【财通策略李美岑团队】北向资金依旧青睐大金融——全球资金观察系列四（20220417）

本报告联系人

李美岑      [e-mail] 

王源         [e-mail]    

  核心观点   

全球市场资金流向：

1）大类角度，本周资金流向股票依旧占优，趋势上股票>债券>货币。本周资金均呈现流出状态，自2021年12月以来，美股于3月中旬开始企稳反弹，本周小幅震荡向下。

2）跨市场角度，2022年以来，资金仍持续流向新兴市场，发达市场与新兴市场之差扩大至-4.45%，为年内最小值。本周发达市场、新兴市场继续同时调整，周内发达市场与新兴市场收益率之差小幅扩大。

3）市场风格角度，近期资金偏好大盘风格，平衡>成长>价值。2020年11月以来，价值持续优于成长。本周价值成长均有所调整，但价值风格表现占优。

国内市场资金流向：

北上：

1）行业大类而言，本周高端制造净流入最多，达42.51亿，大金融净流入23.74亿，医药医美净流出3.68亿。

2）一级行业而言，从数量和金额上看，本周净流入一级行业较多，其机械、有色金属、房地产净流入较大，分别为15.47亿元、15.40亿元和12.84亿元。年初至今，北上资金净流入最多的一级行业为银行（211.74亿元）、有色（138.69亿元）、电新（127.84亿元）；流出最多的大类行业为食品饮料（215.07亿元）、医药（166.30亿元）、计算机（143.40亿元）。

3）个股角度而言，本周北上资金净买入前列的个股是：迈为股份(14.92亿元)、贵州茅台(8.12亿元)、万科A(5.10亿元)、中国建筑(4.18亿元)，净流入top15中，高端制造居多。2022年以来，北上资金净买入前列的个股是：招商银行(93.08亿元)、紫金矿业(74.13亿元)、国电南瑞(73.70亿元)。

南下：

1)行业大类而言，本周各行业间南下资金流向分化大，净流入最多行业与净流出最多行业之差达39.46亿元；南下资金净流出最多的GICS行业为可选消费，流入最多的行业为能源。

2）一级行业而言，今年以来南下资金净买入前列的GICS行业依次是：可选消费(341.55亿港元)、信息技术(340.04亿港元)、医疗保健(224.39亿港元)，今年以来南下资金净买入末列的GICS行业依次是：金融(-159.93亿港元)、公用事业(-57.3亿港元)、日常消费(-38.79亿港元)。本周南下资金净买入前列的GICS行业依次是：能源(8.59亿港元)、医疗保健(8.47亿港元)、材料(5.85亿港元)，本周南下资金净买入末列的GICS行业依次是：可选消费(-30.87亿港元)、金融(-21.25亿港元)、信息技术(-8.99亿港元)。

3）个股角度而言，本周南下资金净买入前列的个股是：中国海洋石油(9.78亿港元)、药明生物(7.79亿港元)、中国移动(4.59亿港元)。今年以来，南下资金净买入前列的个股是：美团(250.73亿港元)、腾讯控股(208.38亿港元）、快手(111.52亿港元)。

ETF资金流向：

1）指数视角上，多角度测算下，本周ETF资金整体流入。

2）行业视角上，财通分类下，本周大多数大类行业ETF净流入为正，仅医药医美净流入为负。科技ETF净流入持续领跑，本周净流入达17.15亿。大金融ETF本周净流入达13.09亿元。

新发基金：

1）份额上看，本周新发基金发行份额为95.45亿份，4月以来共计222.77亿份。

2）节奏上看，本周IPO与再融资需求持续降低；两融余额小幅减少，回购规模重回低位。

国内市场资金需求：本周IPO与再融资需求持续降低；两融余额小幅减少，回购规模重回低位。

风险提示：无风险利率上行、宏观经济大幅波动、产业政策风险、市场波动超预期，全球资本回流美国超预期、中美博弈超预期、通胀超预期等。

   目录  

   正文  

    近期重点报告   

1月3日《轮到大金融了》

3月7日《对话1970，大滞涨与当下的八点比较--70年代的白宫与联储》

3月8日《对话1970，大类资产配置深度复盘》

‍3月14日《六次外资流出复盘--外资那些事系列2》‍

‍3月15日《四轮全球资金流动的启示--全球资金流动时钟（一）》

‍3月27日《全球资金回流股市，北向减配科技消费--全球资金观察系列1》

‍3月27日《十字路口：大金融与成长的抉择--A股策略专题》

注：文中报告节选自财通证券研究所已公开发布研究报告，具体报告内容及相关风险提示等详见完整版报告。

证券研究报告：《北向资金依旧青睐大金融--全球资金观察系列四》

对外发布时间：2022年04月17日

报告发布机构：财通证券股份有限公司（已获中国证监会许可的证券投资咨询业务资格）

本报告分析师 ：李美岑  SAC执业证书编号：S0160521120002

                          王源     SAC执业证书编号：S0160522030003

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