再评MSCI和结构性牛市

彼得林奇也说过，“我非常希望自己能正确预测市场和经济衰退，然而这是不可能的，所以只要投资于像巴菲特这样的高回报的公司就满意了。”

本周三，应该会继续做客和讯财经财道视频访谈直播“乐趣投资下午茶”，和江涛老师聊一聊成为翻倍盘手的修养和纪律等问题。

你可能对以下干货有学习兴趣：

2017.6.26机构筹码变动

文章开篇不得不说下，在个别小场合与私聊中，在坚持蓝筹股结构性牛市继续的大前提下，我本来认为周初可能免不了打压一下，结果蓝筹股集体效应实在是太强了，犯了一个微观的错误。

当然，市场的情绪这样一触动，就造成了分时的时间结构上留下了很多缺陷：七月第二周开始对个人投资者来说就更难把握了。不过回到趋势上我还是要说，市场扩散布局二线蓝筹、滞涨蓝筹、创蓝筹，方向性还是没有问题的。

大概是从2850往后一个季度开始，我在各个场合，每次提到李大霄个人，及其关于好人好股婴儿底的牛市预判，我都给予强烈的支持。我支持李大霄，将近两年来，多少人等着看我笑话，结果他们成了笑话。

李佛莫尔说，当你的判断被市场验证之前，你的判断毫无价值。过去一年多的课堂辅导中我们一直在灌输学生透过现象，包括熊市表象、新股批发和高压监管等表面下，看清市场的主脉络是“蓝筹主升 + 次新出货”

股灾4后的天地人战法

根据“天时地利人和”战法，2017年股灾4之后，“吴记研究”专业操盘手训练营课堂，通过“5.5~6星级低位共振”（地利条件）+“机构资金连续稳定买入”（人和条件），整体继续看多上证50指数成分股和沪深300指数成分股。

结构性牛市的问题难免涉及MSCI，上次我写过快评，是围绕我国二级市场成熟建设的角度去讲的，是一篇简要的快评。今天想做一个综合的简评：

全球贸易领先指标见顶，预示着增长将放缓的背景下，A股只是小范围纳入，中国对MSCI新兴市场指数回报的贡献有限。

加入MSCI，相当于增加资金流入约100亿美元，只是一个情绪的提振（我在和讯财道乐趣投资下午茶访谈里也有说过会有这个情况出现），A股约为8万亿美元市值，每天交易500亿美元，百亿新增资金规模无疑是九牛一毛。

与国际市场相比，中国市场估值偏高。随着市场的进一步开放，纳入MSCI的权重要在提升的话，外资的流入将使投资风格向价值投资转变，低估值大盘蓝筹将备受青睐，引导市场估值趋于理性化。

上周末模型清单

不管加入MSCI与否，都不要轻易改变对市场本质的挖掘和清醒的认识。有段话颇为意味深长，此处供大家参考：“就算美联储主席格林斯潘趴在我耳朵上告诉我未来两年美国准备采取的货币政策，我也丝毫不会改变我的决策。”这是巴菲特1994年说的。

我们以前有聊过，即使是市场中最聪明的那5%~10%的超短线擒龙捉妖高手来说，也不容易打得过2005年至今，始终选择低估值，成长稳定的股票投资的人。因为他们的年化复合收益率18.22%，年化超额收益3.46%，累计净值达到8.08（至少赚8倍）。即使在2008年最高点买入，持有到目前仍然获得了40%的收益。

重要的事和你能不能做到是两回事，在投资实践上，你要做的是你能做的事，而不是去做你认为重要却没能力去做的事，这类事情知道都不需要去知道。我们现在这几年这么纠结于牛市和熊市是不对的，尤其是政府那么纠结于牛市与熊市，那更是出现了根本性的错误。

沪深300如我们《剑指3700！有一件很重要的事，越早做越好！》的分析预期，已经开始进攻月线顶部价格3700。

上证指数产生有360分钟量级的时间调整震荡结构，上证50和沪深300也有不小的概率先歇息1.5~3个交易日左右在看多头进攻力度。根据“天时地利人和”战法天时不如地利、地利不如人和分析，机构资金仍然是增持状态，因此市场二线蓝筹、补涨蓝筹、和部分中小蓝筹暂时还没多大危险。

2017年6月27日，上证指数擒龙捉妖高手可以在3182.91附近出击，稳健投资者考虑3176.67附近跌速。

2017年6月27日，创业板指1827.77附近擒龙捉妖高手可以出手攻击，稳健投资者在1828.24附近注意不要轻易开仓，激进型投资或者也没必要在该处增持手中的个股。

今天晚些时候，本文会同步在多家专业股票平台或财经门户媒体的，个人特约专栏中发布。受各家机构的审核关系，版本内容略有不同，但观点大体一致就是了。最近状态很差，精算可能不准，还劳烦多加鉴别。

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