【财通策略李美岑团队】北向流入大消费全年回正--全球资金观察系列十三（20220625）

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李美岑      [e-mail]

王源         [e-mail]

核心观点

全球市场资金流向：

1）大类角度，全球资金本周流入货币市场，流出股票、债券市场；从净流入额来看，货币>股票>债券。

2）债市流向：本周中美10年期利差小幅扩张至-0.33%；全球资金自3月以来首度回流中国主权债，回流美国长期债。

3）跨市场&风格角度，本周全球资金流出发达和新兴市场，发达市场流出幅度较大。本周平衡&大盘风格更受资金青睐。

4）行业角度，本周全球资金流入A股科技 (4.18亿美元)、金融 (2.95亿美元）居前。流入美股科技 (2.22亿美元)、公用事业 (1.51亿美元)最多。

国内市场资金流向：

北上：

1）大类行业而言，本周北上资金净流入最多的大类行业为：消费 (51.83亿元)、医药医美 (37.05亿元)、高端制造 (18.98亿元)。

2）一级行业而言，从数量和金额上看，本周北上资金流入多数一级行业，医药 (34.41亿元)、食品饮料 (25.72亿元)、计算机 (22.28亿元)；流出最多的一级行业为：银行 (-20.46亿元)、电子 (-19.84亿元)、有色金属 (-18.79亿元)。今年以来北上资金净流入最多的一级行业为：电力设备及新能源 (297.45亿元)、银行 (297.1亿元)、基础化工 (91.71亿元)。

3）个股角度而言，本周北上资金净买入前列的个股是：贵州茅台 (30.99亿元)、东方财富 (18.81亿元)、格力电器 (13.69亿元)、药明康德 (11.82亿元)、通威股份 (11.25亿元)；卖出三花智控(-21.8亿元)、宁德时代(-21.11亿元)、五粮液 (-15.9亿元)居前。

南下：

1)GICS行业而言，本周南下资金流入多数GICS行业；净流入可选消费(26.7亿港元)、医疗保健(17.5亿港元)、信息技术(9.8亿港元)最多，流出材料(-6.6亿港元)、金融(-3.9亿港元)、能源(-2.9亿港元)。

2）一级行业而言，本周南下资金净买入前列的一级行业依次是：医药生物(15.4亿港元)、汽车(12.1亿港元)、房地产(9亿港元)；净买入末列的依次是：银行(-12.4亿港元)、有色金属(-10.5亿港元)、煤炭(-6.5亿港元)。今年以来南下资金净买入前列的一级行业依次是：社会服务(484.9亿港元)、传媒(484.6亿港元)、医药生物(334.6亿港元)。

3）个股角度而言，本周南下资金大幅买入：理想汽车-W (17.9亿港元)、小鹏汽车-W(15.1亿港元)、香港交易所(9.4亿港元)等个股。

ETF：

1）指数视角上，多角度测算下，本周资金流出宽基指数ETF达82.7亿元。

2）行业视角上，本周流入多数大类行业ETF，流入科技ETF（19.72亿元）最多，流出高端制造ETF（-5.16亿元）居前。从月度数据看，科技、医药医美、高端制造和周期ETF净流入，月度流入额分别38.9、13.26、4.31、2.13亿元。

新发基金：本周新发基金份额为406.12亿份，6月以来共计1,698.99亿份。

国内市场资金需求：本周募资规模回升，达218.2亿元；IPO与定增募资规模持续回升。

两融&回购：截至6月24日，沪市融资融券余额较上周五增加93.77亿元，回购规模小幅下跌至7.38亿元。

资金因子&市场表现：本周净流入因子(+4.70%) 优于北上资金净流入占流通市值比因子 (+3.03%)。6月以来，重要股东增持标的组合(+8.26%)表现优于减持标的组合(+6.88%)。

风险提示：

无风险利率上行、宏观经济大幅波动、产业政策风险、市场波动超预期，全球资本回流美国超预期、中美博弈超预期、通胀超预期等。

 目录

 正文

    近期重点报告   

3月27日《全球资金回流股市，北向减配科技消费--全球资金观察系列一》

4月02日《北上资金阶段拐点已至--全球资金观察系列二》

4月09日《北上聪明钱，增配大金融--全球资金观察系列三》

4月18日《北上资金依旧青睐大金融--全球资金观察系列四》

4月25日《北上加大消费，ETF加大金融--全球资金观察系列五》

6月04日《北上买大消费，ETF流入科创——全球资金观察系列十》

6月11日《北上连续买大消费--全球资金观察系列十一》

6月18日 《全球资金加速回流股市--全球资金观察系列十二》

注：文中报告节选自财通证券研究所已公开发布研究报告，具体报告内容及相关风险提示等详见完整版报告。

证券研究报告：《北向流入大消费全年回正--全球资金观察系列十三》

对外发布时间：2022年06月25日

报告发布机构：财通证券股份有限公司（已获中国证监会许可的证券投资咨询业务资格）

本报告分析师 ：李美岑  SAC执业证书编号：S0160521120002

                     王源     SAC执业证书编号：S0160522030003

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