本报告联系人
李美岑 limc@ctsec.com
王源 wangyuan01@ctsec.com
全球市场资金流向：
1）大类角度，近两周（4月25日-5月6日）资金流入货币市场，近期趋势上，货币>股票>债券。美股于4月初结束反弹行情，开启震荡下行。
2）跨市场角度，2022年以来，资金仍持续流向新兴市场，发达市场与新兴市场之差扩大至-5.06%，再创年内新低。近两周发达市场与新兴市场表现均回落，发达市场与新兴市场收益率之差小幅缩窄。
3）市场风格角度，近两周资金整体追求平衡，小幅流入价值，流出成长，平衡>价值>成长。2020年11月以来，价值持续优于成长。市场表现上，价值与成长近两周均出现调整。
国内市场资金流向：
北上：
1）大类行业而言，近两周消费、高端制造、科技净流入分别达54.13、32.86、10.14亿元。
2）一级行业而言，从数量和金额上看，上周净流入一级行业较多，其中家电、食品饮料、基础化工净流入较多，分别为34.75亿元、26.16亿元和22.59亿元。今年以来北上资金净流入最多的一级行业为银行（200.10亿元）、电新（196.21亿元）、有色（142.33亿元）；流出最多的大类行业为医药（210.84亿元）、食品饮料（181.30亿元）、计算机（158.26亿元）。
3）个股角度而言，近两周周北上资金净买入前列的个股是：贵州茅台(28.61亿元)、美的集团(18.74亿元)、汇川技术(9.14亿元)、国电南瑞(8.72亿元)、格力电器(8.48亿元) ，净流入top15中，消费与高端制造居多。2022年以来，北上资金净买入前列的个股是：贵州茅台(28.61亿元)、美的集团(18.74亿元)、汇川技术(9.14亿元)、国电南瑞(8.72亿元)、格力电器(8.48亿元)。
南下：
1) 大类行业而言，近两周南下资金在各行业间流向分化扩大，净流入最多与净流出最多行业之差达61亿港元；南下资金南下资金净流入最多的行业为可选消费&医疗保健，净流出最多的GICS行业为电信服务。
2）一级行业而言，近两周南下资金净买入前列的一级行业依次是：社会服务(40.2亿港元)、纺织服饰(15.8亿港元)、传媒(13.5亿港元)；近两周南下资金净买入末列的一级行业依次是：通信(-7.6亿港元)、汽车(-4.9亿港元)、有色金属(-4.9亿港元)。今年以来南下资金净买入前列的一级行业依次是：传媒(370.3亿港元)、社会服务(356.8亿港元)、医药生物(233.4亿港元)；净买入末列的一级行业依次是：银行(-177.4亿港元)、汽车(-101.8亿港元)、食品饮料(-68.1亿港元)。
3）个股角度而言，近两周南下资金净买入前列的个股是：美团-W (39.9亿港元)、腾讯控股(7.7亿港元)、安踏体育(7.1亿港元)、李宁(6.9亿港元)、招商银行(5.5亿港元)。今年以来，南下资金净买入前列的个股是：美团(296.55亿港元)、腾讯控股(219.24亿港元）、快手(114.18亿港元)、中国海洋石油（95.16亿港元)、李宁(69.02亿港元) 。
ETF资金流向：
1）指数视角上，多角度测算下，近两周ETF资金整体流入。
2）行业视角上，财通分类下，近两周大类行业ETF资金流向不一，消费ETF净流入居首，近两周净流入30.72亿，高端制造ETF持续流出。
新发基金：4月25日-5月6日新发基金发行份额为320.04亿份，5月以来共发行22.34亿份。
国内市场资金需求：近两周IPO与再融资需求回落；两融余额小幅上升，回购规模大幅扩大。
风险提示：无风险利率上行、宏观经济大幅波动、产业政策风险、市场波动超预期，全球资本回流美国超预期、中美博弈超预期、通胀超预期等。
注：文中报告节选自财通证券研究所已公开发布研究报告，具体报告内容及相关风险提示等详见完整版报告。
证券研究报告：《北上与ETF流入大消费--全球资金观察系列六》
对外发布时间：2022年05月07日
报告发布机构：财通证券股份有限公司（已获中国证监会许可的证券投资咨询业务资格）
本报告分析师 ：李美岑 SAC执业证书编号：S0160521120002
王源 SAC执业证书编号：S0160522030003
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