​下一个半导体？“宅经济”助推物联网需求爆发，A股相关公司业绩开挂，业内​：芯片管够的话订单能多接一倍！​

无论是从渠道端，还是供货端，智能物联网（AIoT）的火爆程度已经得到多方反馈和业绩印证。虽然新冠疫情扰乱了供应链，电子行业普遍面临缺芯涨价、运力成本上升等问题，导致利润率受压制，但是智能物联网持续落地、自主生态圈的打造已经成为势不可挡的趋势。  

缺芯掣肘接单

“从我们获悉的情况来看，物联网领域是本轮芯片缺货重灾区。”在日前行业交流会上，深圳华强旗下子公司湘海电子董事长杨林表示，现在物联网端的客户反映订单有的是，就是缺芯片；如果芯片能保障，订单能多接一倍。 

据介绍，传统手机业务依旧占据大约六成业务份额，但是物联网发展势头迅猛，而相比手机动辄百万量级，物联网行业需求量级呈现“小而散”的状态，疫情下客户对分销商将更加倚重。 

业绩预告显示，作为电子元器件授权分销龙头公司，深圳华强上半年实现归属于上市公司股东的净利润3.95亿元-5.08亿元,比上年同期增长40%-80%；公司正在分拆华强电子网集团上市，立足产业互联，解决专注长尾需求，提升小批量采购效率。 

另外，被动元器件分销上市公司商络电子、润欣科技等也表示报告期内受到工业物联网等相关领域推动业绩。

从半导体IP授权商的角度来看，芯原股份-U上半年来自物联网的增长迅速，已经反超消费电子，在营业收入占比从去年年底的31%提升至本报告期的35.45%，达到3.1亿元。公司董事长戴伟民向媒体表示，互联网企业定制化芯片需求将是新的市场驱动力。 

但是芯片设计企业也陷入了市场火爆与缺芯掣肘影响净利润的尴尬境地。 

长期耕耘物联网领域的瑞芯微，预计今年上半年实现归属于上市公司股东的净利润2.64亿元，同比增长1.84倍。公司介绍，报告期内公司产品的主赛道AIoT的需求增长迅速，主营销售收入达到历史新高，同比翻了一番；但毛利率保持稳定，主要考虑考虑到公司终端客户的生存压力，公司产品价格上涨幅度仍未完全覆盖供应链各环节（包括晶圆封测等）成本上涨幅度。 

作为物联网Wi-Fi  MCU通信芯片重要企业，乐鑫科技最新披露业绩显示，今年上半年，公司实现归属于母公司所有者的净利润约1亿元，同比增加近2倍；扣非后净利润达9002万元，同比增长约5倍。 

记者注意到，乐鑫科技的主要客户小米在今年一季度IoT与生活消费产品业务表现强劲，收入达到人民币182亿元，同比增长四成，其中智能手表收入同比增速超过3倍。据统计，小米的空气净化器、智能门锁产品 市场份额稳居第一名，扫地机器人市场份额稳居前二。 

但乐鑫科技也指出，虽然物联网行业景气度提升，公司的产品销量与去年同期相比实现大幅增长；但由于集成电路行业中的芯片制造及封测产能供应紧缺，导致产品成本略有上升，导致模组业务毛利率下降。 

就晶圆产能保障，乐鑫科技公司高管表示，目前公司上游供货的晶圆厂是台积电；去年第四季度，公司对2021年全年产能的规划和预定。“如果未来需求趋势超预期，我们会尽快调整。”据预测，预计晶圆厂产能紧缺将到2023年会有所缓解。 

物联网加速变现

智能控制被视为智能社会的核心技术，是智能设备的大脑和神经系统，但相关智能控制器行业同样需要面对物联网订单火爆与原材料短缺的煎熬，导致利润水平受压制。 

“现在主要受原材料影响，接不了太多的增量订单。”拓邦高管在近期接受机构调研时指出。另外，业内人士向记者反馈，由于6月疫情反弹防控升级，海运出口限制，运输成本上升，而公司此前与客户签署的订单已经将运费计算在内，所以之后的运输成本提升需要自行承担，也一定程度上压制了公司利润率水平。 

尽管受到疫情扰乱供应链影响，但上市公司业绩已经反应物联网已经从概念逐步落地，成为驱动业绩增长的重要推手。 

作为智能控制器龙头，拓邦股份上半年净利润实现4.28亿元，同比翻倍，超过同期营收增幅，创下历史最高水平。报告期内，公司家电板块同比增速90%，创新智能设备占比快速提升；工具板块也实现了翻倍的增长。 

