「回本」了，忍不住想卖出怎么办？

文 | 银行螺丝钉 （转载请注明出处）

最近市场从4月底的5星级反弹了不少。

那现在股票基金是不是也火爆起来了呢？

其实通常从5星级反弹的时候，股票基金反而会有一波赎回。

通常出现在，投资者看到自己持有的基金，从浮亏，变成回本的时候。

也就是通常说的「回本出」。

「回本出」的原因

为啥会出现「回本出」呢？

这是行为金融学里常见的一种效应：处置效应。

处置效应也很常见，在投资中的表现就是：不愿意以亏损的方式卖出，想回本了再卖。

人都有损失厌恶的倾向。

如果当前一个品种是亏损的，那投资者就不愿意交易，宁愿等到回本之后再交易。

如果非要在亏损阶段交易，投资者往往要求更高的价格作为补偿。

曾经金融学家，做过一个调查。

在1990-1997年，美国波士顿地区的房价，出现过一波下跌，当时调查了两拨人。

这两拨人都是卖房者，但有一个区别：

• 第一波人，他们买入房子时的价格，高于当前市场价，也就是说，当前是亏损的。

• 第二波人，他们买入房子时的价格，低于当前市场价，也就是说，当前是盈利的。

统计完调查结果发现，差不多的房子，第一波人，他们卖房子的要价比第二波人，平均高出25%-35%。

当然了，因为要价更高，第一波人的房子也更难以成交。

这就是处置效应的直接体现：当前亏损的状态下，投资者更不愿意卖出。

不要倒在黎明到来之前

在股票基金中，也有类似的效应。

上一轮5星级，出现在2018年底的时候。

2019年1季度，当时也跟最近类似，大盘短期上涨，走出了5星级。

但当时很多2017-2018年成立的股票基金，份额反而减少了。

这种现象，持续到2019年下半年。

2017年底到2018年初，是一轮三星级，短期市场估值比较高，股票基金也比较火爆。

当时投入的投资者，在2018年下跌的时候，短期浮亏比较多。

所以当2019年上半年大盘反弹的时候，随着回本，反而投资者赎回了之前买入的老基金。

这也就是股票基金从熊市底部反弹时，容易出现的「回本出」。

「可算回本了，赶紧卖了」。

但这样做，往往就错过了之后的市场上涨，

也就是倒在了黎明到来之前。

并且，这些回本出的投资者，有很多在2021年3星级的时候又追涨买回来了。

回本出，上涨没有享受到。

高位的时候追涨买入，之后的下跌却享受到了。

反复做错。

什么时候卖出更合适

其实投资股票基金，肯定不是为了回本出。

这就好比，之前严刑拷打都没招，结果给口饭吃就招了。

起码也要等到市场先生使出美人计美男计再说。

那什么时候卖出比较合适呢？

4-5星级整体都是积累股票基金的阶段。

到了3星级，会有一部分品种达到高估，到时候也是止盈卖出的阶段。

通常到3星级的时候：

（1）如果一两个品种到高估，到时候投顾组合也会止盈高估品种，加仓其他低估品种。这个也不需要自己操作，是投顾组合自动操作。

（2）如果整体到高估，例如2星级、1星级，那可以对投顾组合整体做止盈。到时候会考虑股票基金组合，切换为债券基金组合。

到时候螺丝钉也会有提示的。

贵出如粪土，贱取如珠玉。

别做反了～

作者：银行螺丝钉（转载请获本人授权，并注明作者与出处）

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