不可低估券商的爆发力
作者 | 边疆塞外
数据支持 | 勾股大数据（www.gogudata.com）
今日之大A，真够刺激酸爽。
行情一波三折，让投资者防不胜防。大盘高开高走，但没过多久开始往下掉，午后再度走高，14点左右逼近日内高点，然而尾盘再度跳水。
券商行情更跌宕起伏，情绪一致到分歧再到一致，多次出现转折。上午开完发布会后持续走低，然而到午间收盘之前走高了一波，午后太平洋强势封板涨停，刺激整个板块做多。紧接着，指南针20CM封板，财富趋势大涨13%，券商板块出现涨停潮，整体飙升逾5%。后多股炸板跳水。
对此，究竟怎么看？
01
昨天下午，发改委预告四部门将联合召开新闻发布会。市场开始各种脑补，汇率市场、海外中概、A50期货、恒生期货，均积极反应，期待着重磅大招出现，尤其是近日讨论非常热烈的降低印花税以及T+0。
结果，令市场万万没有想到的是，关于“活跃资本市场”的提法一个没见着，市场也在盘中表达了情绪。
不过，四部门也留下了将出台更多政策的悬念:
国家税务总局——会同财政部等部门，研究提出延续优化完善税费优惠政策的相关建议；国家发改委——持续谋划一批针对性更强、力度更大的储备政策，根据形势变化及时分批出台实施；央行——必要时还可再创设新的工具，持续支持普惠金融、绿色低碳等重点领域和薄弱环节。
虽然本次新闻发布会没有公布任何关于印花税等相关举措消息，但不意味着就是巨大利空，因为可以给市场更多时间去YY，去期待政策的落地。就像5月底开始，市场开始YY房地产市场将迎来放松，YY了2个月，最终还是等来了地产的实质性放松（尤其是商品市场反应尤为剧烈）。
其实，市场YY降低印花税，并不是没有任何基础。
8月3日早间，证券时报发文《稳信心强预期 活跃资本市场丨提振2亿多股民、6亿多基民信心！优化交易制度利于聚人气》，明确表示市场期待未来在交易端出台更多政策和细则，比如降低股票交易印花税、优化交易制度等，以进一步活跃市场，提升A股流动性。
要知道，证券时报是人民日报社旗下的。
8月3日盘后，央广网发文《切实落实中央活跃资本市场精神，综合施策提振投资者信心》，借专家口吻表达：预期将考虑加强市场流动性，部分降低股市交易成本，鼓励市场交易，提升股市活跃度。
在政策大招没有落地之前，市场可以基于预期来YY，一直到落地为止。即便落地了（看前期涨幅大小），也不会是像炒概念一样利好兑现即是利空。
02
7月24日政治局会议之后，券商板块累计上涨18.7%。虽然涨幅不算少，但大的行情应该没有演绎完毕。
对于券商行情的持续性，我们回归最底层的逻辑上来，即业绩和估值。
“活跃资本市场”，从字面上理解就是成交要活跃，股市要上涨。那么，对于证券公司直接构成利好。
为什么要活跃资本市场？
8月3日，经济日报发文《促消费，资本市场大有可为》中说的很明确了：让居民通过股票、基金等渠道也能赚到钱，从而化消费意愿为消费能力。从这个角度来说，发挥好资本市场的作用，是恢复和扩大消费的必要之举。
要知道经济日报是国务院举办，中宣部管理的综合性报纸。
8月4日，证券日报发文《活跃资本市场 要有“气冲斗牛”的勇气》中，也明确提到：
资本市场是财富效应最明显的市场。目前，我国有2.2亿A股投资者和7亿基金投资者，让投资者财富增长，将直接带动消费，拉动经济。据业内估算，如果股指上涨1000点，将直接带动市值和财富增加25万亿元。
既然最高层要推动“活跃资本市场”，那么相关政策一定会落地的。
证监会也曾表过态，明确将从投资端、融资端、交易端等方面综合施策，协同发力，确保党中央大政方针在资本市场领域不折不扣落实到位。
