【财通策略李美岑团队】全球资金加速回流股市--全球资金观察系列十二

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李美岑      [e-mail]

王源         [e-mail]

核心观点

全球市场资金流向：

1）大类角度，全球资金本周流入股票市场，流出货币、债券市场；从净流入额来看，股票>债券>货币。

2）债市流向：本周中美10年期利差再度收缩，当前-0.5%，全球资金流出中国主权债规模收窄至7.20亿美元，流入美国主权债速度加快。

3）跨市场&风格角度，本周全球资金回流新兴市场，流入发达市场幅度扩大。本周价值&小盘风格更受资金青睐。

4）行业角度，本周全球资金流入A股科技 (12.16亿美元)、医药生物 (2.38亿美元) 居前。流入美股消费品 (1.56亿美元)、公用事业 (1.51亿美元)、医药生物 (1.24亿美元)最多。

国内市场资金流向：

北上：

1）大类行业而言，本周北上资金净流入最多的大类行业为：消费 (66.00亿元)、科技(39.32亿元)、医药医美(23.89亿元) 。

2）一级行业而言，从数量和金额上看，本周北上资金流入多数一级行业，食品饮料 (35.02亿元)、银行 (27.72亿元)、医药 (22.64亿元)；流出最多的一级行业为：有色金属 (-13.67亿元)、钢铁 (-10.67亿元)、电力及公用事业 (-10.23亿元)。今年以来北上资金净流入最多的一级行业为：银行 (317.47亿元)、电力设备及新能源 (282.74亿元)、有色金属 (108.1亿元)。

3）个股角度而言，本周北上资金净买入前列的个股是：伊利股份 (24.95亿元)、特变电工 (15.73亿元)、中国神华 (8.08亿元)、东方财富 (8.04亿元)、长安汽车 (8亿元)，卖出宁德时代(-35.83亿元)、比亚迪(-12.35亿元)、五粮液 (-7.38亿元)居前。

南下：

1)GICS行业而言，本周南下资金流入多数GICS行业；净流入可选消费(68.8亿港元)、信息技术(38.5亿港元)、能源(31.4亿港元)最多，流出金融(-0.9亿港元)。

2）一级行业而言，本周南下资金净买入前列的一级行业依次是：社会服务(30.9亿港元)、石油石化(29.3亿港元)、传媒(24.5亿港元)；净买入末列的依次是：银行(-10亿港元)、食品饮料(-1.5亿港元)、综合(-1亿港元)。今年以来南下资金净买入前列的一级行业依次是：社会服务(489.8亿港元)、传媒(484.4亿港元)、医药生物(319.2亿港元)。

3）个股角度而言，本周南下资金大幅买入：中国海洋石油 (27.5亿港元)、理想汽车-W(19.8亿港元)、新东方在线(15.6亿港元)等个股。

ETF：

1）指数视角上，多角度测算下，本周ETF资金整体流出，资金继续流入科创50ETF。

2）行业视角上，大类行业ETF资金流向分化，流入科技ETF（16.60亿元）最多，流出大金融ETF（-13.20亿元）和消费ETF（-5.91亿元）居前。月度数据看，仅医药医美、高端制造和科技ETF流入，月度流入额分别23.18、12.79、7.04亿元。

新发基金：本周新发基金份额为394.85亿份，6月以来共计1292.87亿份。

国内市场资金需求：本周定增规模升至6月以来最高，达33.97亿元；募集资金、IPO资金规模较上周有所下降。

两融&回购：截至6月17日，两市融资融券余额较上周小幅下降，回购规模回升至21.48亿元。

资金因子&市场表现：本周净流入占流通市值比因子(+2.82%) 优于北上资金净买入因子 (+1.95%)。6月以来，重要股东增持标的组合(+6.20%)表现优于减持标的组合(+3.58%)。

风险提示：

无风险利率上行、宏观经济大幅波动、产业政策风险、市场波动超预期，全球资本回流美国超预期、中美博弈超预期、通胀超预期等。

 目录

 正文

    近期重点报告   

3月27日《全球资金回流股市，北向减配科技消费--全球资金观察系列一》

4月02日《北上资金阶段拐点已至--全球资金观察系列二》

4月09日《北上聪明钱，增配大金融--全球资金观察系列三》

4月18日《北上资金依旧青睐大金融--全球资金观察系列四》

4月25日《北上加大消费，ETF加大金融--全球资金观察系列五》

6月04日《北上买大消费，ETF流入科创——全球资金观察系列十》

6月11日《北上连续买大消费--全球资金观察系列十一》

注：文中报告节选自财通证券研究所已公开发布研究报告，具体报告内容及相关风险提示等详见完整版报告。

证券研究报告：《全球资金加速回流股市——全球资金观察系列十二》

对外发布时间：2022年06月18日

报告发布机构：财通证券股份有限公司（已获中国证监会许可的证券投资咨询业务资格）

本报告分析师 ：李美岑  SAC执业证书编号：S0160521120002

                     王源     SAC执业证书编号：S0160522030003

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