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还为大家详细介绍了几位投资大师：股神巴菲特、他的好搭档查理芒格和指数基金之父约翰博格。分享了他们的人生经历、投资生涯和投资的理念。

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前期回顾：

第1篇：凡事多想一步 

第2篇：机会，只留给有准备的人 

什么是估值

如果放眼整个投资的历史，我们会发现，绝大多数分析股票投资的方法论，可以分为两类。

第一类，是从所投资的公司，自身的经营情况来分析，也就是俗称的基本面。

第二类，则是从所投资的品种，价格的波动变化来分析。

不过，因为有效市场理论等的普及，基于价格变化分析的策略，使用人数越来越少。

股票市场短期价格的变化确实是很难预测的。

反而是基于基本面的分析，是有迹可循的。

这也就是巴菲特的老师格雷厄姆，在《聪明的投资者》中所提到的，买股票就是买公司。

从买公司的角度去分析，更容易判断一个品种的真实价值。

而判断一个品种真实价值的过程，就是估值。

日常生活中的估值

其实我们在日常生活中，也经常会应用估值的方法。

最简单的，货比三家。

我们去买菜，比如都是买西红柿，有的超市卖1块钱一斤，有的超市卖1.1元一斤，我们肯定会优先考虑便宜的。

放在指数基金里，我们会对比不同国家股票市场的估值情况，也会优先考虑进入低估的股票市场的资产。

再比如说，我们看到西瓜价格降低到了8毛一斤，我们也知道这是西瓜价格进入到了历史底部，值得买。

放在指数基金里，我们会判断一个品种的估值是否进入到自身的底部区域，这也是帮助我们判断估值的一种方法。

不过无论是哪一种估值，最核心的是背后所投资的公司，盈利是长期上涨的。

指数基金的估值

像指数基金净值=市盈率×盈利+分红。

市盈率估值会在一个范围内来回波动，我们低估买入，可以赚到市盈率从低变高的收益。

如果所投资的品种，盈利也是上涨的，两者叠加，我们也就可以获得好收益。

但如果所投资的品种，盈利逐渐下滑，那即便是我们买的估值便宜，也不一定能获得好收益。

比如说我们在港股市场，经常会找到一些，市盈率只有一两倍的股票。

单看市盈率估值，可以说是非常便宜。

但如果真的投资这样的股票，很有可能会亏掉大部分本金，因为这些股票背后公司赚的钱越来越少。

买的估值低，可以帮助我们避免买的太贵，赚到估值的收益。

但长期收益，还是要靠所投资的公司，自己赚的钱越来越多。

短期收益靠估值，长期收益靠盈利。

指数基金的盈利

但问题又来了，我们怎么知道，所投资的公司，盈利是上涨的呢？

哪怕是公司的老板，也不一定能说自己公司赚的钱始终会越来越多吧。

对普通投资者来说，判断单个股票盈利是否长期上涨，是比较困难的事情。

但对指数基金来说，这个问题是比较好解决的。

有两类指数基金品种，盈利是长期上涨的。

一类是包含各行各业的优秀宽基指数基金。

这类品种，享受社会整体的发展，盈利是比较稳定的。

另一类是优秀行业指数基金，例如消费、医药等。

这些是人们的刚需，行业盈利能力强。

这两类品种，盈利大概率是长期上涨的，这就解决了很大的问题。

我们需要注意的，就是在低估区域买入，避免买贵了～

总结

买股票就是买公司。

我们要以低估值，买入盈利越来越多的好公司。

但判断好公司也是比较难的事情，优质宽基指数基金和优质行业指数基金，天然盈利是逐渐上涨的 。

我们只需要耐心等待低估机会的出现，买入并长期持有。

这就是我们要做的事情～

作者：银行螺丝钉（转载请获本人授权，并注明作者与出处）

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