文 | 银行螺丝钉 （转载请注明出处）
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中概股今年也是少数营收受益于疫情的行业。3月份市场大跌，中概股估值也达到最近几年的最低水平。之后中概股轮番上涨，阿里巴巴拖了后腿，今年涨幅稍低一些，最近也开始补涨了。从3月份底部到现在，中概股上涨超60%，也是最近几个月涨幅最高的行业之一。当然投资的时候很难全部买在最低，大部分朋友持有中概股的收益在40-50%左右。中概股目前参考的市销率，处于正常偏高的估值。考虑到2季度财报更新后，估值还会下降一点。等进入高估后，螺丝钉组合会开始分批赎回，在此之前，耐心持有就好。往往利率从高变低，纯债基金收益好；利率从低变高，纯债基金收益就会差一些。前几个月，十年期国债收益率达到这几年的历史最低水平，之后开始从低变高。纯债基金也就开始了漫漫的跳水之路。要投资纯债基金，一般是在十年期国债收益率从底部反弹到高位的时候再考虑。换句话说，一般是十年期国债收益率在3.3%-3.5%以上的时候，纯债基金的投资价值就还可以了。2018年初也是如此，股市大涨到3500点，十年期国债收益率反弹到3.9%左右。股市行情好的阶段，通常考虑二级债基等品种相对会收益好一些。后面，螺丝钉也会跟大家讲一下二级债基和纯债基金，分别适合什么阶段来投资～银行螺丝钉精心为大家提供的第1451期估值表
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a. 表格中绿色品种为低估适合定投的品种，黄色为正常，红色为高估，蓝色为债券类参考资料。
b. 因为税率等原因，H股和恒生指数市盈率市净率需要乘以1.1，盈利收益率需要除以1.1，再跟A股基金比较。表格中为原始数据。
c. 空白表示没有或不适合参考这一项。
d. 证券行业为强周期性行业，波动大，投资难度高，不适合新手定投。
e. 投资星级：1星为泡沫阶段，5星为投资价值最高阶段。
作者：银行螺丝钉（转载请获本人授权，并注明作者与出处）
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