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「螺丝钉带你读书」也陪伴大家度过了二百多期，为大家讲解了很多有趣、经典的书籍和故事，比如《三十几岁，财务自由》、《如何读一本书》、《战胜拖延症》等等。还为大家详细介绍了几位投资大师：股神巴菲特、他的好搭档查理芒格和指数基金之父约翰博格。分享了他们的人生经历、投资生涯和投资的理念。例如，2007年的时候，经济非常景气，当时上市公司年盈利增长20%-30%，是非常高的阶段。历史上也出现过，某一年，上市公司整体盈利没有增长，反而降低的情况。企业盈利增长跟股票涨跌一样，有的年份增长多，有的年份增长少，甚至有的年份还会出现负增长的情况。利率会有波动，平均3-4年，一轮利率的上行-下行周期。• 2016年下半年到2018年初，是上一轮利率上行周期。• 2018年下半年到2020年上半年，是利率下降周期。当然每个国家的利率周期会因为自己的政策，并不是完全同步的。• 利率下降，对股票利好；利率上升，对股票整体利空。情绪面的周期，往往发生在熊市或者牛市的中后期，也就是投资者过于恐慌和过于贪婪的时候。例如，2007年大牛市，当年涨到4000点的时候，股市就已经是非常贵了。但在投资者贪婪情绪的推动下，股市仍然快速上涨到了6000多点。再比如说，2022年3月份，当时中概股先是两天大跌19%，然后单日上涨22%。在这么短的时间里，无论是基本面还是资金面，都没有多大变化，变得就是情绪。有的时候，几个周期性的因素，都在周期顶部，就会推动出大牛市。例如2007年牛市，是基本面周期的顶部，叠加情绪面周期的顶部。2015年的牛市，则是降息带来的杠杆牛，资金面周期顶部，叠加情绪面周期顶部。不同周期，反复出现，会给我们未来，带来无数次的「熊市、牛市」。（1）2003年，非典事件，A股、港股持续低迷一年多；
（2）2008年，全球金融危机，标普500跌幅超过50%，全球股市普遍进入5星级；
（3）2012年，欧债危机，欧洲股市大跌，英国、法国等股市市盈率不到10倍；
（4）2013年，A股有史以来最大熊市，出现5星级，茅台不到10倍市盈率；
（5）2016年初，A股股灾，港股也暴跌，出现历史最低估值，H股指数市盈率不到6倍；
（6）2018年，贸易摩擦，A股全年下跌超过30%，年底出现5星级投资机会；
（7）2020年3月，因为疫情影响，全球股市短期下跌超过30%。
（8）2022年4月，A股短期大跌，重新出现5星级。
如果加上债券、房地产、黄金等资产大类，出现投资机会的频率还要提高。例如2017年底-2018年初，股票类资产没有太好的机会，但当时纯债基金就非常便宜。
作者：银行螺丝钉（转载请获本人授权，并注明作者与出处）