口碑，快败光了...

今年很多老将都栽了，业绩很不好。

压力山大。

头一个就是张坤。

我后台问坤坤的人，太多了，都快被问炸了。

有人愤怒，也有人迷茫，不知该何去何从。

但问来问去，无非是同一个问题：

一

成也萧何、败也萧何。

坤坤业绩不好，原因很显然——他重仓了消费、白酒。

而且很头铁，久久不调仓。

其它消费行业的大拿，今年也都好不到哪里去。

消费三巨头——

易方达双子星张坤和萧楠，还有景顺长城刘彦春。

这三位的代表性产品，今年都回撤了30%以上。

这么大的回撤很不一般了，逼近or刷新了历史最差。

是很大的口碑危机了。

其实最惨烈的还不是坤坤，是刘彦春。

今年最大回撤－32%

要知道，他2018年都没回撤这么多。

也蛮令人唏嘘的。

去年4季报刘彦春还感恩的说——

我们做投资非常幸运，凭借正确的方法和坚持的态度，必然有所收获。

半年过去，收获了一脸血。

二

可能你会问，这些明星基金经理，为啥放任自己跌这么多？

是——

基民朋友们，给他们自由过了火么？

风向不对，就这么干愣着？基金大佬不换仓么？

可以简单普及一下：

一个成熟的基金经理，他会不断更新认知。

但是在大方向上，大多会坚持走自己的路。

在能力圈内做事。

从客观上讲——

今年风格偏中小盘，这对于大基金就很不友好。

张坤的易方达蓝筹精选，目前盘子899亿。它随便买个10%，就是90亿了。

许多小型上市公司，总市值都没有90个亿。

你说，坤坤能怎么办？

空间就这么小，胖子也伸不开腿吖。

另外，基金规模过大，调仓也就不够灵活。

买卖都不容易找到对家。

有时候，完成一次调仓就要花上大半个月、甚至更长的时间。

所以许多大基金，只能盯着大市值股，不断操弄了。

在中小盘的风格中，就容易受伤了。

三

对于和他们理念一致、想长期追随的朋友。

我觉得，如果长期业绩一直都很优秀，只是今年和市场风格不对味的。

不妨多给一些时间——

用时间换空间。

之前有位读者留言，说得挺对。

是一棵成熟的韭菜了，哈哈。

说下我个人非常主观的感受——

我自己是持有张坤的，也买了谢治宇、朱少醒等等老将。

都没有卖，还在定投。

超额收益是需要长年耕耘的。张坤早在籍籍无名时，就在大买茅台了。

坚持买入符合自己理念的产品，等风到来，才会猛赚那么多。

现在他吃亏，也只是因为市场风格不匹配，王子落难。

不代表从此难翻身。

其实，我倒不怕坤坤今年业绩不好，我更怕的是：

明星经理们挺不住了，在压力之下随波逐流，瞎追热点。

这两天大家应该看到一个八卦：

泓德基金的邬传雁因为今年业绩不太好，被强行关闭了交易决策权限。

因为短期没挣钱，就被夺了权。

这还叫啥价值投资？

邬传雁是闹大了夺回了权限，但也有人顶不住压力。

我听到的另一个八卦是：

某明星经理被机构投资者强逼着，8月卖掉了自己的消费爱股，买了很多新能源芯片...

结果错过了爱股的反攻。

这才真是两头挨揍，苦不堪言了。

四

对于我们买基金的人。

与其现在回过头怒骂张坤们，有一件事更重要。

——风险要放在事前。

如果并没有长期追随的信心，只是想追热点、短期多赚一点：

那买频频上热搜的基金经理产品，从事后诸葛亮的角度来看，还是容易出bug的。

毕竟，散户扎堆申购，基金规模大幅蹿升。

管理难度会增加很多。

建议适当回避；又或者，去找一些同类风格、而规模更小一些、更灵活的产品。

是更明智的做法。

另外。

大家买基金时，要多关注限购。

这是一个挺重要的信号。

比如张坤的易方达中小盘，从去年9月起，就一直在连环限制申购。

从最开始的每天限购5万，到5000，再到2000…直到2月暂停申购。

其实现在回过头来想想——

可能就是在眨眨眼了。

或许在提醒：我的能力圈上限到了！大家不要再买了。

说到这。

我前些天写过的丘栋荣，今年业绩狠不错。

他的中庚小盘价值，昨天也宣布暂停申购了。

和他一样频频限购的，还有华安刘畅畅等，今年爆火的一些基金经理。

也都掩门谢客了。

我其实很理解老丘为啥这么早就打烊。

他的策略就是主攻低估值的小盘股。

如果盘子大了，哪里还吃得下那些小市值股？

根本消化不了嘛。

索性，一点婉拒的意思都没有，彻底不让买了。