短期涨得好的基金，能买吗？ | 螺丝钉带你读书
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《书中自有黄金屋》
《查理芒格故事汇总》
《约翰博格故事汇总》
巴菲特投资理念：
第2篇：巴菲特为啥不买指数基金？
货架式销售
巴菲特还介绍过一个挺有用的知识：评价一个投资品种或者投资策略的好坏，到底需要多长时间呢？
通常我们看到一些网站评价基金的收益，都是看的短期或者一年时间里的表现。
例如比较重磅的年度收益冠军。也就是一年时间里，把基金的收益从高到底排序，收益最好的就是收益冠军。
这种年度收益冠军，每年都会评选，也很受基金销售机构的喜爱。
因为传统的基金销售，通常是货架式的销售。
比如说一个网站，把最显眼的广告位，挂上短期涨幅巨大的基金品种，然后宣传这个基金品种收益多么多么好。
用这种方式，符合了人们追求短期高收益的本能，自然会吸引来不少投资者。
最直接的方式，就是推荐短期收益最高的品种。
相信很多朋友买入基金，也是因为看到网站或者客户经理说，这个基金过去一段时间里涨了多少多少，收益很棒，于是就头脑一热买入了。
但是，短期收益特别好的基金，往往之后的收益会下降甚至不如平均值。这也就是基金投资里常说的「冠军魔咒」。
投资者看到结果跟预期的差距很大，最后也就非常失望了。这样的事情屡见不鲜。
用短期的表现评价基金或者一个投资策略，这是非常不明智的。
因为股票市场一年里的涨跌幅存在很大的偶然性。
老股民也经常听到一句话，叫做「一年三倍容易，三年一倍难」。
遇到一些市场大涨的牛市，短期里赚到两三倍的收益，并不是罕见的事情，很多不懂股票的投资者，在牛市也能轻轻松松的赚到好几倍收益。但牛市一结束，市场下跌，怎么涨上去的，怎么跌下来，很快就打回原型了。
所以，不能用短期表现去评估。
3-5年的时间
具体该用多长的时间去评估品种和表现呢？
巴菲特认为，通常是5年以上，最短是3年。
如果运用自己的投资方法，坚持3-5年以后，收益还不如市场平均，那就应该考虑放弃自己的投资方法了。这个时间长度对一个基金品种也是同样的道理。
要注意的是，这里的3-5年是从开始投资计算的，并不是随意的3-5年。
这个3-5年在很多地方也有应用。
比如说国际上对基金评级最权威的机构：晨星。
晨星公司会综合考虑基金过去一段时间的收益和风险。综合表现最优秀的就会被授予5星级的评级。
这里晨星用来评级的历史时间长度，通常就是3年或者5年，跟巴菲特的建议也是相符的。
3-5年的长度，也可以用来帮助我们了解部分指数基金的超额收益。
比如说我们经常提到，策略类指数基金有超额收益。
例如300价值指数、中证红利指数等，长期收益比沪深300指数要高。
实际上，如果只看某一年，可能300价值和中证红利是跑输沪深300的。
但时间拉长到3-5年的长度，300价值和中证红利基本上都是跑赢300指数。
像螺丝钉组合也经常会在几个月的时间里暂时跑输沪深300，但时间拉长到3年以上，螺丝钉组合还是比较显著的跑赢了沪深300指数的。
时间可以平滑短期里的意外情况，让我们看到一个品种和策略的真实表现。
作者：银行螺丝钉（转载请获本人授权，并注明作者与出处）
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