抗通胀小帮手：股票资产，你值得拥有
文 | 银行螺丝钉 （转载请注明出处）
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之前有朋友问螺丝钉，通货膨胀会不会影响股市上涨？
或者说，股票资产，能不能抗通货膨胀呢？
通货膨胀，虽然并是一个新鲜的话题，但确实是我们时刻关注的话题。如今经常看到和听到一些词，比如中产阶级、焦虑、上升通道等等，似乎看到这样的标题都要点进去看一下，生怕自己错过了什么有用的信息，漏掉了哪个让自己财富增值的方法。
确实，如何保护好手里的财富不贬值，进而增值，是很有必要的。
不过，先不谈具体的方法，我们先要明白的是，哪些资产大类，是可以抗通货膨胀的。
首先，现金，是无法抗通货膨胀的。
那么，存银行可以吗？也不行。
其他的呢？
这么说吧，无论是定期、银行理财、货币基金、短债基金等等，统统不行。
什么可以呢？
股票资产，是可以抗通货膨胀的。
什么是通货膨胀呢？
通货膨胀，也就是我们俗话说的钱不值钱了，钱毛了。
螺丝钉记得，小的时候家门口有个早餐店，打的旗号是「一元吃饱，两元吃好」。
每天早上，螺丝钉都会去买2块钱的早餐，一边吃一边上学。
一块钱可以买6个热气腾腾的水煎包，一口咬下去，冒出香浓的汁水，嚼一嚼肉馅满口留香，再配上店家自己腌制的小菜，清脆爽口...
然而现在回家，一个包子都几块钱了。
这就是通货膨胀。
简单的说，通货膨胀，就是货币的供应，超过了实际需求，导致货币贬值、物价上涨的情况。
经济学里还有一个专门的公式：MV＝PT。
M是货币总量，V是货币的流通速度，P是物价水平，T则是总交换量，也就是经济体内的总产出。
通常来说，货币总量M增加，货币流通速度V增加，会推动等号右边的物价水平P和总产出T上涨。
简单理解，水涨船高。
这就是通货膨胀和物价上涨的关系。
股票：可以抗通货膨胀
根据西格尔教授的研究，股票资产是可以抗通货膨胀的。
实际上，股票资产的长期收益是远超过通货膨胀的。
这是为什么呢？
有几种解释。
一种解释是，资产的价格会随着通货膨胀而水涨船高。
如果通货膨胀了，俗话说钱不值钱了，那么大家手里的钱就会变多。
大家手里的钱都多了，整体的价格就会上涨。
上市公司的资产，本身也是「物」，这个物的价格也会往上涨，最后就反应到上市公司股票的上涨。
另一种解释是通胀转移。
比如说原材料因为通货膨胀而涨价了，那么上市公司可以调整公司产品的价格，也进行相应的价格提升。
这样上市公司赚到的盈利，就可以抵抗通货膨胀的上涨。
只要公司盈利增长的速度能够抵杭通货膨胀，那么这家公司的股票资产也就可以抗通货膨胀了。
当然也不是所有公司都有能力去转嫁通货膨胀，因为有的公司生产的产品时没有定价权的，不一定能实现类似的效果。
螺丝钉认为这两种说法都有道理，一个是从资产的角度来解释，一个是从盈利的角度来解释。
不过，从我们给指数基金进行估值的角度来看，后一种说法，我们理解起来会更容易一些。
股价和盈利
比如说我们定投的很多指数基金，长期盈利增长速度都是在14-15%左右的。
这14-15%的增长速度，其实就包括了转嫁通货膨胀的作用。
我们来分析一下，上市公司的盈利平均每年增长14-15%，那么它的股价会怎么变化呢？
比如说一个公司，一年赚100万，这时候我们买下这个公司，通常需要花费1000-2000万的代价。
如果这个公司继续发展，每年稳定赚到1000万了，我们还能用1000万的价格买下这个公司么？
很显然，那就很难了，这个公司的价格，这时候会水涨船高到1-2亿的。
长期看，股票价格的涨幅，跟背后公司的盈利涨幅是一样的。
当然，短期里是不一定的。
股价和盈利，就好像小狗和主人。
股价上蹿下跳，波动比盈利要大得多，就好像小狗围绕主人上窜下跳。但是如果主人前进了1000米，小狗也会前进差不多的距离。这就是两者的关系。
换句话说，
上市公司的盈利长期上涨是可以抗通货膨胀的，因为可以转移通货膨胀。
并且，长期看，股价会跟随着盈利而变化。
所以股票这个资产，长期看也是可以抗通货膨胀的。
作者：银行螺丝钉（转载请获本人授权，并注明作者与出处）
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