需求担忧加剧，工业品偏弱——【市场精粹】

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一、观点精粹

二、要闻扫描

1、为保持流动性合理充裕，促进综合融资成本稳中有降，落实稳经济一揽子政策措施，巩固经济回稳向上基础，中国人民银行决定于2022年12月5日降低金融机构存款准备金率0.25个百分点（不含已执行5%存款准备金率的金融机构）。本次下调后，金融机构加权平均存款准备金率约为7.8%。

点评：此前国常会表示适时适度运用降准等货币政策工具，当前人民币贬值压力对货币宽松略有掣肘，因此我们认为本次降准时间点及幅度均符合预期。本次降准释放资金约5000亿元，考虑到今年年底和明年年初市场资金需求量较大，预计未来2个月央行不会通过MLF回笼资金，充分满足实体经济对资金的需求。本次降准可以降低金融机构资金成本每年约56亿元，可以支持全部贷款利率下调2.5BP。考虑到当前房地产尤其偏弱，预计12月份5年期LPR下调5BP，而1年期LPR不变。

三、报告推荐

农产品团队：《花生价格高位回调，未来何去何从？》——202011225

摘要：2022/2023 年度中国花生减产预期显著，9 月末油厂提前进场收购，油厂开机率抬升推高了花生价格。但油厂开机率较往年偏低，需求弱于同期，因此近期花生价格小幅回调。短期来看，双节备货需求对花生价格起到一定支撑作用；中长期来看，双节过后需求清淡，或降低对花生价格的支撑力度，影响下一种植季农民的种植意愿。

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