在相关大招政策没有落地之前，市场可以一直期待。并且，中国结算公司已经开了第一炮：
8月3日，中国结算发布公告：拟自2023年10月起，股票类业务最低结算备付金缴纳比例由现行16%降至平均接近13%。
这类似券商业的“定向降准”，将减少全市场资金占用，提高资金使用效率，因此可以一定程度上缓解市场的流动性压力。据测算，预计可向市场释放300亿至400亿元资金规模。
政策强力介入，中国经济也将迎来触底反转，也大致决定了A股有一波政策牛市。而每次牛市，券商都不会缺席，且相互加强与螺旋上涨。
从业绩面也好理解，牛市嘛，成交会很活跃，证券公司的佣金收入会有一个明显提升，自然也利于股价上涨。
从估值角度来看，券商从2020年7月之路回撤至今，调整时间已经长达3年。即便这波上涨近20%之后，券商行业PB也仅为1.54倍，位列最近10年分位点的23.83%，刚刚高于机会值的1.46倍，远低于危险值的2.07倍。
从资金面来看，市场开始扎堆搞券商。在政治局会议之前，证券板块成交也就100亿元左右。而后的9个交易日，分别为586亿元、389亿元、277亿元、943亿元、981亿元、823亿元、696亿元、954亿元、1565亿元，占到当日全市场总成交比例的6.17%、4.9%、3.5%、10.3%、10.2%、8.3%、11.4%、14.9%。
要知道，今日成交量，已经创下了该板块有史以来最高的记录。成交额也仅次于2015年、2020年7月的成交最高峰。
其它指标可以骗人，但成交骗不了人。券商龙头已经连续多日拿下全市场个股成交TOP3。比如，今日，东方财富成交了201亿，中信证券成交118亿，太平洋成交115亿，非常之夸张。
从这个维度看，市场投资者对于证券板块的兴趣和情绪非常亢奋。场子热络起来，没有那么快熄灭的。毕竟要“活跃资本市场”，炒证券板块也算是某种意义上的政治正确。就像监管层号召市场去“中特估”一样。
面对这样的好事，游资自然不会放过。昨日，一共有7只券商股被买进龙虎榜，创下有史以来在首次出现这么多券商股同时上榜的记录。知名游资，包括方新侠、章盟主、炒股养家、上塘路等都杀进去了。
其实，不仅是内资扎堆搞券商，外资也积极加仓券商龙头。7/25-8/3，加仓东方财富19.6亿，中信证券19亿，同花顺11.67亿，广发证券8.9亿元、兴业证券4.4亿，招商证券2.5亿，国元证券、光大证券均超2亿元，东方证券、中信建投超1.8亿元。
而流出排名靠前的龙头，基本都是TMT，包括立讯精密12.2亿，京东方8.87亿，中际旭创7.7亿，浪潮信息6.55亿，用友网络5.95亿，大族激光5.86亿。而TMT板块在今年上半年取得过超额收益，其成交占比一度持续高达40%，而后成交持续下跌，板块也陷入下跌趋势之中。
从以上维度综合分析来看，券商大行情还将持续。虽然不会天天涨，但向上趋势还是比较确定的。一旦有了趋势，国内量化交易资金会进去，以赚取超额收益。而这部分资金占比可不低，过去曾一度占到单日成交的20%以上。
03
对于年内股市趋势，央广网昨日的文章借专家之口传达了清晰明了的信号：中央会议表态是A股市场可能会走出结构性牛市行情的重要推动力之一，A股无论是短期行情还是中期行情，均值得期待。
不要怀疑不要迟疑。未来几个月的行情将会有政策的“保驾护航”，要下手要趁早。就像券商板块一样，已经快涨了20%了，越往后，投资性价比会越来越低。毕竟大家都门清，券商不能长期拿，都是来做大波段赚快钱的。
7月政治局会议仅仅只过了9个交易日。即便是现在布局相关板块，依旧不算晚。还是那句话，不要犹豫与迟疑，在车上很重要。紧跟国家给的明确信号——赚钱去消费，投资真的可以事半功倍。（全文完）