［2月22日］指数估值数据(美股下跌，对我们有影响么）
今天大盘整体微跌，截止到收盘，还是在4.7星级。
消费、红利指数相对稳定。
地产保险等下跌。
昨晚美股出现了较大波动。
1. 纳斯达克指数下跌2.5%。也影响了今天的全球市场。
美股最近的经济数据不错。
但美股短期里，反而形成了「经济越好，股市越差」的奇怪现象。
其实经济增长，长期是股票市场上涨的重要动力来源。不过短期里，有可能出现反效果。
经济数据比较好，意味着通胀更难快速下降，也意味着美股加息周期结束时间也会延后，利率高位对资产价格不利。出于对这一点的担心，美股出现了波动。不过这一轮的美股加息周期也到了尾声，加息还有几次，影响也不会太长时间。
这些并不影响内地公司的基本面，更多的是短期波动。
2. 最近价值风格和顺周期品种表现比较强势。
这两类品种有啥关系呢？
（1）所谓的顺周期，就是短期经济表现好的时候，这类品种表现好；
短期经济低迷的时候，这类品种也会比较低迷。
（2）当顺周期性行业低迷的时候，通常估值也比较低。
而价值风格刚好是投资低估值为主，此时两者之间重合可能就会比较多。
但价值风格并不一定非得是投资顺周期。
例如去年市场底部的时候，一些价值风格基金经理，也开始投资医药和互联网。
原因是医药和互联网去年5星级的时候特别便宜，也符合了价值风格的投资选择。
3. 就当前来说，很多价值风格的基金，持仓也包括不少顺周期品种。
典型的投资顺周期品种的价值风格基金，就是中证红利、300价值。
这两个指数都是挑选低估值的股票，传统行业为主。
红利指数材料、能源等比例高。
价值指数金融地产比例高。
主动优选组合中，也有这类风格，通常叫做深度价值风格。
前两年因为口罩因素，经济比较低迷。
今年市场预期经济复苏，对价值风格有利，最近表现也比较强势。
4. 不过价值风格也不是一帆风顺。
上一轮价值风格表现出色，是在2016-2018年。
价值风格大幅跑赢市场。
但2019-2020年，价值风格连续两年跑输成长风格。
当时不少价值风格基金经理，管理规模大幅缩水。
组合里一个老将，价值风格，2021年初，有一只封闭式价值风格产品，到期开放赎回，结果90%的基金份额被投资者赎回。
投资者当时对价值风格，嫌弃到了极点。
讽刺的是，之后22年至今，价值风格表现超过大盘。回过头来看，21年初刚好是价值风格投资的好阶段。
咱们组合在21年上半年也加仓了价值风格的基金比例。
其实价值、成长、顺周期、弱周期，都只是若干投资品种中的一员。
本身没有什么神奇之处，我们也没必要有“价值信仰”“成长信仰”。
只要跌出机会，都可以考虑。
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7. 【投资者分享】
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银行螺丝钉精心为大家提供的第2097期估值表
a. 表格中绿色品种为低估适合定投的品种，黄色为正常可以暂停定投继续持有，红色为高估，蓝色为债券类参考资料。
b. 空白表示没有或不适合参考这一项。
c. 证券行业为强周期性行业，波动大，投资难度高，不适合新手定投。
d. 投资星级：1星为泡沫阶段，5星为投资价值最高阶段。
作者：银行螺丝钉（转载请获本人授权，并注明作者与出处）
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