【财通策略李美岑团队】全球资金与北上大举买入科技制造——全球资金观察系列八（20220521）

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李美岑      [e-mail]

王源         [e-mail]

核心观点

全球市场资金流向：

1）大类角度，本周全球资金继续流出各类资产市场，从净流出额来看，债券>货币>股票。四月开始，美股反弹趋势中止，衰退预期下，本周标普、纳指持续调整。

2）债市流向：中美长、短端国债利差倒挂，本周全球资金流出中国主权债规模达27.76亿美元；5月以来全球资金流入美国主权债已超200亿美元。

3）跨市场&风格角度，本周新兴市场资金流出放缓，发达-新兴市场累计净流入之差小幅升至-4.8% 。本周平衡&大盘股受资金青睐，价值与成长表现均有反弹，价值相对更优。

4）行业角度，全球资金大幅流入A股科技行业（7.02亿美元）、流出原材料（-1.04亿美元）。全球资金流出美股多数行业，其中金融（-23.41亿美元）、能源（-12.09亿美元）净流出最多，流入基础设施（5.42亿美元） 、公用事业（5.10亿美元）。

国内市场资金流向：

北上：

1）大类行业而言，本周高端制造 (33.13亿元)、大金融 (31.54亿元)、周期 (27.96亿元)净流入最多。

2）一级行业而言，从数量看，本周净流入一级行业较多，银行 (42.24亿元)、基础化工 (22.76亿元)、电力及公用事业 (15.51亿元)净流入较多，流出房地产 (-11.05亿元)、轻工制造 (-5.77亿元)、有色金属 (-4.72亿元)。今年以来，北上净流入前三行业为银行 (258.25亿元)、电力设备及新能源 (217.11亿元)、有色金属 (103.71亿元) 。

3）个股角度而言，本周北上资金净买入前列的个股是：招商银行 (17.51亿元)、长江电力 (10.57亿元)、比亚迪 (9.04亿元)、平安银行 (8.47亿元)、隆基股份 (8.03亿元)，卖出阳光电源（-7.91亿元）、闻泰科技（-3.33亿元）、海天味业（-2.67亿元）最多。

南下：

1)GICS行业而言，本周南下资金流入多数GICS行业；净流入可选消费最多，达96.4亿港元，小幅流出日常消费。

2）一级行业而言，本周南下资金净买入前列的一级行业依次是：社会服务(52.5亿港元)、汽车(20.7亿港元)、石油石化(19.9亿港元)；净买入末列的依次是：食品饮料(-5.9亿港元)、建筑材料(-1.7亿港元)、建筑装饰(-1.6亿港元)。今年以来南下资金净买入前列的一级行业依次是：社会服务(457.7亿港元)、传媒(414.7亿港元)、医药生物(267.4亿港元)；今年以来南下资金净买入末列的一级行业依次是：银行(-180.6亿港元)、食品饮料(-77.7亿港元)、汽车(-71.7亿港元)。

3）个股角度而言，本周南下资金继续大举买入美团-W (53.6亿港元)与中国海洋石油(19.8亿港元)；中国移动（11.80亿港元）、招商银行（6.29亿港元）新进净买入前十。

ETF：

1）指数视角上，多角度测算下，本周ETF资金整体流出，科创50ETF逆势流入。

2）行业视角上，财通分类下，本周大多数大类行业ETF净流入为负，仅医药医美（6.81亿元）和消费（5.20亿元）为正。消费、公共服务与高端制造ETF净流入位居月度净流入前三，月度净流入分别达55.21、22.00、16.39亿元。

新发基金：本周新发基金发行份额为195.45亿份，5月以来共计532.62亿份。

国内市场资金需求：本周IPO规模40.7亿元，为5月以来最高一周；再融资需求与上周基本持平；股票回购规模较上周出现回落。

资金因子&市场表现：本周北上资金净买入因子(+3.69%)优于净流入占流通市值比因子(+1.58%)。5月以来，重要股东减持标的(+12.33%)表现优于增持标的(+7.18%)。

风险提示：无风险利率上行、宏观经济大幅波动、产业政策风险、市场波动超预期，全球资本回流美国超预期、中美博弈超预期、通胀超预期等。

 目录

 正文

    近期重点报告   

3月27日《全球资金回流股市，北向减配科技消费--全球资金观察系列一》

4月02日《北上资金阶段拐点已至--全球资金观察系列二》

4月09日《北上聪明钱，增配大金融--全球资金观察系列三》

4月18日《北向资金依旧青睐大金融——全球资金观察系列四》

4月25日《北上加大消费，ETF加大金融——全球资金观察系列五》

5月07日《北上与ETF流入大消费--全球资金观察系列六》

5月14日《高端制造获北上青睐，ETF再买大金融 --全球资金观察系列七》

注：文中报告节选自财通证券研究所已公开发布研究报告，具体报告内容及相关风险提示等详见完整版报告。

证券研究报告：《全球资金与北上大举买入科技制造——全球资金观察系列八》

对外发布时间：2022年05月21日

报告发布机构：财通证券股份有限公司（已获中国证监会许可的证券投资咨询业务资格）

本报告分析师 ：李美岑  SAC执业证书编号：S0160521120002

                       王源     SAC执业证书编号：S0160522030003

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