［12月9日］指数估值数据(上涨时，要跟上指数）
今天大盘先跌后涨，截止到收盘，大盘整体上涨。
目前还是在4.9星级，不过距离4.8星级很接近。
大部分品种上涨。
港股、价值、医药消费普遍上涨。
1. 看了下主动优选，最近一个多月，反弹不少。
略微跑赢沪深300。
其实从市场底部反弹的时候，想要跟上指数，还是比较吃力的。
因为指数本身代表100%的股票。
而基金，哪怕是指数基金，股票比例通常在85%-95%之间。
这段时间，不少主动基金跑输了300。
今年主动优选：
全年下来还是跑赢的。
指数增强组合也是跑赢。
等明年1月份，也就是1个月后，投顾组合上线就满1年了。
之后，业绩曲线、跟指数的对比走势，就可以更新到页面上了。到时候查看起来也更方便。
2. 股票市场开始反弹，但纯债市场最近下跌。
原因也跟A股10年期国债收益率上行有关系。
A股的10年期国债收益率，过去几年，大致在2.8%-3.3%之间，是正常水平。
（1）2016年10月-2018年初，是利率上行周期。
这也是一轮债券的熊市。
利率从低变高，往往是债券熊市。
利率从高变低，往往是债券牛市。
（2）2018年初到2020年，是利率下行周期。
特别是2020年初，当时遇到口罩因素，各国放水刺激经济。
10年期国债收益率也降低到过去几年的最低水平。
（3）到了2020年4月份之后，当时国内控制好，相对其他国家影响较小。
利率率先反弹，到2021年初，是一轮小的利率上行周期。
去年10年期国债收益率，一度达到3.3%以上。
（4）2021年到今年10月份，又是一轮小的利率下行周期。
今年10月的时候，10年期国债收益率降低至2.7%上下。
这个水平还是偏低的，也很难长期维持在这么低。
到了11月以来，出现了一波利率上行，10年期国债收益率也回到了2.92%上下。
所以最近纯债理财、纯债基金出现波动，也很正常。
那这一轮利率上行结束了么？
其实过去一年利率下降，为了刺激经济复苏。
反过来，如果经济复苏良好，利率可能还会有所上升。
目前2.92%，算是正常水平。
短期里纯债理财、纯债基金可能还会有一些波动。
3. 今天收盘后，A股指数，也迎来一年两次的指数调仓日。
每年6月和12月的第二个周五收盘后，指数会进行定期调仓。
今年12月就是在今天收盘后了。
前几天文章分析过，本次调仓：
沪深300、中证1000、中证红利等，调仓调入股票估值略微降低。
中证500略微提高。
详细分析可以点击查看：《又到指数调仓日，估值发生了哪些变化？》
对300、500指数来说，调仓的时候，有可能估值下降，也有可能提高。
过去历史上都出现过。
等下周一大家看到的估值表，就是调仓后的数据了。
指数定期调仓是自动进行的，由基金公司自动完成，不需要投资者做啥。
4. 【投资者分享】
「拿不住」，是很多投资者赚不到好收益的原因之一。
对于这种「拿不住」的情况，螺丝钉会提供日常的陪伴，也会在关键节点为大家提供「顾」的服务。
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正所谓「三分投七分顾」，这也是投顾的价值体现。
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银行螺丝钉精心为大家提供的第2049期估值表
a. 表格中绿色品种为低估适合定投的品种，黄色为正常可以暂停定投继续持有，红色为高估，蓝色为债券类参考资料。
b. 空白表示没有或不适合参考这一项。
c. 证券行业为强周期性行业，波动大，投资难度高，不适合新手定投。
d. 投资星级：1星为泡沫阶段，5星为投资价值最高阶段。
作者：银行螺丝钉（转载请获本人授权，并注明作者与出处）
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