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大家好，我是银行螺丝钉，欢迎来到这期的螺丝钉带你读书。「螺丝钉带你读书」也陪伴大家度过了几十期，为大家讲解了很多有趣、经典的书籍和故事，比如《不上班也有钱》、《如何读一本书》、《战胜拖延症》等等。还为大家详细介绍了几位投资大师：股神巴菲特、他的好搭档查理芒格和指数基金之父约翰博格。分享了他们的人生经历、投资生涯和投资的理念。
大家可以点击下面链接查看部分螺丝钉带你读书合集：
《约翰博格故事汇总》
前期回顾：
第一篇：你的行为，正影响着你的投资收益
第二篇：股票长期收益高，为何还有人买债券？
第三篇：心中那把尺子，影响着投资的收益和体验
以前螺丝钉在做线下活动的时候，跟大家做过一个小游戏，向现场的朋友问了两个问题。第一个问题是，假设现在有一家公司，是你的朋友开的。这家公司，每年稳定盈利100万。第二个问题是，同样的这家公司，还是每年稳定盈利100万，但这家公司现在在你自己的手里。这个汇总表格中，一对蓝色和黄色，分别是同一个人的买入出价和卖出接受价。
买入出价，最低的是200-300万，最高的是2500万。不过大部分的买入出价，是在800-1000万上下。一家公司，如果每年盈利100万，按照1000万的价格成交，市盈率就是10倍。这也是大部分人心中的合理买入市盈率。卖出价格比买入价格高了一大截，低的是五六百万，最高的5000万。大部分卖出价格，集中在1500万-2000万。这就是大部分人心中的合理卖出市盈率。如果一个人出价800万买，另一个人打算1500万卖，那差价悬殊肯定成交不了。所以最后，买入和卖出如果想要成交，成交价格会集中在1000-1500万左右。这就是现实生活中，大部分股票市场的平均市盈率区间。当然，遇到市场特别乐观的时候，成交价也会水涨船高，估值会往高的一侧偏移，这就是我们说的牛市。市场悲观的时候，估值会往低的一侧偏移，这就是我们说的熊市。这里面最显著的一个特色就是，绝大部分人，卖出的价格，都比他买入价格要高。
禀赋效应，通俗来说就是，「自己家的东西总是好的。」一个东西一旦被我们所有，我们倾向于会给这个东西更高的评价。禀赋效应，也有一个对应实验，跟我们上面说的实验内容差不多。比如说有一群人，其中一半的人得到一个咖啡杯；而另一半的人没有得到咖啡杯。结果发现，有咖啡杯的人，最低接受约5元去卖咖啡杯。对有咖啡杯的人来说，他失去一个咖啡杯，得到一笔钱。虽然可能这笔钱比咖啡杯的真实价格要高，但失去带来的损失厌恶，是超过同等程度的得到，所带来的喜悦的。所以实际上，有咖啡杯的人，会要求得到更高价格的补偿。
同一个物品，或者同一个股票、基金，我们是不是持有它，会影响我们对这个基金的价值判断。这种现象很常见，我们一旦买了某个品种，就会倾向于多看看这个品种好的新闻和内容。其实东西还是那个东西，它的价值没有变化，只是我们的心理变化了。不过研究也发现，如果是一个有经验的投资者，他的禀赋效应会显著下降。他会基于品种本身的投资价值，作出理性的判断，而不是根据自己是不是持有这个品种而做判断。我们通常说投资要趁早，除了复利积累的原因之外，其实也有这方面的缘故。投资时间早，多经历几轮牛熊市，对买入卖出有了经验，也就不会太受影响了。作者：银行螺丝钉（转载请获本人授权，并注明作者与出处）
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