热门赛道大地震！业绩狂奔股东却要减持！这一板块怎么了？

前脚业绩向好后脚股东减持   热门芯片股密集震荡  行业周期逆转是否要逆转？

虽然半导体上市公司上半年盈利颇丰，但难逃高位震荡。

8月31日，半导体芯片股开盘走低。截至记者发稿，兆易创新跌停，福斯特、华微电子、立昂微、士兰微、富瀚微等跟跌，其中，兆易创新、韦尔股份等多家热门股抛出了减持计划。

热门股纷纷减持

作为A股芯片存储龙头，兆易创新最新披露了股东减持计划，控股股东朱一明和一致行动人香港赢富得有限公司拟在未来6个月内分别减持不超过总股本的2%和1.21%。按照上个交易日收盘价估算，本次减持套现规模将超过36亿元。 

目前朱一明持股8.49%；香港赢富得有限公司持股4.86%。 

除了控股股东，兆易创新主要股东国家集成电路产业基金（“大基金”）也着手了多次减持，Wind统计今年合计套现规模约20亿元，最新持股比例降至5.28%；另外，截至二季度末，“芯片一哥”蔡嵩松管理的诺安成长也跟随减持，持股降至2.31%，但兆易创新位居其第二大重仓股；相比，万家基金新进前十大股东，陆股通增持，私募大佬葛卫东持股则保持不变。 

整体来看，兆易创新二季度末获基金增持1884万股，在流通股持股占比15.36%，总市值约合177亿元。市场表现来看，二季度以来，兆易创新股价维持稳步增长，直至7月30日累计涨幅约90%，但随后开始震荡下调，累计跌幅近30%。 

除了兆易创新，韦尔股份也披露了控股股东虞仁荣因个人资金需求，计划减持不超过790万股，占公司目前总股本的0.91%。截至记者发稿，公司股价收跌7.24%。二季度期间，公司股价累计涨幅约26%，期间五位前十大股东减持，但三季度股价回调。 

另外，光伏封装材料热门股福斯特今年二季度以来，股价翻倍。8月30日晚间，公司也披露了实际控制人林建华减持计划，未来半年拟减持公司总股本的3%；31日开盘后，股价下挫，逼近跌停。

业绩向好行业担忧增多

 从业绩来看，今年上半年半导体板块业绩向好，目前整体净利润规模达到363亿元，板块增长中位数达到80%，创历史记录。 

个股中，兆易创新上半年净利润同比翻倍实现7.86亿元，逼近去年全面盈利水平，并创下历史同期新高。除了主营Nor Flash 存储产品，公司还积极切入 DRAM 存储器市场，与长鑫存储密切合作，于今年6 月推出首款自有品牌 DRAM 产品，并持续推进规划中的其他自研产品。目前公司 DRAM 产品已在主流消费类平台获得认证，并在诸多客户端量产使用。 

不过，虽然芯片行业维持高景气度，但关于后市需求转疲惫的担忧增多。 

8月，市场调查机构Trend Force发布文章指出，第三季PC DRAM合约价格的议定大致完成，受惠于DRAM供应商的库存量偏低以及旺季效应，季度合约价调涨3-8%，但相较第二季25%的涨幅已大幅收敛。另外，自7月初起，DRAM现货市场已提前出现PC DRAM需求疲弱的态势。卖方积极调节手上库存，持续降价求售，而库存叠高问题成为涨价的阻力，再加上欧美逐步解封，可能使对笔记本电脑等需求，进而拉低PC DRAM的总需求量。因此，预估PC DRAM合约价于第四季进入跌势，跌幅为0至5%。 

此外，为了去化高库存，各大模组厂已开始积极降价求售，导致PC DRAM模组现货价自8月起持续走弱，短期内难以再有涨价动能。 

摩根士丹利近期也发布报告，指出全球芯片短缺导致的大量需求已经开始回落，存储芯片制造商所享受的价格上涨可能会在明年开始逆转，尤其是DRAM。虽然目前价格仍在上扬，但DRAM需求逐渐见顶，同时供给端正在逐步追上需求。随着供需逐渐走向平衡，产业周期已经自2019年以来首度从“中期”走向“晚期”。因此，大幅调低美光、SK海力士等存储芯片大厂的评级与目标价，8月以来存储巨头股价纷纷下跌。 

另一方面，从市场情况而言，已有机构在提示热门的科技成长板块赛道拥挤，投资需要寻找高性价比标的。 

IC头部经销商也曾向记者表示，考虑上游晶圆厂扩产因素，本轮缺芯预计至少要持续到明年；单纯从市场情绪而言，提前半年时间开始反应也是可能的，所以个别估值过高的细分芯片股调整也是符合逻辑的。 

不过，一家国内头部私募向记者表示，缺芯主要集中在成熟制程，新冠肺炎疫情如果得不到彻底缓解，供需错配预计会长期存在，芯片股业绩还在环比改善。预计8月情绪消化后，半导体板块后续还有行情演绎空间。（责编：张骞爻）

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