经营现金流。
坏消息是，负债依旧严峻：2019年至2023年，B站净亏损分别达到12.89亿元、30.12亿元、67.89亿元、74.97亿元及48亿元。五年时间，B站累计亏损已超过230亿元。负债总额从2022年的265.9亿元收窄到2023年底的187.5亿元。
虽然亏损在减少
总负债也在减少
然而离真正盈利还有很大差距
连续两年盈利还未兑现，今年为了鼓舞“市”气，B站董事长兼CEO陈睿在财报会议上立下“将于2024年第三季度实现盈利”的Flag；还指出B站在2024年的两项重要工作：
第一点，是实现盈利目标，B站将持续加强商业化能力，提升经营效率，优化毛利率，合理管理开支。且有信心在2024年第三季度实现调整后运营利润转正，并开始盈利。
第二点，B站将在保证盈利的基础上，保持内容生态的健康发展，确保在高质量内容方面的口碑。
迟迟不盈利，降本非常重要，然而从财报看，2023全年的开支成本为11.32亿元，同比2022年的10.4亿元还提升了8.8个点，不得不思考这是反向“降本”吗？
整体开支的增加主要在于研发支出同比增加16%，而其他如营业成本、销售及营销开支、一般及行政开支均同比下降，下降未抵消研发成本的增加。
对研发的重视也能看出B站的决心，然而纵观财报业务实绩，四大核心业务仍让人堪忧，以下是B站2023年第四季度及全年的各项业务营收情况：
增值服务营业额：第四季度为29亿元，全年为99亿元，较2022年分别增加22%和14%，占季度营收的45%，连续三个季度实现盈利增长，基本达到移动游戏和广告业务的总和。
广告营业额：第四季度为19亿元，全年为64亿元，较2022年分别增加28%和27%，连续三季度实现盈利增长，占季度营收比例有所提升至30%。
移动游戏营业额：第四季度为10亿元，全年为40亿元，同比减少12%和20%，从季度来看，呈现逐步下降趋势，占季度总营收比例持续下降。
IP衍生品及其他营业额：第四季度为5.56亿元，全年为22亿元，较2022年分别减少51%和29%，占总营收占比的9%，季度比例持续下降，总营业额持续下降。
整体而言，核心业务的整体增长不容乐观，全年营收未见明显增速！
增值服务给力、广告服务优化
然而游戏业务却累了
2023全年，B站的增值服务依旧非常给力，营收近百亿元，归因于B站对直播生态所做出的努力，主要集中在两个方面：
直播与视频生态一体化运营：推动更多UP主成为主播，丰富直播内容生态，2023全年共有超300万UP主在B站获得收入，其中超180万UP主通过直播获得收入。说明了 B 站直播在 B 端匹配效率和 C 端渗透率方面取得了良好的增长。
提升直播带货优先级：6月成立交易生态中心；9月推出“超新星计划”，支持孵化优质带货主播；11月，完善客服系统、实时数据大屏等直播带货“基建”，并将直播带货挂车商品数上限从99个提升至300个。
其次，2023全年广告收入64亿元，与增值服务共计收入比重进一步增长至72%，全年通过广告获得收入的UP主同比增长94%；更有UP主单场直播带货成交额超5000万的成绩。广告增长的原因在于广告产品优化及广告效率提升。尽管如此，与抖音快手相比，B站的商业化短板还是非常明显。
为此，B站也做了很多努力，2023年第一季度推出“一横一纵”广告业务发展策略，针对不同垂直领域从流量策略、算法能力和数据建设提供针对性的广告服务。
还有包含调整商业化组织架构、升级花火商单平台、推出视频和直播带货功能在内的为提升GMV所作的努力，为此B站还在持续寻求于电商平台的合作。
另一方面2024年1月10日，B站在营销大会上发布了一系列商业产品、技术的提效计划，提出了“发新品、年轻化、交易转化、大节点”的四大场景营销解决方案。
原本该属于B站最核心优势的游戏和IP衍生品及其他业务收入已呈现明显疲软趋势，首先游戏收入同比2023年收入减少10亿元；IP衍生品及其他收入同比减少9.1亿元，两者加起来减少了近30亿元，主要是由于新游推出数目减少及若干游戏的营收减少所致。
此前，陈睿曾在电话会议中表示：“除非能够做成头部超级游戏，或者说成为垂直游戏类里面的头部，只有在这两种情况下才有可能获得持续的收入”，B站针对游戏业务更是鉴定地执行“精品自研，全球发行”战略，集中精力做超级头部和垂类头部，做精品游戏和能长线运营的游戏。
2023年B站已经砍掉了部分自研游戏项目，主要是一些不符合市场要求和不能挣钱的项目，而保留了未来更有市场竞争力的项目。
