【财通策略李美岑团队】北上与ETF再买大金融——全球资金观察系列十四（20220702）

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李美岑      [e-mail]

王源         [e-mail]

 核心观点

全球市场资金流向：

1）大类角度，全球资金本周流出货币、股票、债券市场；从净流出额来看，货币>债券>股票。
2）债市流向：本周中美10年期利差小幅扩张至-0.15%；全球资金自2月以来首度回流中国公司债，流入美国长期债。
3）跨市场&风格角度，本周全球资金流出发达市场，流入新兴市场。本周价值&大盘风格更受资金青睐。
4）行业角度，本周全球资金流入A股科技 (7.06亿美元)、医药生物 (3.37亿美元）居前。流入美股原材料（0.43亿美元)、通信业务 (0.08亿美元)最多。

国内市场资金流向：

北上：

1）大类行业而言，本周北上资金净流入最多的大类行业为：大金融 (50.9亿元)、消费 (36.59亿元)、公共服务 (13.26亿元)。

2）一级行业而言，从数量和金额上看，本周北上资金流入多数一级行业，食品饮料 (32.93亿元)、银行 (31.07亿元)、交通运输 (13.71亿元)；流出最多的一级行业为：家电 (-15.42亿元)、有色金属 (-11.92亿元)、通信 (-8.43亿元)。今年以来北上资金净流入最多的一级行业为：银行 (327.57亿元)、电力设备及新能源 (311.75亿元)、电力及公用事业 (95.4亿元)。

3）个股角度而言，本周北上资金净买入前列的个股是：贵州茅台 (17.17亿元)、比亚迪(12.64亿元)、东方财富(11.39亿元)、中国平安(9.95亿元)、平安银行(9.43亿元)；卖出紫金矿业(-14.36亿元)、宁德时代(-12.09亿元)、格力电器 (-11.84亿元)居前。

南下：

1) GICS行业而言，本周南下资金流入多数GICS行业；净流入可选消费(74.2亿港元)、医疗保健(21.4亿港元)、信息技术(10.8亿港元)最多，流出电信服务(-21.2亿港元)、金融(-2.5亿港元)、公用事业(1.5亿港元)。

2）一级行业而言，本周南下资金净买入前列的一级行业依次是：汽车(52.6亿港元)、医药生物(19.1亿港元)、电子(15.3亿港元)；净买入末列的依次是：通信(-21.6亿港元)、银行(-16.4亿港元)、传媒(-11.2亿港元)。今年以来南下资金净买入前列的一级行业依次是：社会服务(485.8亿港元)、传媒(473.4亿港元)、医药生物(353.3亿港元)。

3）个股角度而言，本周南下资金大幅买入：吉利汽车 (26.8亿港元)、理想汽车-W(19.9亿港元)、香港交易所(18.7亿港元)等个股。

ETF：

1）指数视角上，多角度测算下，本周资金流出风格指数ETF达14.37亿元。

2）行业视角上，本周流出多数大类行业ETF，流入大金融ETF（13.08亿元）最多，流出消费ETF（-6.79亿元）居前。从月度数据看，科技、医药医美、周期和大金融ETF净流入，月度流入额分别52.54、24.45、4.05、3.33亿元。

新发基金：本周新发基金份额为659.11亿份，6月以来共计2358.10亿份。

国内市场资金需求：本周募资规模下降至120.4亿元；IPO与定增募资规模均有所下降。

两融&回购：截至6月30日，两市融资融券余额为16033.31亿元，较上周五增加236.93亿元；回购规模大幅提升至53.16亿元。

资金因子&市场表现：本周净流入因子(+8.25%) 优于北上资金净流入占流通市值比因子 (+0.39%)。6月以来，重要股东增持标的组合(+8.30%)表现优于减持标的组合(+4.22%)。

风险提示：
无风险利率上行、宏观经济大幅波动、产业政策风险、市场波动超预期，全球资本回流美国超预期、中美博弈超预期、通胀超预期等。

 目录

 正文

    近期重点报告   

注：文中报告节选自财通证券研究所已公开发布研究报告，具体报告内容及相关风险提示等详见完整版报告。

证券研究报告：《北上与ETF再买大金融——全球资金观察系列十四》

对外发布时间：2022年07月02日

报告发布机构：财通证券股份有限公司（已获中国证监会许可的证券投资咨询业务资格）

本报告分析师 ：李美岑  SAC执业证书编号：S0160521120002

                      王源     SAC执业证书编号：S0160522030003

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