【财通策略李美岑团队】A股风格仅消费PE超50%分位数--全球估值观察系列十二 (20220717)

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李美岑      [e-mail]

王源         [e-mail]

核心观点

本周市场表现：

全球：

全球指数：表现最好的是俄罗斯RTS(+1.5%)，上周表现(-10.3%)；表现最差的是恒生指数(-6.6%)，上周表现(-0.6%)。

港股行业：表现最好的是电信服务(+0.1%)，年初至今表现(+9.8%)；表现最差的是房地产(-8.7%)，年初至今表现(-12.4%)。

美股行业：表现最好的是必需消费(+0.1%)，年初至今表现(-5.8%)；表现最差的是通信设备(-3.3%)，年初至今表现(-28.9%)。

A股：

A股指数：表现最好的是创业板指(-2.0%)，上周表现(+1.3%)；表现最差的是上证50(-5.1%)，上周表现(-1.7%)。

A股风格：表现最好的是稳定(-1.0%)，上周表现(+0.8%)；表现最差的是金融(-4.9%)，上周表现(-2.2%)。

A股行业：表现最好的是电力设备及新能源(+1.5%)，上周表现(+2.6%)；表现最差的是有色金属(-5.9%)，上周表现(+0.3%)。

其他资产：

全球国债：上涨最多的是俄罗斯(+18.0BP)，上周表现(+3.0BP)；下降最多的是法国(-19.5BP)，上周表现(+6.0BP)。

国内债券指数：表现最好的是中债-国债(+0.4%)，上周表现(-0.2%)；表现最差的是中证转债(-0.8%)，上周表现(+0.2%)。

大宗商品：表现最好的是NYMEX天然气(+17.9%)，上周表现(+5.9%)；表现最差的是CZCE棉花(-14.5%)，上周表现(-5.8%)。

各国货币兑人民币汇率：表现最好的是美元(+0.9%)，上周表现(+0.1%)；表现最差的是日元(-1.3%)，上周表现(-0.1%)。

当前估值位置：

全球：

全球指数：PE历史分位最高的是道琼斯工业指数(+73.0%)，对应估值(20.3倍)；最低的是台湾加权指数(0.0%)，对应估值(10.4倍)。

港股行业：PE历史分位最高的是可选消费(+93.7%)，对应估值(80.6倍)；最低的是金融(0.0%)，对应估值(5.2倍)。

美股行业：PE历史分位最高的是公共事业(+75.8%)，对应估值(21.2倍)；最低的是材料(+0.2%)，对应估值(13.7倍)。

A股：

A股指数：PE历史分位最高的是深证成指(+58.4%)，对应估值(27.8倍)；最低的是中证500(+7.1%)，对应估值(20.2倍)。

A股风格：PE历史分位最高的是消费(+64.6%)，对应估值(39.2倍)；最低的是金融(+5.3%)，对应估值(6.6倍)。

A股行业：PE历史分位最高的是电力及公用事业(+95.9%)，对应估值(61.1倍)；最低的是银行(+1.4%)，对应估值(4.6倍)。

风险提示：无风险利率上行、宏观经济大幅波动、产业政策风险、市场波动超预期，全球资本回流美国超预期、中美博弈超预期、通胀超预期等。

 目录

 正文

    近期重点报告   

4月23日《科创估值再探新低--全球估值观察系列一》

5月09日《上证与恒生PE均低于历史15%分位数--全球估值观察系列二》

5月15日《沪深涨幅达3%，领跑全球--全球估值观察系列三》

5月22日《科创50涨幅领跑，估值历史分位仅6%--全球估值观察系列四》

5月29日《仅深指与消费PE超过历史50%分位数——全球估值观察系列五》

6月05日《科创50估值低于10%分位数 ——全球估值观察系列六》

6月12日《A股领涨全球--全球估值观察系列七》

6月19日《A股继续领涨，欧元区国债涨超30BP--全球估值观察系列八》

6月26日《创业板指继续领跑，PE已达60%分位数--全球估值观察系列九》

7月03日《深指领涨全球，PE超60%分位数--全球估值观察系列十》

7月10日《创业板PE超过60%分位数--全球估值观察系列十一》

注：文中报告节选自财通证券研究所已公开发布研究报告，具体报告内容及相关风险提示等详见完整版报告。

证券研究报告：《A股风格仅消费PE超50%分位数--全球估值观察系列十二》

对外发布时间：2022年07月17日

报告发布机构：财通证券股份有限公司（已获中国证监会许可的证券投资咨询业务资格）

本报告分析师 ：李美岑  SAC执业证书编号：S0160521120002

                      王源     SAC执业证书编号：S0160522030003

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