【财通策略&多行业】2022年9月金股

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核心观点

市场风格从上周我们强调的《等待破局切换时》的“有心无胆”，随着美联储鲍威尔鹰派表态，部分赛道龙头公司的放量调整，切换的信号正在从“有心无胆”到“有心有胆”。本轮风格切换相较于2014年增量资金入市，一蹴而就的切换。在存量博弈背景下，目前正在潜移默化的逐步开始，切换破局大幕已经拉开。切向何方？我们认为沿着信号验证与景气方向，我们可以考虑关注以上证50、沪深300为代表的大票品种，具体到行业而言，结合短期催化剂和信号验证，可依次关注1）“能源危机”背景下的油运、油气、电力、煤炭。2）“大金融”（银行、地产、建材）。3）大消费类核心资产。

对于本轮的风格切换，可能有2种演变路径：其一、增量博弈为假设，以“资产荒”、降息为催化剂，增量资金入场，对低估值蓝筹方向存在配置需求。其二、以存量博弈为核心逻辑催化，这种背景下的风格切换，往往伴随着前期强势板块的“大跌”。目前来看，随着中报季，新能源车和光伏两大赛道的标志性公司出现调整，让本来就有所浮动的筹码，再度出现不稳固现象。部分先行者优先选择获利了结，绝对收益者暂时观望，相对收益者暂时选择相对性价比方向进行配置。

各行业9月十大金股：精锻科技、鸿路钢构、福瑞股份、沪电股份、佩蒂股份、海光信息、德赛电池、安达智能、中国黄金、国联股份。

风险提示：俄乌冲突升级、海外加息超预期、疫情扩散超预期。

 个股推荐

1. 精锻科技（300258.SZ）

差速器齿轮等业务受益于新能源汽车高增长，宁波电控电磁阀业务可期。

风险提示：新产品销售不及预期；行业竞争加剧风险；宏观经济下行风险。

2. 鸿路钢构（002541.SZ）

短期看，稳增长政策以基建为主，落地实施集中在3、4季度，公司作为钢结构龙头显著受益。长期看，政策强推装配式建筑利好钢结构行业，公司疫情期间市占率仍实现稳健增长，竞争优势明显。

风险提示：投产项目不及预期风险，疫情反复风险，下游需求不及预期风险。

3. 福瑞股份（300049.SZ）

Fibroscan被美国内分泌协会等纳入诊疗指南，将推动公司仪器数倍增长空间，NASH药物的上市将加速这一进程的实现；三季度业绩加速增长。

风险提示：FibroScan 海外销售不及预期、NASH用药研发风险导致的间接影响、复方鳖甲软肝片销售不及预期、疫情发展的不确定性风险等。

4. 沪电股份（002463.SH）

公司业绩随着通讯、汽车类产品升级换代稳步增长，高端产品竞争优势显著。

风险提示：下游需求转弱；疫情反复风险；地缘政治风险。

5. 佩蒂股份（300673.SZ）

海外市场为安全垫，国内市场为新增量。从海外ODM业务来看，原有咬胶品类订单量增长叠加产能释放新增主粮品类代工订单，海外业务将保持平稳增长；从国内自主品牌发展来看，营销战略调整产生了明显效果，今年618期间，公司旗下品牌销售额同比增长300%。随着持续爆品打造以及品类扩张，国内市场将成为新的业绩增长点。

风险提示：原材料价格波动风险、汇率波动带来的风险、国际政治经济环境变化风险、新产品及自有品牌开发推广风险。

6. 海光信息（688041.SZ）

1、信创中仅有的能将景气度直观反映到业绩标的，而行业信创执行力有望超预期；

2、跳出信创，不必给海光设限，性价比为王，商业化市场有望超预期演绎。

风险提示：技术迭代不及预期，信创推进不及预期，疫情扰动及宏观环境承压。

7. 德赛电池（000049.SZ）

1、储能业务快速增长，储能系统一体化产品即将放量，提供营收和利润，成长性高，空间大；

2、新兴消费电子业务稳定增长，公司营收利润安全边际高。

风险提示：新产品销售不及预期；中美贸易战加剧；行业竞争加剧；宏观经济下行风险；汇率波动风险。

8. 安达智能（688125.SH）

1、公司流体控制设备技术沉淀多年，对标诺信，进口替代空间较大；

2、公司ADA智能平台设备标准化、模块化，通过更换模块能实现点胶、涂敷、装配等多种功能，直击制造业痛点，是公司FATP工序段衍生，有望成为公司第二增长曲线。

风险提示：下游景气度不及预期，新产品推广不及预期，市场竞争加剧。

9. 中国黄金（600916.SH）

1、黄金行业国企龙头，信用背书强，投资金引流产品销售高增；

2、引入培育钻石增量，合理布局全渠道推广节奏，提升盈利能力。

风险提示：疫情反复影响线下消费，金价波动影响公司黄金产品销售，行业竞争加剧。

10. 国联股份（603613.SH）

1、商业模式认知纠偏：非垫资、以销定采，需求端驱动，赋能全产业链，毛利本质来源于价值创造；

2、当前行业渗透率仍处低位，空间广，云工厂构建第二增长曲线。

风险提示：国内疫情反复对供应链造成冲击，云工厂投入使用不及预期，B2B行业竞争加剧。

    近期重点报告   

3月31日《2022年4月金股》

4月28日《2022年5月金股》

5月31日《2022年6月金股》

7月03日《大消费核心资产争夺战--7月资本市场展望》

7月29日《2022年8月金股》

7月31日《国证2000是"2013年创业板"--8月市场策略展望》

8月21日《等待破局切换时--A股策略专题》

8月28日《切换破局开始了--A股策略专题》

注：文中报告节选自财通证券研究所已公开发布研究报告，具体报告内容及相关风险提示等详见完整版报告。

证券研究报告：《财通证券9月月度金股——策略&多行业联合》

对外发布时间：2022年08月31日

报告发布机构：财通证券股份有限公司（已获中国证监会许可的证券投资咨询业务资格）

本报告分析师 ：李美岑  SAC执业证书编号：S0160521120002

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