穷查理宝典：耐心是投资者最好的美德 | 螺丝钉带你读书
文 | 银行螺丝钉 （转载请注明出处）
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大家好，我是银行螺丝钉，欢迎来到这期的螺丝钉带你读书。
前面我们已经读了一套非常出名，内容非常多的书：《滚雪球－巴菲特和他的财富人生》，讲述了股神巴菲特的传奇一生，大家可以在《书中自有黄金屋 | 螺丝钉带你读书合集》里查看。
接下来，我们读一本也是非常著名的书：《穷查理宝典》，讲述的是巴菲特的好搭档查理芒格的故事。
螺丝钉会用十几期的篇幅，配合原著、结合查理芒格的投资案例来分期进行讲解，帮助大家了解和学习这位投资大师的一生。
第1篇：《穷查理宝典：巴菲特的好搭档 》
第2篇：《穷查理宝典：从一名律师到投资天才》
第3篇：《穷查理宝典：投资遭遇滑铁卢，与巴菲特搭档》
第4篇：《穷查理宝典：做好搭档，其实更难》
这一篇，我们来说说查理芒格的投资理念。
在投资上的耐心
查理芒格在投资上非常有耐心。
他是这么看待投资的：
「我们的经验往往会验证一个长久以来的观念：只要做好准备，在人生中抓住几个机会，迅速的采取市场的行动，去做简单合乎逻辑的事情，这辈子的财富就会得到极大的增长。」
这是螺丝钉很喜欢的查理芒格的一段话。
其实这段话，放在股票市场上，说的就是，耐心等待熊市好机会的到来，而不是频繁的买入卖出。
查理芒格把这种投资方法，称为「坐等投资法」。认为这种投资方法的好处是，付给交易员的费用更少，交的税也更少，每年能节省下1-3%的费用。这些，都是额外的回报。
「有性格的人才能拿着现金坐在那里什么事也不做，我能有今天，靠的不是追逐平庸的机会。」
巴菲特和查理芒格都挺认同这样的投资理念。
投资中的甜区
巴菲特以前还举过一个很形象的例子。
巴菲特本人很喜欢看棒球比赛。巴菲特很喜欢一个棒球运动员，叫做泰德威廉姆斯。他是过去70年唯一一位在单个赛季，打出400次安打的棒球运动员。
在《击球的科学》这本书中，他阐述了他的击打技巧。
他把击球区，划分为77个棒球那么大的格子。
只有当球落在他的「最佳」格子时，他才会挥棒。因为挥棒打那些差格子会大大降低他的成功率。
其实除了棒球领域，其它体育赛事也有类似的道理。
在网球运动里，有个概念叫做甜区。
什么是甜区呢？
在球拍上有一个区域，如果能用这个区域去击球，反击回去的球会又快又好，威力惊人，感觉非常舒服。这个区域就是甜区。
如果打在球拍上别的区域，效果就会差不少。
指数基金进入低估区域，这就好比进入了投资的「甜区」。
在这个区域里投资，波动比较小感觉很舒服，未来收益又比较高威力惊人。
每一次投资，我们都可以选择是否要在低估区域投资。
如果每次都保证在低估区域投资，就好比击球时每一拍都是打在甜区内，那投资自然就会舒服很多。
网球运动员必须回击每一次飞来的球，但作为投资者则没有这个压力。我们只需要耐心等待打到甜区的球，然后再出手就好～
所以说，耐心是投资者最好的美德。
耐心是投资者最好的美德
如果看巴菲特和查理芒格的投资记录，他们也确实是这么做的。
在80年代美国股市比较便宜的时候，巴菲特和芒格做了很多笔著名的投资。
但是到了90年代后期，美股进入到大牛市，甚至到了泡沫化的阶段。很多股票短期里大涨，但巴菲特在那段时间里出手很少，而是持有大量的现金以及债券，等待机会。
其实巴菲特就是认为市场比较贵，没有便宜的股票，找不到落在好击球点的球，所以就没有出手。
顺便说一下，巴菲特当前，也就是2018年3季度，持有现金和债券的比例，其实也是历史比较高的位置。这也是巴菲特认为当前美股比较贵的一个表现。
在买入之后、持有股票的时候，巴菲特和查理芒格也表现出过人的耐心。
我们可以来统计一下巴菲特和查理芒格重仓股票的平均持有时间长度：
穆迪公司6年，通用食品6年，联合出版7年，奥美国际7年，联众集团8年，美国运通15年，ABC18年，吉列18年，富国银行19年，可口可乐21年，盖可保险32年，华盛顿邮报36年。
巴菲特比较著名的投资案例，最短的也有6年，平均持有10年以上。
无论是持有现金等待投资机会，还是持有股票耐心等待它上涨，巴菲特和芒格都表现出了过人的耐心。
还是那句话：耐心，是投资者最好的美德。
作者：银行螺丝钉（转载请获本人授权，并注明作者与出处）
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