【财通策略李美岑团队】科创50涨幅领跑，估值历史分位仅6% ——全球估值观察系列四（20220522）

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李美岑      [e-mail]

王源         [e-mail]

核心观点

本周市场表现：

全球：

全球指数：表现最好的是俄罗斯RTS(+9.5%)，上周表现(+4.1%)；表现最差的是纳斯达克指数(-3.8%)，上周表现(-2.8%)。

港股行业：表现最好的是可选消费(+5.9%)，年初至今表现(-22.4%)；表现最差的是日常消费(+2.3%)，年初至今表现(-14.6%)。

美股行业：表现最好的是能源(+1.1%)，年初至今表现(+46.4%)；表现最差的是必需消费(-8.6%)，年初至今表现(-8.9%)。

A股：

A股指数：表现最好的是科创50(+3.4%)，上周表现(+7.3%)；表现最差的是A股指数(+2.0%)，上周表现(+2.8%)。

A股风格：表现最好的是成长(+4.1%)，上周表现(+5.3%)；表现最差的是消费(+0.4%)，上周表现(+2.1%)。

A股行业：表现最好的是煤炭(+7.4%)，上周表现(-0.4%)；表现最差的是医药(-1.9%)，上周表现(+4.4%)。

其他资产：

全球国债：上涨最多的是德国(+16.0BP)，上周表现(-18.0BP)；下降最多的是美国(-15.0BP)，上周表现(-19.0BP)。

国内债券指数：表现最好的是中证转债(+1.0%)，上周表现(+1.6%)；表现最差的是中债-金融债券(+0.1%)，上周表现(+0.1%)。

大宗商品：表现最好的是LME铝(+6.5%)，上周表现(-0.5%)；表现最差的是DCE生猪(-2.8%)，上周表现(+7.1%)。

各国货币兑人民币汇率：表现最好的是瑞郎(+1.3%)，上周表现(-0.1%)；表现最差的是美元(-1.6%)，上周表现(+1.5%)。

当前估值位置：

全球：

全球指数：PE历史分位最高的是道琼斯工业指数(+68.3%)，对应估值(19.7倍)；最低的是台湾加权指数(+0.2%)，对应估值(11.8倍)。

港股行业：PE历史分位最高的是可选消费(+93.0%)，对应估值(72.8倍)；最低的是金融(+0.2%)，对应估值(5.7倍)。

美股行业：PE历史分位最高的是公共事业(+88.9%)，对应估值(21.9倍)；最低的是通信设备(+1.9%)，对应估值(16.9倍)。

A股：

A股指数：PE历史分位最高的是深证成指(+56.4%)，对应估值(27.2倍)；最低的是中证500(+5.7%)，对应估值(19.8倍)。

A股风格：PE历史分位最高的是消费(+58.6%)，对应估值(37.0倍)；最低的是金融(+7.6%)，对应估值(7.0倍)。

A股行业：PE历史分位最高的是消费者服务(+97.8%)，对应估值(283.8倍)；最低的是石油石化(+2.9%)，对应估值(10.2倍)。

风险提示：无风险利率上行、宏观经济大幅波动、产业政策风险、市场波动超预期，全球资本回流美国超预期、中美博弈超预期、通胀超预期等。

 目录

 正文

    近期重点报告   

1月3日《轮到大金融了——A股策略月报》

4月17日《接棒：大消费即将迎来买点——A股策略专题》

4月23日《科创估值再探新低--全球估值观察系列一》

‍5月3日《120页！5万字！七国养老金比较研究》‍

‍5月9日《上证与恒生PE均低于历史15%分位数--全球估值观察系列二》

‍5月15日《沪深涨幅达3%，领跑全球--全球估值观察系列三》

注：文中报告节选自财通证券研究所已公开发布研究报告，具体报告内容及相关风险提示等详见完整版报告。

证券研究报告：《科创50涨幅领跑，估值历史分位仅6% ——全球估值观察系列四》

对外发布时间：2022年05月22日

报告发布机构：财通证券股份有限公司（已获中国证监会许可的证券投资咨询业务资格）

本报告分析师 ：李美岑  SAC执业证书编号：S0160521120002

                       王源     SAC执业证书编号：S0160522030003

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