［10月13日］指数估值数据(微笑曲线，走到哪里了）
文 | 银行螺丝钉 （转载请注明出处）
昨天大盘反弹，回到5.1星级。
今天还是在5.1星级，大盘整体波动不大。
不过不同品种涨跌分化比较大。
前段时间抗跌的价值风格，今天下跌。
前段时间下跌的医药医疗，今天上涨超2%。
中小盘微涨，大盘股普遍下跌。
不同风格涨跌差异较大，这种行情下，分散配置会更稳定一些。
1. 昨天有朋友问螺丝钉，跌到5星级了，还会有投资者持有的基金，有收益么？
股票市场是在波动中长期上涨。
如果能经历完整的一轮「下跌低估买入——上涨高估止盈」，那收益自然也就起来了。
也就是俗称的，「微笑曲线」。
以过去10年为例，这样的过程，出现了三轮。
（1）第一轮是2012-2015年。
2012-2014年是A股最长的一轮熊市。2012年就出现了5星级，2013、2014年也出现过。
5星级在这三年里，断断续续出现了10个月上下的时间。
其他时间也是在熊市。
一直到2014年下半年，走出了大牛市。
大盘上涨2倍多。很多基金上涨2-3倍。
不过也因此达到了2015年6月份的1星级泡沫估值。
（2）第二轮，是2016年-2017年。
2015年下半年，几轮股灾之后。大盘也回到了4.X星级。
这一轮，中小盘股还是比较贵。
不过大盘股在下跌后比较便宜。
2016-2017年，大盘股、价值股走出两年的慢牛。
「A股会不会有慢牛」这个说法，也是在2016-2017年的时候被问的比较多。
到2017年底，涨到了2.9星级。
（3）第三轮，是2018年-2021年。
从2018年初2.9星级下跌。
到2018年二三季度的时候，重新回到4星级。
到2018年底，出现5星级。
之后2019-2021年初，连续两年白马股牛市。
消费医药、成长风格是这一轮上涨的主力。
这一轮，上涨达到止盈的品种也不少：基本面60、120、养老、医药100、消费50、白酒、港股中小、纳斯达克100、标普科技、成长风格的主动基金···
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（4）第四轮，也就是我们目前正在经历的。
从2021年至今，大盘从3星级，跌到现在的5星级。
其实还是微笑曲线的左侧，还没有到右侧。
等到上涨，走出4星级后，这一轮的右侧才算是正式确定。
2. 假设经历了第一轮、第二轮、第三轮的投资者，前几轮出现过很多止盈的机会。
那止盈之后，收益还是不错的。
只不过，如果是从第四轮开始投资，那第四轮投入的资金，暂时还是浮亏状态。因为还没到微笑曲线的右侧。
还是积累股份的阶段。
也有的朋友问，那我是从第三轮投资的，为何也是浮亏呢？
这跟资金量有关。
比如说第三轮的时候，手里资金只有1万，即便盈利了，可能也就赚几千。
第四轮，手里的资金积累的更多了，投入了10万，但第四轮还没走到微笑曲线右侧。
所以第三轮的收益+第四轮暂时的浮亏，合起来还是浮亏的。
不过时间拉长后，咱们家庭资产的总量会越来越多，新增收入对存量资产的影响会越来越小。
当经历几轮之后，存量资产的盈利就积累的很可观了。也就不会出现这样的情况。
3. 对大多数投资者来说，自己经历的第一轮是积累经验的过程。
第一轮要养成一些好的投资习惯：例如做好分散配置、做好低估买入、做好耐心持有。
对后面几轮帮助会很大。
有了第一轮经验的打底，那之后几轮就是复制操作了。
大家有什么投资、生活上的感想，都欢迎随时留言～
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银行螺丝钉精心为大家提供的第2008期估值表
a. 表格中绿色品种为低估适合定投的品种，黄色为正常可以暂停定投继续持有，红色为高估，蓝色为债券类参考资料。
b. 空白表示没有或不适合参考这一项。
c. 证券行业为强周期性行业，波动大，投资难度高，不适合新手定投。
d. 投资星级：1星为泡沫阶段，5星为投资价值最高阶段。
作者：银行螺丝钉（转载请获本人授权，并注明作者与出处）
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