第一家折扣券商的兴起：嘉信理财的创新之道 | 螺丝钉带你读书
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还为大家详细介绍了几位投资大师：股神巴菲特、他的好搭档查理芒格和指数基金之父约翰博格。分享了他们的人生经历、投资生涯和投资的理念。
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往期回顾：
第一篇：《基金行业的颠覆者：嘉信理财的创新之道》
投资周刊
上回说到，施瓦布经历了60年代美股下跌后，决定自己创业。
创业的初衷也很明确：为投资者，提供投资信息。
施瓦布创办的是一个投资周刊，叫做《投资指南》。
这是一份双周周刊，目的是协助投资者把握股票市场周期。
在周刊中，会提供对投资的理解； 会提供市场行情走势的图形数据，当时还没有互联网，投资者主要通过报纸刊物，或者电话等方式了解股市行情走势。
这个周刊中，也设计了不同的股票组合。
有为成长型投资者设计的股票组合，也有保守型投资者组合，方便股票投资者，参考组合来进行投资。
施瓦布不愿意按照以前顾问公司的方式，收取8%那么高的顾问费用。
而是改为了固定年费的模式，每年收取60美元。
后来拥有了两三千个目标客户。
不过，这个客户量，还不足以维持一个公司的良好运转。
创业艰难
并且当时的美股，还是比较惨淡的。
在经历了漂亮50股灾之后，美股从60年代，一直到80年代初，股价几乎没有涨。
在1966年，道琼斯指数首次达到1000点，一直到1982年，道琼斯指数还是1000点。17年的时间里，美股没有上涨。
这个低迷的市场环境，其实对施瓦布的创业之旅，并不是太好的事情。
在70年代，施瓦布已经35岁了，结了婚，也有了孩子，生活压力比较大，但股市持续低迷。
施瓦布虽然也有了一批客户，但发展艰难。
甚至一度想要放弃证券投资行业，去做一名律师。
后来，事情发生了转折。
高佣金券商
美国证券交易委员会，对股票交易佣金，放松管制。
美股券商，可以提供低佣金的股票交易服务。
当时的美股券商，大部分会收取非常高的交易佣金。
有的券商，交易佣金算下来，甚至接近10%/年，这么高的佣金，大部分股票投资者都是不赚钱的。
券商给出的理由是，需要有专业的股票顾问，给投资者提供服务。但实际上，大部分股票顾问，自己投资业绩都一塌糊涂。
券商不愿意放弃自己的利益，所以在证监会放松佣金管制之后，当时券商交易佣金，仍然保持在一个非常高的水平。
而拥有客户、苦于无法发展的施瓦布，发现了自己的机会。
嘉信理财
依靠早期《投资指南》杂志，积累了一批目标客户。
这批客户，有自己的投资能力，长期在股票市场可以赚到钱。
他们本身也厌烦高收费的股票顾问，只需要给他们提供便捷、性价比高的交易渠道就好。
这部分群体，叫做独立投资者。
在当时美股，这部分投资者大约占全部投资者的15%，并不是一个主流人群。
并没有哪个券商，专门为这部分人群提供服务。
于是施瓦布，开设了一个主打折扣交易佣金的券商，嘉信理财，专门为这些独立投资者，提供低佣金的股票交易服务。
第一批客户，就是自己原来杂志的客户。
嘉信理财，股票交易佣金，比传统证券公司，低75%。
客户对低廉的交易佣金很满意；
同时这些客户，本身就有投资能力，不需要股票顾问。
嘉信理财也就节约了一大笔股票顾问的人力成本，即便交易佣金打折之后，还是能盈利。
施瓦布终于找到了属于自己的商业模式。
嘉信理财的业务，开始一飞冲天。
欲知后事如何，且听下回分解，
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