［11月16日］指数估值数据(债券波动大，是怎么回事呢）
文 | 银行螺丝钉 （转载请注明出处）
今天大盘先涨后跌，截止到收盘，整体微跌。
目前又回到了5星级，不过距离4.9星级不远。
毕竟这几天在5星级边缘，进进出出也很正常。
医药、白酒微涨。
创业板科创板下跌稍多。
大部分品种变化不大。
港股本来下跌，不过到尾盘的时候反弹起来，今天波动也不大。
1. 不过，最近债券市场、银行理财波动较大。
最近两周，部分债基、理财，出现了百分之几的下跌。
虽然跟股票基金的波动没法比，但对债券基金和理财来说，算是较大波动。
也有朋友问是怎么回事。
（1）债券基金有很多类别。
按照长期风险和收益排序，从低到高，分别是：
短债基金、长期纯债基金、二级债基/偏债混合基金、可转债基金。
其中，短债基金和长期纯债基金主要是债券为主。
二级债基/偏债混合基金、可转债基金，会增加少量的股票和可转债资产。
银行理财也是类似的。
要看底层投资的逻辑。
（2）利率波动，对债券资产的影响是比较直接的。
利率=利息/价格。
短期里利息不变，利率上升，往往体现为债券价格下跌。
反过来，利率下降，债券价格会上涨。
像今年1-10月份，美股加息较多，利率上升，美股债券基金，很多创下了2008年以来的最大单年度下跌。
A股1-10月份，利率反而是下降的。
所以1-10月份，纯债基金表现还不错。
不过利率有升就有降。
进入11月份之后，A股10年期国债收益率，从2.7%反弹到2.8%以上。引发最近A股纯债基金出现波动。
2. 利率上升，对不同债基的影响也不同。
（1）债券基金整体是受影响的。
长期纯债基金，受影响更大，波动可能达到3%-5%。
短债基金，受影响更小，波动会在百分之零点几到1%上下。
前提是债基没有踩雷。
（2）对二级债基，最近受影响会小一些。
例如最近两周，二级债基很多是上涨的。
因为二级债基中含有一部分股票，股票最近涨幅不错。
这也是股债负相关的一种体现。
365天投顾组合（点击查看详细介绍），最近受利率上升影响也较小，也是因为股票上涨，对冲了纯债的下跌。
当然，365之前的下跌，也是因为股票下跌了。
盈亏同源。
3. 总的来说：
如果10年期国债收益率处于低位，之后利率从低变高，那对纯债基金不利。
反过来，10年期国债收益率处于高位，之后利率从高变低，对纯债基金相对有利。
就目前来说，长期纯债基金的投资价值不高。
债券基金中，可能二级债基等相对好一些，也就是365天投顾组合里的这类。
因为股票还比较便宜。
4. 那利率上升对股票资产的影响呢？
对股票市场，利率上升也是负面影响。
美股今年利率上升，纳斯达克、标普500也跌了不少。
但影响股票市场的因素很多，利率只是其中之一。
像最近口罩因素的缓解，对A股的利好更强，股票市场整体上涨。
5. 【投资者分享】
市场大涨行情发生在7%的时间里，其他93%的时间，就是下跌或者横盘震荡。
但是如果平时不积累好份额、耐心持有，那也会错过这7%。
用一句话来形容，那就是，「闪电劈下来的时候，我们要在场。」
跟大家分享一位朋友的感想。
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银行螺丝钉精心为大家提供的第2032期估值表
a. 表格中绿色品种为低估适合定投的品种，黄色为正常可以暂停定投继续持有，红色为高估，蓝色为债券类参考资料。
b. 空白表示没有或不适合参考这一项。
c. 证券行业为强周期性行业，波动大，投资难度高，不适合新手定投。
d. 投资星级：1星为泡沫阶段，5星为投资价值最高阶段。
作者：银行螺丝钉（转载请获本人授权，并注明作者与出处）
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