【财通策略李美岑团队】仅深指与消费PE超过历史50%分位数——全球估值观察系列五（20220529）

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李美岑      [e-mail]

王源         [e-mail]

核心观点

本周市场表现：

全球：

全球指数：表现最好的是纳斯达克指数(+6.8%)，上周表现(-3.8%)；表现最差的是俄罗斯RTS(-8.5%)，上周表现(+9.5%)。

港股行业：表现最好的是能源(+5.0%)，年初至今表现(+32.2%)；表现最差的是医疗保健(-4.7%)，年初至今表现(-31.1%)。

美股行业：表现最好的是非必需消费(+9.2%)，年初至今表现(-25.5%)；表现最差的是医疗(+3.2%)，年初至今表现(-5.1%)。

A股：

A股指数：表现最好的是中证500(-0.5%)，上周表现(+2.3%)；表现最差的是科创50(-4.9%)，上周表现(+3.4%)。

A股风格：表现最好的是周期(+1.0%)，上周表现(+3.9%)；表现最差的是消费(-2.2%)，上周表现(+0.4%)。

A股行业：表现最好的是煤炭(+7.0%)，上周表现(+7.4%)；表现最差的是家电(-4.0%)，上周表现(+0.9%)。

其他资产：

全球国债：上涨最多的是欧元区(+4.0BP)，上周表现(+3.7BP)；下降最多的是俄罗斯(-68.0BP)，上周表现(-14.0BP)。

国内债券指数：表现最好的是中债-国债(+0.4%)，上周表现(+0.1%)；表现最差的是中证转债(-0.2%)，上周表现(+1.0%)。

大宗商品：表现最好的是NYMEX天然气(+7.7%)，上周表现(+5.2%)；表现最差的是CZCE棉花(-3.3%)，上周表现(-0.0%)。

各国货币兑人民币汇率：表现最好的是瑞郎(+2.7%)，上周表现(+1.3%)；表现最差的是新西(+0.4%)，上周表现(+0.9%)。

当前估值位置：

全球：

全球指数：PE历史分位最高的是道琼斯工业指数(+78.9%)，对应估值(21.1倍)；最低的是台湾加权指数(+0.4%)，对应估值(11.8倍)。

港股行业：PE历史分位最高的是可选消费(+93.1%)，对应估值(72.9倍)；最低的是金融(+0.4%)，对应估值(5.8倍)。

美股行业：PE历史分位最高的是公共事业(+93.2%)，对应估值(22.4倍)；最低的是通信设备(+1.1%)，对应估值(16.4倍)。

A股：

A股指数：PE历史分位最高的是深证成指(+54.8%)，对应估值(26.7倍)；最低的是科创50(+4.1%)，对应估值(38.9倍)。

A股风格：PE历史分位最高的是消费(+55.7%)，对应估值(36.1倍)；最低的是金融(+7.5%)，对应估值(6.9倍)。

A股行业：PE历史分位最高的是消费者服务(+97.4%)，对应估值(277.6倍)；最低的是非银行金融(+3.1%)，对应估值(12.8倍)。

风险提示：

无风险利率上行、宏观经济大幅波动、产业政策风险、市场波动超预期，全球资本回流美国超预期、中美博弈超预期、通胀超预期等。

 目录

 正文

    近期重点报告   

1月3日《轮到大金融了--A股策略月报》

4月17日《接棒：大消费即将迎来买点--A股策略专题》

4月23日《科创估值再探新低--全球估值观察系列一》

5月3日《120页！5万字！七国养老金比较研究》

5月9日《上证与恒生PE均低于历史15%分位数--全球估值观察系列二》

5月15日《沪深涨幅达3%，领跑全球--全球估值观察系列三》

5月22日《科创50涨幅领跑，估值历史分位仅6%--全球估值观察系列四》

注：文中报告节选自财通证券研究所已公开发布研究报告，具体报告内容及相关风险提示等详见完整版报告。

证券研究报告：《仅深指与消费PE超过历史50%分位数——全球估值观察系列五》

对外发布时间：2022年05月29日

报告发布机构：财通证券股份有限公司（已获中国证监会许可的证券投资咨询业务资格）

本报告分析师 ：李美岑  SAC执业证书编号：S0160521120002

                       王源     SAC执业证书编号：S0160522030003

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