另外，下游的物联网应用场景也在不断丰富演化。 

朗特智能表示，扫地机器人智能控制器、汽车电子智能控制器、自行车灯等毛利率较高产品的销售收入比重有所提高，导致公司综合毛利率上升。公司预计上半年净利润实现约5826万元~6456万元，同比增长85%~105%。

整体来看，疫情催生的“宅经济”被视为本轮物联网爆发的重要因素，所以有投资者担心疫情逐步稳定，生活回归正常后，家电、工具等升级需求是否放缓。拓邦高管在回复中指出，疫情影响会有一定催化作用，但短时间内，订单不会受疫情影响而消失；过去五年，公司的收入复合增速是32%。目前家电、电动工具没有感受到订单削减。

据介绍，近年来全球家电呈现品牌加速集中的趋势，“头部效应”愈加明显；另一方面，物联网技术日趋成熟，基础设施建设加快，“智能化”渗透率呈现加速的态势。 

“前几年对业内物联网还是观望态度，这几年我们几乎被市场推着走。”和而泰副总裁罗珊珊向证券时报·e公司记者表示。 

罗珊珊向记者表示，疫情对智能控制器行业的影响有限，而且随着企业竞争力提升，技术水平提高，行业保持稳步增长；公司已经在汽车电子、物联网智能化扥等领域进行布局。和而泰预计上半年净利润将实现2.6亿元~2.94亿元,较上年同期增长55%~75%。 

国产化提速打造自主生态圈

在地缘政治的作用背景下，电子产业自上而下的国产化替代也在加速。 

据深圳华强方面，回顾2015年，代理的原厂几乎都是国外品牌，但这两年国内业务占比已经超过50%。 

“以前客户的大门对国内企业关的是死死的，国内半导体以前不是不会做，而是苦于找不到客户，”杨林介绍，现在客户通常都走“3+3+2”模式，即选三家国际半导体品牌，也会选三家国内的半导体企业，同时各选一家备选，这样一来国产化也就迎来发展机遇。 

另一方面，缺芯的压力下，国产化替代速度也在加快。

“国产替代比例的提升，有望缓解部分芯片供应不足的情况。”拓邦股份高管在日前机构调研中介绍，公司下游应用比较多，国产化替代正在分步进行。目前替代比率约为30%左右，这项工作会继续推进；公司预判下半年供应市场还会比较紧张，但通过上半年应对经验积累，具备相对应对优势，有信心克服。 

和而泰高管也表示，目前公司的国产化进度是越来越快的，前期对MLCC进行了部分国产替代，后续将会不断提升各类原材料国产替代的比重；国产化主要的优势在于交货保证，价格方面有一定的优势，这也会给公司毛利率水平带来积极的影响。 

随着芯片设计能力不断提升，顶层的自主可控生态圈也在逐步打造。 

日前，乐鑫科技就宣布推出了自主设计研发的 ESP32-H2 芯片，这是公司时隔四月再推的新款国产ESP32-H2物联网芯片。据了解，该款芯片首次在 2.4 GHz 频段集成 IEEE 802.15.4 和 Bluetooth 5.2 (LE) 技术，可实现极低功耗的节能操作。 

另外，芯片自主创新研发趋势下，RISC-V作为开源指令集架构之一，被视为与传统Linux、ARM等指令集架构相庭抗礼的重要路径。 

乐鑫科技董事长兼总经理张瑞安介绍，公司已经推出的ESP32-C3、ESP32-C6 以及ESP32-H2 系列芯片中都内置了自研的 RISC-V  MCU。公司重视自研，未来会更多使用自研的技术去设计新品。 

据介绍，乐鑫以开源的方式建立了开放、活跃的技术生态系统，包括操作系统ESP-IDF、音频开发框架ESP-ADF、自组网Mesh开发框架ESP-MDF、设备连接平台ESPRainMaker、人脸识别开发框架ESP-WHO和智能语音助手ESP-Skainet等，以此构建了一个完整、创新的AIoT应用开发平台。据预测，公司所处的物联网行业目前仍处于增长阶段，预期在没有疫情影响的情况下，收入会受益于行业的智能化渗透率增长

IP层面也在积极跟进RISC-V架构。据介绍，在架构设计上，RISC-V是目前唯一一个可以不破坏现有扩展性，不会导致软件碎片化的实现可扩展的指令集架构。 

芯原股份-U董事长戴伟民表示，公司作为首任理事长单位，与上海集成电路行业协会协作，成立中国RISC-V产业联盟（CRVIC），对于新兴技术的应用和国产芯片的进步起到了较大的推动作用，联盟迄今已发展了百余家会员。同时，公司也在RISC-V领域进行了股权投资等布局，积极推动RISC-V领域的发展。

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