文 | 银行螺丝钉 （转载请注明出处）
回顾过去5-6年，5星级的时间段，在整个A股时间里，大约不到5%。白酒指数前两周跌回到低估，本周连续上涨后，也回到正常估值。美股经过短期回调之后，目前的估值也不高，处于正常偏低的水平。前段时间，标普科技最低的时候，曾经摸到了低估（不过后来又反弹了）。1. 今天另一个消息，是个人养老金账户，出来了最新的信息。这个账户投入的资金，通常是退休后取用，所以是一个超长期的养老投资计划。这个账户里，可以买养老保险、养老理财（类似债基的策略）、养老基金。其中养老基金目前主要是养老FOF基金，其他公募基金品种，有待加入。2. 那投资者为啥要做这么个长达几十年的投资计划呢？投入的时候，用税前收入的一部分，投入到养老金账户中。退休后支取时，缴税。但税率比之前发工资时的个税要低。换句话说，假设是一个超高收入的投资者，个税最高会达到45%。现在可以从税前收入中拿出不超过12000元/年，投入养老金账户。进行长达几十年的投资，退休后取用，取的时候，按照3%缴纳。这样对高收入、缴纳个税较多的投资者，是有一定吸引力的。相当于在原本基金收益的基础上，额外增加了一部分个税递延的收益。不过每年最多12000元，所以其他的资金，还是要自己想好怎么打理。这对A股也是一个利好。毕竟养老理财、养老FOF都有一部分会投入到股票市场。不过目前还是在制定规则的阶段，等具体细节都落地了，也会再跟大家介绍的。“近期市场下跌过程中，公司基金投顾规模整体保持平稳，投顾组合持续保持资金净流入，单周净申购规模也突破了近半年新高。”“从持有人买入数据来看，以螺丝钉主动优选投顾组合为例，每周的申购用户量均稳定在1万人以上。市场大幅下跌的情况下，该组合的单周申购人数超过2万人，单周申购量也达到1亿元以上，投顾组合的赎回量一直处于较低水平，在市场下跌阶段，权益类投顾组合每周的赎回用户比例均不超过持仓用户的1%，每周的赎回量则不超过组合总规模的0.3%。”“在市场低迷阶段，投资者持续逆势买入组合策略，在市场回暖时能获得更好的回报。从实际的展业数据来看，投顾组合的资金大幅净流入往往发生在市场下跌阶段，市场下跌阶段的资金净流入通常是上涨阶段的3-4倍，这说明在长期投教陪伴与理念传播下，投资者有着明显的逆势买入倾向。”到了5星级出现的时候，投资人数、金额比平时高几倍。（1）2021年初3星级的时候，新股票基金很多规模达到百亿。到了今年，新股票基金平均几亿十几亿。（2）头部老股票基金，三季度规模平均下降14%。散户对股票基金，今年整体也是净赎回的。但是关注螺丝钉的朋友们，掌握了投资技巧之后，是可以做到逆势投资的，买到市场相对便宜的位置。等到下一轮市场上涨到3星级，那熊市底部配置的基金，就可以带来不错的收益率了。4. 【投资者分享】
有句话说过：“要得到你必须要付出，要付出你还要学会坚持。我觉得人生就是这样，世界是公平的，每个人都是通过自己的努力，去决定自己生活的样子。”
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a. 表格中绿色品种为低估适合定投的品种，黄色为正常可以暂停定投继续持有，红色为高估，蓝色为债券类参考资料。
b. 空白表示没有或不适合参考这一项。
c. 证券行业为强周期性行业，波动大，投资难度高，不适合新手定投。
d. 投资星级：1星为泡沫阶段，5星为投资价值最高阶段。
作者：银行螺丝钉（转载请获本人授权，并注明作者与出处）
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