而游戏业务下滑原因主要由于2022年下半年推出的《时空猎人3》基数较高所致，表现最佳的老游戏例如《碧海航线》和《FGO》则营业额保持相对稳定。同时，B站游戏储备中有三款代理游戏获得版号，并计划于未来几个季度上线运营，包括策略类游戏《三国：谋定天下》，卡牌类游戏《炽焰天穹》及《物华弥新》。
用户基本盘不能崩
六年支出348亿元
却走不出内容与收入双重困境？
商业化变现掌舵平台发展瓶颈，而用户基础则直接承载平台生存底线。
2023年通过考试成为B站“正式会员”的人数达到2.3亿，同比2022年增长18%；正式会员第12个月的留存率近80%与去年持平；其中付费会员数量达到2190万人，同比去年增加50万人，超80%为年度订阅或自动续订用户。
在用户画像方面，“年轻”是B站用户最公认的标签，用户平均年龄约为24岁，其中Z世代用户占比高达65%，超过一般用户位居二线及以上城市，且男女比例接近1：1。而这些年轻人也偏重在二次元文化、动漫、游戏、音乐、舞蹈、科技、娱乐等领域。这也就催生了商业合作与这些小众圈层兴趣领域合作的平衡性。
作为一个高度社交化的平台，B站主要依赖PUGC形式产生大部分内容，用户之间紧密的社群关系，形成了B站的内容精细化运营。
根据财报显示，2023年全年日均视频播放量43亿次，同比增长25%；第四季度用户日均使用时长超95分钟，日均活跃UP主数量同比增长16%；月均投稿量同比增长31%，第四季度万粉以上UP主数量同比增长30%。
然而用户的增长并没有解决内容与收入盈亏的困境：2023年，B站UP主停更潮引起一波业界动荡，究其原因还是内容与收入的双重困境。UP主获得的视频收益持续减少，难以维持内容的创作活动。
在这一困境下陈睿表示：要实现增收减亏、以及日均活跃用户DAU的健康增长。对于UP主来说，B站的内容变现主要通过平台激励与商业合作，即便2022年UP主分走了91亿元，B站净亏损也是实打实的75亿。B站在实现盈亏平衡上面还在努力。
B站停更潮相关内容在B站
根据2023年的财报显示，B站重新确立了以UP主为代表的社区文化作为其核心竞争力。事实上，能否留住优质的UP主，直接决定了B站内容生态的持续繁荣。
在2023年，B站进一步丰富了UP主的收入来源，包括商业合作、激励分成、直播、签约、充电等多种方式。值得注意的是，头部和部分中等规模的UP主主要通过广告获取收入，而大多数尾部和中尾部的UP主则依赖于激励分成。
在UP主的收入方面，财报披露称，去年B站的收入分成成本为95亿元，同比增长了4%。这意味着，2023年B站总共支付了95亿元的内容报酬给UP主。从2018年至2023年，主要用在了直播和广告激励UP主的激励分成上，已从16亿涨到了95亿，6年累计348亿。
根据B站披露的数据显示，去年有超过300万UP主通过各种方式在B站获得收入，同比增长了30%。其中通过直播获得收入的UP主180万，通过广告获取收入的UP主数量同比增长了94%。还有全年超200位UP主制作的付费课程获得超100万流水，单条充电专属视频获得近400万流水。
然而也说明，直播和广告依旧是UP主获得收入的主要方式，充电和付费课程等的变现方式收效甚微。
这种由创作者创作的内容变现模式，虽然UP主整体是实现了盈利，然而对于B站商业变现却是收效甚微，解决不了B站整体离盈利还很远的困境。
2023年是B站稳住市场口碑的重要一年，机遇与挑战并存。虽然在过去一年里，对于内容产出者，尽管UP主分走了大量B站收入的资金，却依然解决不了UP主仍旧面临收入下降的风险。--B站对内容的支出与UP主和B站收入并不成正相关，如何解决内容变现还是关键。
尽管B站在2023年实现了社区的健康增长，提升了商业化能力和经营效率，并大幅收窄了亏损，也实现了全年正向经营现金流，但是仍旧面临着盈亏困境，因此对于如何优化内容生态、增加收入来源、控制成本等措施来应对挑战，实现平台真正的盈利，是B站今年必须也务必要解决的问题。
市场是残酷的、盈利是生存的基石
2024年，喊了两年盈利口号的B站，
如果还不实现盈利，市场也将失去耐心。
B站2023年第四季度及全年财报全图一览
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END
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