中国楼市在可见未来会崩盘吗？
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网上各种“崩盘”预言甚嚣尘上。百度一下“2017+崩盘”，124万条搜索结果奔到眼前：楼市崩盘、股市崩盘、债市崩盘、汇率跳水……
“崩盘”之说已流行多年，崩盘论者吃准早晚会崩，到时就可显出自己的“先见之明”，听众却深受其害。1989年北京黄金地段商品房单价突破2000元时，就出现“房价有泡沫”之说，那些等着“崩盘”再下手的市民，向谁控诉？
春节过后第一个工作日，央行在净回笼700亿的同时，上调逆回购和常备借贷利率（SLF)。联系到节前上调中期贷款利率（MLF)，央行收紧货币政策的意向明显，“加息周期”在望。但几十年来，中国经历了多个加息周期，指导思想从来没有变：在通胀可控的前提下，通过注入流动性来维持增长速度。
讨论房地产走势的文章每天都有成百上千篇，它们的论据基本都对，所引日本、香港楼市的动荡都是史实，结论每每让持币待购者心生希望。
土地财政、流动性泛滥、开发商贪婪、消费者从众……这些与高房价相关的因素无人不知、无人不晓，但有一件事却极少有人提及：商品房是政府回笼货币的大杀器。
前苏联及中国从根本上排斥“资产阶级经济学”。甚至不承认一般经济学意义上的货币，将纸币视为“劳动券”。
根据马克思的论述：“在社会的公有生产中，货币资本不再存在了。社会把劳动力和生产资料分配给不同的生产部门。生产者也会得到纸质凭证，据此从社会储备中取得与劳动时间相当的消费品。” （这个概念是马克思从英国空想社会主义者R·欧文 “批判地继承”来的。）
“纸质凭证”是劳动者付出劳动数量及质量的凭证，用于换取生活物资，成为在劳动者之间分配个人消费品的依据。
比如在工地搬砖，每搬100块发一张“纸质凭证”（此谓发放），每张凭证可在食堂换一个烧饼（此为回笼）。
“劳动券”的发放与回笼是政府经济管理工作的“轴心”。
听起来很“民科”是吧？但这套办法行之有效并且影响深远，至今仍是理解中国经济问题的关键。
“踩油门”时要听发动机的声音，投放“劳动券”（供应即货币）要关注M2（早期注重控制现金——M0，后来关注狭义货币的供应量——M1，近二十年关注的是广义货币供应量——M2）。
1991年到1996年，M2增速一直处于高位，其中1992年、1993年、1994年分别为31.3%、37.3%和34.5%。到1996年末，M2达到7.6万亿，超过当年的国内生产总值（GDP）。
1997年到2003年，M2增速维持在20%以下，其中2000年仅为12.27%。
2004年到2012年的走势则不太好看：2007年到2008年M2增速一直在提高，GDP增速却降了下来，2009年M2增速突增至27.6%（著名的“四万亿”），但GDP增速仅在2010年小幅上扬就又调头向下。
1991年至2016年这四分之一世纪，M2从1.9万亿增至155万亿，25年累计增长79.3倍，年均复合增长19.2%。同期GDP增长32.8倍，年均复合增长15.1%。到2016年末，M2达155万亿，为同年GDP的208%。
中国M2/GDP这个数字，在世界主要经济体当中是最高的。截至2015年末，美国、日本分别为0.69和1.84（美国M2的统计口径比中国小，日本则与中国较为接近）。
“劳动券”发放凭的是胆略，回笼靠的是本事。
新中国百废待兴，各行各业都要大干快上，劳动券难免超量发行，于是“烧饼”不够了。
怎么办？凭户本、粮票定量供应。谁说毛时代物价不涨？烧饼要“劳动券”加粮票才能换，实际上是变相涨价了。
凭票证定量供给保障了生活物资的公平分配，但老百姓拿着钱买不到东西总不是好事儿。
办法之一是用高档商品把劳动券置换回来。1961年初，陈云估算商品与购买力的缺口有30亿左右差额，提出“要摆出几样自由买的东西来卖”，史称“高级时代高级糖”。
以上说的是“商品回笼”，除此之外“储蓄”也被做为“回笼”。但储蓄只是暂时减缓了购买力的释放，不能解决根本问题。百姓存在银行里越聚越多的存款被视为“笼中猛虎”。如果集中取出消费，将造成物价大幅波动。
M2增速与GDP增速的差值可通俗地解释为“印钱速度超过生产”，对物价必有影响。但实际情况是：尽管“蒜你狠”、“煤超疯”、“猪坚强”等局布价格波动此起彼伏，CPI指数却维持在低位。
多发了那么多货币，物价却没有飞涨，钱都去哪儿了？这要从朱镕基任副总理兼央行行长说起。
连年超发货币造成严重通胀，朱镕基任副总理头三年，一面紧缩信贷一面“开仓放粮”平抑食品价格，但CPI依然高企（1993年、1994年、1995年分别14.7%、24.1%和17.1%）。这还仅是统计数据，老百姓的感受更不用提了。
1993年朱镕基初任副总理及央行行长之时，诞生不久的房地产市场出现局布过热，他曾以铁腕迅速扑灭海南、北海、惠州等地的楼市泡沫。
但在后来，他却对房地产市场寄予了厚望。
据王石回忆，1997年11月朱镕基到深圳视察，听完汇报后聊了几句“题外话”，是关于取消福利分房、开放金融市场和消费信贷，房地产行业能成为支柱产业。
“我两年内一定要把住宅行业促成支柱产业！”朱镕基说。
朱镕基没有公开说的是，房地产还是回笼货币的“大杀器”。
他任内没少发钞票，在亚洲金融危机的不利影响下保持了经济的高速增长，而商品价格却非常“低调”。在他离任的2003年，CPI仅为1.2%。
蓬勃发展房地产业带动了上下游50多个行业，成为名副其实的支柱产业，同时大大提高了货币回笼的效率，防止了消费品价格的暴涨，创造出高增长、低通胀的经济奇迹。
朱镕基离任前曾对楼市过热的风险提出警告，但十几年来中国经济一直没有脱离他开创的模式。
2016年，M2比GDP多增加近10万亿（分别增长15.73万亿和5.85万亿），而这一年全国商品房交易总额刚好也是10万亿！
意识不到社会主义公有制国家与美国、日本的本质区别，对经济问题的讨论就成为空中楼阁。
比如房地产市场，为什么中国可以通过商品房回笼货币？
因为土地是公有的，土地成本占房款三分之一，相关的数十项税费合计约占房款的二分之一（包括但不限于营业税、所得税、土地契税、土地增值税、企业所得税），房款的六分之五回流入各级财政。
再比如，在讨论楼市崩盘时，政府在哪里？
假如楼市崩盘（以短期内房价下跌50%为标志)，三百六十行不会独崩房地产开发这一行，整个中国经济大厦都会倾覆，政府怎会让这种事情发生呢？
2016年，中国财政收入15.9万亿，国营企业总营收45.9万亿，出让土地收入3.7万亿，外汇储备3万亿美元……手握天量资源，而且不会像多党制国家那样受议会限制、被在野党掣肘，必要时什么招数都可以使出来。
政府有意愿、有能力阻止楼市崩盘，所以，在可预见的未来，楼市不可能崩盘。#涨得时快时慢而已#
文章来源：水木然 作者：Eastland
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