本报告联系人
李美岑 limc@ctsec.com
王源 wangyuan01@ctsec.com
全球市场资金流：
1）大类角度，本周全球资金自4月来首度回流债市，流入股市节奏较上周放缓。从净流入额看，股票>债券>货币。
2）债市流向：本周中美10年期国债利差再度收缩，当前-0.16%，资金持续流出中国主权债，加速流出美国短期债。
3）跨市场&风格角度，本周全球资金回流发达市场，流出新兴市场幅度扩大。本周价值&中盘风格更受资金青睐。
4）行业角度，本周全球资金流入A股房地产 (0.85亿美元)、工业 (0.02亿美元) 。流入美股能源 (10.95亿美元)、医药生物 (9.51亿美元)、公用事业(5.15亿美元)最多。
国内市场资金流向：
北上：
1）大类行业而言，本周北上资金净流入除公共服务外的各大类行业，消费 (82.54亿元)、高端制造(76.94亿元)、科技 (38.98亿元)净流入居前。
2）一级行业而言，从数量看，北上资金流入多数一级行业，食品饮料 (57.92亿元)、电力设备及新能源(36.46亿元)、计算机 (31.58亿元)净流入较多，流出建筑 (-4.49亿元)、房地产 (-4.01亿元)、家电 (-2.52亿元)。今年以来，北上净流入前三行业为银行 (260.87亿元)、电力设备及新能源 (259.02亿元)、有色金属 (107.31亿元)。
3）个股角度而言，本周北上资金净买入前列的个股是：五粮液 (14.36亿元)、贵州茅台(13.13亿元)、招商银行 (11.43亿元)、东方财富 (10.97亿元)、中国中免 (9.94亿元)，卖出海螺水泥(-9.76亿元)、比亚迪 (-5.63亿元)、天赐材料 (-5.22亿元)居前。
南下：
1）GICS行业而言，本周南下资金流入多数GICS行业；净流入能源(23.5亿港元)与可选消费(15.5亿港元)最多，持续流出金融(-11.8亿港元)。
2）一级行业而言，本周南下资金净买入前列的一级行业依次是：石油石化(21.0亿港元)、传媒(15.4亿港元)、纺织服饰(9.1亿港元)；净买入末列的依次是：银行(-9.3亿港元)、房地产(-6.1亿港元)、电子(-4.0亿港元)。今年以来南下资金净买入前列的一级行业依次是：社会服务(466.2亿港元)、传媒(440.3亿港元)、医药生物(289.2亿港元)。
3）个股角度而言，本周南下资金大幅买入中国海洋石油 (20.3亿港元)、快手-W(19.7亿港元)；快手-W、青岛啤酒、舜宇光学科技新进净买入前十。
ETF：
1）指数视角上，多角度测算下，本周ETF资金整体流出，资金继续流入科创50ETF。
2）行业视角上，大类行业ETF资金流向分化，流入流入高端制造ETF（13.73亿元）和大金融ETF（6.71亿元）最多，消费ETF（-7.30亿元）流出居前。月度数据看，消费和大金融ETF净流入居首，月度流入额分别24.86、17.76亿元。
新发基金：本周新发基金发行431.55亿份，6月以来共计187.05亿份。
国内市场资金需求：本周IPO与定增规模达历史低位，IPO规模仅1.6亿元，为近两年以来最低一周；定增规模仅3.1亿元。
两融&回购：沪市两融余额较上周下降13亿，单周股票回购规模94.65亿元，为近两年最高。
资金因子&市场表现：本周北上资金净买入因子 (+5.56%)优于净流入占流通市值比因子(+2.73%)。5月以来，重要股东增持标的(+9.77%)表现优于减持标的(+9.35%)。
风险提示：无风险利率上行、宏观经济大幅波动、产业政策风险、市场波动超预期，全球资本回流美国超预期、中美博弈超预期、通胀超预期等。
4月09日《北上聪明钱，增配大金融--全球资金观察系列三》
注：文中报告节选自财通证券研究所已公开发布研究报告，具体报告内容及相关风险提示等详见完整版报告。
证券研究报告：《北上买大消费，ETF流入科创——全球资金观察系列十》
对外发布时间：2022年06月04日
报告发布机构：财通证券股份有限公司（已获中国证监会许可的证券投资咨询业务资格）
本报告分析师 ：李美岑 SAC执业证书编号：S0160521120002
王源 SAC执业证书编号：S0160522030003
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